Warren Buffett 10 velikih poražencev

Warren Buffett je splošno priznan kot največji vlagatelj na svetu, ki temelji na desetletjih uspešnosti, vendar je prvi, ki je priznal, da je le smrtnik, z več kot deležem napak. Na dan 31. decembra 2017 je Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) v svojem naložbenem portfelju hranil 45 delnic, ki trgujejo na ameriških borzah, v skladu s poročili SEC. Medtem ko so se nekatere od njih izkazale za zlate stave, niso bili vsi Oracleovi delni športi nepremični. Nekateri zaostali imajo donose, ki so za nekatere morda dovolj dobri, vendar zagotovo ne zadostujejo, da bi sledili Buffettovim rezultatom.

Zaostali

Od teh zalog je tukaj 10 največjih slabih rezultatov Berkshire, ki temeljijo na podatkih o skupnem donosu (vključno z dividendami) za 5 let do 2. maja 2018, skupaj z njihovimi 10-letnimi skupnimi donosci za isti datum, kot jih je sestavil FactSet Data Systems Inc. in jih analizira MarketWatch.

1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):

Deleži borilne farmacevtske družbe so se v zadnjih petih letih znižali za 45% in v zadnjem desetletju izgubili več kot polovico svoje vrednosti (-52%). Berkshire Hathaway je v zadnjem četrtletju 2017 kupil 18.875.721 delnic družbe.

2. Sanofi ADR (SNY):

Drugo farmacevtsko podjetje, ki povzroča bolečino portfelju Berkshire Hathaway. Sanofijev ADR je dobil petletno donosnost v višini -20%, čeprav je donos za desetletno obdobje velikodušnih 34%.

3. International Business Machines Corp. (IBM):

IBM je bil Buffettova redka stava na tehnologijo in čeprav so delnice v desetletnem obdobju prinesle 48-odstotno donosnost, je petletna uspešnost približno 18-odstotna. Oracle iz Omahe je leta 2018 sporočil, da je Berkshire Hathaway popolnoma zapustil svoj položaj IBM.

Warren Buffett: InvestoTrivia 1. del

4. Procter & Gamble Co. (PG):

Leta 2005 je Berkshire postal delničar PG-ja, ko je slednji pridobil Gillette, od tega je bil Berkshire velik delničar. V zadnjih desetih letih so delnice PG ustvarile 45-odstotno donosnost, v zadnjih petih letih pa 7-odstotno. Berkshire je prodal veliko količino delnic PG v letu 2016, vendar ima še naprej v lasti 315.400 delnic od decembra 2017.

5. DaVita Inc. (DVA):

DaVita je zdravstveno podjetje, specializirano za nego ledvic, v zadnjih petih letih vrnilo 8%, naložba pa je v zadnjem desetletju prinesla 143% donosnost.

6. Verizon Communications Inc. (VZ):

Telekomunikacijska in kabelska družba je v petletnem obdobju ustvarila 14%, medtem ko je v desetletnem časovnem obdobju zagotavljala 114% donosa.

7. Coca-Cola Co. (KO):

Buffett ni samo zvest kupec podjetja Coca Cola, temveč je dolgo časa vlagal tudi delnice, ki so kupili delnice leta 1988. pijača velikanka je prinesla 17-odstotni petletni donos in 95-odstotni desetletni donos Berkshire Hathaway. Priznani ljubitelj junk hrane je povedal, da doma pije Cherry Coke in redno Coke.

8. Mondelez International Inc. (MDLZ):

Od decembra 2017 ima Berkshire 578.000 lastnikov v slaščičarski družbi Mondelez International. Buffetova naložba v izdelovalca Oreo in Chips Ahoy! privedla do 31-odstotnega petletnega donosa in 135-odstotnega donosa v desetih letih.

