"Daredevil" delniški trg je pripravljen na padec 40%: Stockman

Mešanica znižanja davkov in povečane zvezne porabe, ki ga je sprejel Kongres in ki ga je predsednik Trump v zadnjih mesecih podpisal v zakonu, lahko trenutno močno spodbudi gospodarstvo in dobiček podjetij, slabost pa je, da bo predvidoma primanjkljaj zveznega proračuna dosegel v letu 2019 je zaostajalo za 1 bilijona dolarjev, je pokazala analiza Kongresnega urada za proračun (CBO), ki jo navaja PBS. To skrbi Davida Stockmana, ki je leta 1981 postal direktor Urada za upravljanje in proračun (OMB) pod predsednikom Ronaldom Reaganom. "Temu pravim trpinčen drz. Vse tveganje in zelo malo nagrade na poti, ki je pred vami, " je dejal v televizijskem intervjuju za CNBC in dodal: "Ta trg je samo način, ki je resnično pretiran."

"Nori cena"

"S&P 500 bi lahko zlahka padel na 1600, ker bi dohodki naslednjič, ko imamo recesijo, lahko padli na 75 dolarjev na delnico" To bi pomenilo približno 42-odstotno znižanje trenutnih cen, indeks pa bo poslal nazaj tja, kjer je bil 3. maja 2013. Tudi on je z alarmom opozoril: "V tej širitvi smo približno osem ali devet let. Vse je noro Mislim. S&P 500 na koncu 24-krat, vrhunski poslovni cikel. "

^ SPX podatki YCharts

Holding podjetje

Pred letom dni je Stockman napovedoval tudi, da bo S&P 500 indeks (SPX) zapadel na 1600. Na podlagi takratne vrednosti indeksa bi to pomenilo padec več kot 30%. Namesto tega se je S&P 500 v zadnjem letu povečal za približno 14%.

Ko ga je pritisnil, da napove, kdaj se bo zaloge lahko začelo potopiti medvedji trg, ki ga predvideva, je Stockman zavrnil ponudbo časovnega razporeda: "Ko bo katalizator končno prišel, je težko reči. Nihče ne more nikoli določiti, kaj je črni labod, ker je zato imenovan črni labod. " Na zadnjem trgu medveda, od oktobra 2007 do marca 2009, je S&P 500 izgubil 57% svoje vrednosti na Yardeni Research Inc.

"To je samo neodgovorno noro"

Stockman je bil v svoji oceni gospodarskega programa, ki ga je zavzemal Trump in uzakonil Kongres, sramoten: "Ta znižanja davkov bodo v desetem letu širitve še povečala primanjkljaj. To je samo neodgovorno noro. Vse gre za odkupe zalog in M&A vseeno. To ne povzroča rasti gospodarstva. To je samo kratkoročno povečanje delniškega trga, ki ne traja. "

Poleg tega je Stockman zaskrbljen zaradi potencialnega vpliva zveznega primanjkljaja na obrestne mere. Ko se bodo donosi povečevali, se bodo knjigovodski stroški državnega dolga povečali, kar bo povzročilo še večje primanjkljaje.

Naraščajoče cene in zaloge

Višje obrestne mere bodo povečale tudi stroške izposojanja za podjetja, zmanjšale dobiček. Pomembna izjema so banke, ki običajno zvišujejo neto obrestne marže in s tem tudi dobiček, ko se obrestne mere zvišujejo. Končno imajo ocene vrednosti delnic obratno razmerje z obrestnimi merami, saj naraščajoče obrestne mere povzročajo pričakovane prihodnje dobičke in dividende nižjo sedanjo vrednost. Medtem naraščajoče obrestne mere pomenijo, da postanejo obveznice relativno privlačnejše naložbe v primerjavi z delnicami.

Drugi veliki kletni klici

V zadnjih mesecih je Investopedia poročala o drugih vidnih udeležencih na trgu, ki pozivajo k velikim upadom trga v bližnji prihodnosti. Med njimi so:

• Dan Niles, upravljalec sklada za tveganje, opozarja na 50-odstotno padanje S&P 500. (Več o tem tudi: Zakaj lahko borza pade na 50%: Niles .)
• Mark Mobius, direktor sklada za nastajajoče trge, predvideva 30-odstotni padec. (Za več si oglejte tudi: Contrarian Mark Mobius vidi 30-odstotno zalogo.)
• Scott Minerd, glavni direktor za naložbe (CIO) pri Guggenheim Partners, je opozoril na 40-odstotni upad. (Za več si oglejte tudi: Zaloge na 'Trčenje z nesrečami', obraz 40% padec .)
• Daniel Pinto, glavni direktor operativne službe (COO) JPMorgan Chase & Co. (JPM), je izjavil, da bo v naslednjih dveh ali treh letih verjetno odstopanje od 20 do 40%. (Za več si oglejte tudi: Delniški vlagatelji bi morali podpirati 40-odstotno padanje: JPMorgan .)

Poleg visokih cenitev, ki jih navaja Stockman, drugi dejavniki, ki prispevajo k pesimizmu glede prihodnjih rasti delnic, med drugim vključujejo Trumpove protekcionistične poteze in retoriko, naraščajoč maržni dolg in grozljive naložbe v zaloge tehnikov.