5 vrst zaslužka na delnico

Zdi se, da je matematični dobiček na delnico (EPS) dovolj preprost: čisti dobiček razdelite na število izdanih delnic. To je to. Toda v teh dneh se uporablja vsaj pet različic EPS in vlagatelj mora razumeti, kaj predstavlja, da lahko sprejema odločitve o zalogah.

EPS, ki ga napoveduje podjetje, se lahko bistveno razlikuje od poročanja v svojih računovodskih izkazih in naslovih. Glede na uporabljeni EPS se lahko zaloga zdi precenjena ali podcenjena.

Spodaj je pet sort EPS in kaj vam lahko pove o uspešnosti podjetja.

5 vrst zaslužka na delnico

Prijavljeni EPS ali GAAP EPS

Prijavljeni EPS je število, ki izhaja iz splošno sprejetih računovodskih načel (GAAP). To je število, o katerem poročajo v vlogah SEC.

Dobiček podjetja, ki ga poroča družba, lahko celo izkrivlja sistem GAAP. Na primer, enkratni dobiček od prodaje strojev ali hčerinske družbe se lahko v skladu z GAAP šteje za poslovni dohodek, zaradi česar se bo EPS v četrtletju povzpel. Podobno bi lahko podjetje velik kos običajnih obratovalnih stroškov opredelilo kot "nenavaden strošek", kar ga izključuje iz izračuna in umetno povečuje EPS.

Ključni odvzemi

• EPS ali GAAP po poročanju EPS je podatek o dobičku, ki izhaja iz splošno sprejetih računovodskih načel (GAAP).
• Stalni ali pro forma EPS izključuje nenavadne enkratne dobičke ali izgube podjetja.
• Knjigovodska vrednost ali knjigovodska vrednost EPS je dejanska denarna vrednost vsake delnice družbe.
• Zadržani EPS je znesek zaslužka, ki ga podjetje zadrži in ne deli kot dividende.
• Denarni EPS je dejansko skupno število zasluženih dolarjev.

Vlagatelji morajo prebrati opombe, da bi videli, kateri dejavniki so vključeni v tista, ki naj bi bila običajna.

V teku / Pro Forma EPS

Stalni EPS temelji na običajnem čistem dohodku in zato izključuje vse, kar bi lahko imenovali nenavaden enkratni dogodek. Cilj je odkriti tok zaslužka iz temeljnih operacij. To je dokaj zanesljiv pokazatelj prihodnjega EPS-a.

To različico imenujemo tudi pro forma EPS.

Besede "pro forma" pomenijo, da je bilo treba v formuli uporabiti nekatere predpostavke. Pro forma EPS na splošno izključuje nekatere odhodke ali dohodke, ki so bili uporabljeni pri izračunu prijavljenega zaslužka. Če podjetje na primer prodaja veliko oddelek, bi lahko pri poročanju o svojih preteklih rezultatih izključilo pretekle stroške in prihodke, povezane s to enoto. To omogoča primerjavo med jabolki in jabolki.

Benjamin Graham in Warren Buffett menita, da je BVPS eden najpomembnejših ukrepov podjetja.

Pri poročanju o predračunu EPS se lahko uprava podjetja odloči za odštevanje nekaterih stroškov na podlagi, da gre za enkratne stroške. To izkrivlja resnični zaslužek podjetja.

Vendar se v teh dneh pojavljajo vse rednejši stroški. To sproža vprašanja, ali se nekatera podjetja samo ujemajo s številkami, da bi izboljšala svoj EPS.

Knjigovodska vrednost / knjigovodska vrednost EPS

Knjigovodska vrednost delnice, bolj imenovana knjigovodska vrednost kapitala na delnico (BVPS), meri znesek lastniškega kapitala družbe v vsaki delnici. Ta ukrep se osredotoča na bilanco stanja in ne veliko drugega, zato je statičen prikaz uspešnosti podjetja.

Kljub temu splošni trend te številke kaže na to, kako učinkovito je upravljanje pri povečanju lastniškega kapitala. Sedanji BVPS bi moral vlagatelju povedati, koliko bi bil vreden delček, če bi podjetje moralo likvidirati in prodati vse svoje premoženje.

Benjamin Graham in Warren Buffett zlasti menita, da je BVPS eden najpomembnejših ukrepov podjetja.