9. General Motors Co. (GM):

Ameriški avtomobilski gigant je v zadnjih nekaj letih doživel grobe čase, čeprav je v petletnem obdobju prinesel 38-odstotno donosnost. (Podjetje je postalo javno objavljeno leta 2010)

10. United Parcel Service Inc. (UPS):

Storitev dostave paketov je bila pred nedavnim pod pritiskom zaradi grožnje Amazona, vendar je kot naložba za Berkshire Hathaway v zadnjih petih letih vrnila 50% in 104% v desetletnem časovnem okviru.

Za primerjavo, skupna donosnost indeksa S&P 500 (SPX) je bila v zadnjih 5 letih do 2. maja 2018 83, 0%, v 10 letih od istega datuma pa 131, 2% na Yahoo Finance. Tako sta Mondelez in DaVita med zgornjim seznamom več kot 10 let presegla trg.

Warren Buffett: InvestoTrivia 1. del

Opomba o metodologiji

Od skupnega portfelja Berkshire, ki ima 45 zalog, jih je bilo 27 v rdečem, z negativnim celotnim donosom do vključno 2. maja 2018. Ker pa ima Buffett dolgo obzorje naložb, se mu zdi uspešnost v preteklih 5 letih in 10 letih bolj primerna. . Prav tako te ne vključujejo naložb Berkshirea zunaj ZDA

Od 27 poražencev YTD jih je vsaj 5 let zasedal Berkshire, 17 pa vsaj 10 let. Od teh staležev, starih pet ali več let, je bilo 16 od 20 slabših v petih letih. Med temi zalogami, stare 10 ali več let, je bilo 11 od 17 slabših v celotnem desetletnem obdobju.

Štiri lekcije iz Buffettovih napak

Buffett hitro prizna svoje napake in obstajajo vsaj štiri velika spoznanja, ki jih lahko iz njih črpajo vlagatelji, poroča MarketWatch. To so: ne zasičite se s čustvi, ne podcenjujte zvestobe kupcev, ne zanašajte se preveč na številke in ne oklevajte zmanjšati izgube.

Ko je ugotovil, da je bila njegova začetna naložba v propadlo tekstilno podjetje v Novi Angliji Berkshire Hathaway napaka, je Buffett nadaljeval z odkupi delnic. Razlog? Izvršni direktor, ki je bil tudi največji delničar, je obljubil, da bo kupil Buffettov delež po eni ceni, nato pa poskušal plačati nekoliko manj. V tem, kar je označil za "monumentalno neumno odločitev", je Buffett v svojem pismu delničarjem iz leta 2014 še naprej kupoval delnice in v tem procesu uničil milijarde dolarjev vrednosti.

Pomen zvestobe kupcev se je zanj navdušil pri 22 letih, pravi MarketWatch, ko je s prijateljem kupil bencinsko črpalko in ugotovil, da nič, kar storijo, ne more pridobiti kupcev s sedeža čez cesto. Drug primer naložbe v Buffett, ki temelji na vrednosti zvestobe kupcev, je lahko Coca-Cola.

Kar se tiče odvisnosti od števila in kvantitativnih meril, je Buffett dejal, da na MarketWatch "resnično veliko denarja vlagajo vlagatelji, ki imajo prav pri kakovostnih odločitvah." Se pravi, da se Buffett pri sprejemanju naložbenih odločitev na splošno opira na kvantitativno in temeljno analizo finančnih sredstev podjetja, priznava, da imajo številke omejitve, uspešnega vlaganja pa ni mogoče zreducirati na formule.

Kar zadeva zmanjšanje izgub, je primer, ki se spomni, ko je Buffett leta 2013 razočaral vodenje britanske verige supermarketov Tesco, vendar je prodal le del položaja Berkshirea, namesto da bi ga v celoti likvidiral. Leto pozneje so se pojavile resne računovodske težave, zaloga je padla, Berkshire pa je po obdavčitvi svoje naložbe izgubil približno 444 milijonov dolarjev. Če bi bil Buffett že prej odločen, bi se temu lahko izognili.