Zadržan EPS

Za izračun zadržanega čistega dobička na delnico je potrebno vzeti neto dobiček, prišteti trenutno zadržani dobiček, odšteti skupni znesek izplačanih dividend in na koncu deliti preostali znesek na število neporavnanih delnic.

Ta številka je znesek dobička, ki ga podjetje zadrži, namesto da ga delite z delničarji v obliki dividend.

Znesek zadržanega čistega dobička, ki ni bil porabljen v določenem obdobju, se prišteje čistemu dobičku naslednjega obdobja, da se izračuna izračun zadržanega dobička za to obdobje. Skratka, zadržani dobiček je nabrani dobiček, ki ga podjetje zadrži. Na bilanci stanja je navedena kot vrstica pod lastniškim kapitalom.

Lahko pride tudi do izgube, ki ji rečemo negativni zadržani dobički. Odšteje se od čistega dobička v naslednjem obdobju. Družba morda namerava porabiti zadržani dobiček za poplačilo dolgov ali razširiti poslovanje na načine, ki bodo prinašali prihodnji dohodek. Lahko pa se preprosto hrani kot rezerva.

Vedeti, koliko dobička uporabiti za izplačilo dividend in koliko zadržati kot zadržani dobiček, je del dobrega poslovnega upravljanja. Gledanje zadržanega dobička na delnico podjetja lahko sčasoma pomaga ugotoviti, ali podjetje premišljeno ravna s svojimi dobički.

Gotovina EPS

Denarni EPS upravlja z denarnim tokom, razdeljen na popravljene delnice. Gotovina EPS je pomembna, ker gre za čistejšo številko. To pomeni, da predstavlja resnično zasluženi denar in ga ni mogoče tako enostavno manipulirati kot čisti dohodek.

Podjetje s prijavljenim EPS v višini 50 centov in gotovino EPS v višini 1 dolarja je boljše kot podjetje s prijavljenim EPS v višini 1 dolarja in gotovinsko EPS 50 centov. Čeprav je treba upoštevati veliko dejavnikov, je podjetje, ki razpolaga z gotovino, na splošno v boljši finančni formi.

Razumevanje EPS na splošno

Kot je navedeno, je EPS skupni čisti dohodek, deljen s številom izdanih delnic. Vendar se lahko katero koli od teh številk spremeni, odvisno od tega, kako določite dobiček in delnice.

Korporativni zdravniki se skušajo medijske pozornosti osredotočiti na številko, ki jo podjetje želi v novicah, kar je lahko, ali ne, EPS, o katerem poročajo v dokumentih, predloženih pri Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC).

Opredelitev zaslužka

Na podlagi drugačnega niza predpostavk lahko podjetje poroča o visoki številki EPS, kar zmanjša P / E večkratnik in naredi, da je delnica podcenjena. EPS, o katerem je poročal SEC, lahko povzroči veliko nižji EPS in precenjeno zalogo na osnovi P / E.

Zato je za vlagatelje ključno, da natančno preberejo in vedo, kakšne vrste zaslužka se uporabljajo pri izračunu EPS.

Opredelitev izjemnih delnic

Število izdanih delnic je mogoče navesti kot primarne ali v celoti razredčene.

• Primarni EPS, imenovan tudi standardni EPS, je število delnic, ki so jih izdali in jih imajo vlagatelji. To so delnice, ki so trenutno na trgu in se z njimi lahko trguje.
• Razredčen EPS je skupno število delnic, ki bi bile poleg sedanjih delnic neporavnane, če bi bili vsi izterljivi nakupni boni, delniške opcije in zamenljive obveznice v trenutku pretvorjeni v delnice, običajno konec četrtine.

Vlagatelji imajo raje razredčen EPS, ker je bolj konzervativno število. Število razredčenih delnic se lahko spreminja, ko cene delnic nihajo, na splošno pa trgovci domnevajo, da je število določeno, kot je navedeno v vlogi FCC.

Predpisi od javnih podjetij zahtevajo, da v svojih računovodskih izkazih navedejo obe različici. Včasih so razredčeni in primarni EPS enaki, saj podjetje nima odprtih nobenih možnosti, garancij ali zamenljivih obveznic.

Podjetja se lahko osredotočijo bodisi na pogovor z vlagatelji kot z mediji, zato morajo biti vlagatelji prepričani, v čem je ta fokus.