Delta-Gamma varovanje

Kaj je Delta-Gamma hedging?

Delta-gama varovanje pred tveganjem je strategija možnosti, ki združuje tako delta kot gama varovanja pred tveganjem za zmanjšanje tveganja spremembe osnovnega sredstva in same delte.

Pri trgovanju z opcijami se delta nanaša na spremembo cene opcijske pogodbe na spremembo cene osnovnega sredstva. Gama se nanaša na hitrost spremembe delte.

Ključni odvzemi

• Cilj varovanja pred tveganjem Delta zmanjšuje tveganje, povezano s gibanjem cen osnovnega sredstva, s pobotanjem dolgih in kratkih pozicij.
• Zavarovanje pred gamo skuša zmanjšati ali odpraviti tveganje, ki ga povzročajo spremembe v delti opcije.

Razumevanje Delta-Gamma hedging

Tako delta kot gama pomagata meriti gibanje cene opcije glede na to, koliko je v denarju (ITM) ali brez denarja (OTM). Trgovci zaščitijo delto, da omejijo tveganje za majhna gibanja cen v osnovni vrednostni papirji in zaščitijo pred gama varovanja pred preostalo izpostavljenostjo, ustvarjeno z uporabo delta varovanja. Z drugimi besedami, varovanje pred gama bi moralo varovati položaj trgovca pred gibanjem v delti opcije.

Delta se giblje med -1 in +1. Možnosti klicev imajo delte med 0 in 1, medtem ko imajo postavljene možnosti delte med 0 in -1. Ko se delta spremeni, je gama približno razlika med obema vrednostima delte. Nadaljnje možnosti brez denarja imajo delte, ki se nagibajo k nič. Nadaljnje možnosti denarja imajo delte, ki se nagibajo k 1 (klic) ali -1 (put).

Določitev posameznih živih mej

Z varovanjem zavarovanja Delta želimo zmanjšati ali zaščititi tveganje, povezano s gibanjem cen osnovnega sredstva, s pobotanjem dolgih in kratkih pozicij. Na primer, dolg klicni položaj je mogoče delno zaščititi s skrajšanjem osnovne zaloge. Ta strategija temelji na spremembi premije ali cene opcije, ki jo povzroči sprememba cene osnovnega vrednostnega papirja.

Delta sama meri teoretično spremembo premije za vsako spremembo cene osnovne valute v višini 1 dolarja. Zavarovanje pred gamo skuša zmanjšati ali odpraviti tveganje, ki ga povzročajo spremembe v delti opcije.

Gamma se sama nanaša na stopnjo spremembe delte opcije v zvezi s spremembo cene osnovnega sredstva. Gama je v bistvu hitrost spremembe cene opcije. Trgovec, ki se trudi biti zaščiten pred delto ali delta-nevtralen, običajno sklepa trgovino, da se bo volatilnost v prihodnosti povečala ali padla. Zaščita trgovca z gama je dodana strategiji za zaščito pred deltami, s katero poskušamo zaščititi trgovca pred večjimi spremembami v portfelju, kot je bilo pričakovano, ali erozije časovne vrednosti.

Uporaba žive meje Delta-Gamma

S samo delto zaščito pred tveganjem ima pozicija zaščito pred majhnimi spremembami osnovnega sredstva. Vendar bodo velike spremembe spremenile živo mejo (spremeni delta), položaj pa bo ranljiv. Če dodamo živo mejo, delta živa meja ostane nedotaknjena.

Če uporabimo zaščito pred gama v povezavi z delta zaščito, mora vlagatelj ustvariti nove varovanja, ko se delta osnovnega sredstva spremeni. Število osnovnih delnic, ki se kupujejo ali prodajo v okviru varovanja pred delta gamo, je odvisno od tega, ali se osnovna cena sredstev povečuje ali zmanjšuje in za koliko.

Velike varovanja, ki vključujejo nakup ali prodajo pomembnih količin delnic in opcij, lahko vplivajo na spreminjanje cene osnovnega sredstva na trgu, od vlagatelja pa zahteva, da nenehno in dinamično ustvarja varovanje pred tveganjem za portfelj, da upošteva večje nihanje cen.

Primer zaščite pred Delta-Gama z uporabo osnovnega staleža

Predpostavimo, da je trgovec dolg en klic delnice, opcija pa ima delto 0, 6. To pomeni, da se bo za vsako 1 dolarno ceno delnice premija za opcijo povečala ali znižala za 0, 60 dolarja. Trgovec mora za zaščito delte skratiti 60 delnic (ena pogodba x 100 delnic x 0, 6 delta). Če ima 60 delnic kratke vrednosti, nevtralizira učinek pozitivne 0, 6 delte.

Ko se bo cena delnic spreminjala, bo tako tudi delta. Možnosti za denar imajo delto blizu 0, 5. Čim globlje sega možnost denarja, tem bližje je delta. Čim globlje gre za možnost brez denarja, tem bližje bo ničli.

Predpostavimo, da je gama na tem položaju 0, 2. To pomeni, da se za vsako spremembo zaloge v dolarju delta spremeni za 0, 2. Da bi preprečili spremembo delte (gama), je treba predhodno varovanje delta prilagoditi. Če se delta poveča za 0, 2, potem je delta zdaj 0, 8. To pomeni, da trgovec za izravnavo delte potrebuje 80 kratkih delnic. Skrajšali so jih že 60, zato jih je treba skrajšati še 20. Če se je delta zmanjšala za 0, 2, je delta zdaj 0, 4, zato trgovec potrebuje le 40 delnic. Imajo jih 60, zato lahko kupijo 20 delnic nazaj.

Zaščita pred gama v bistvu nenehno prilagaja varovanje delta kot delta spremembe (gama).

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Čar (Delta Decay) Opredelitev Charm je stopnja, s katero se bo del opcije ali naloga izdala s časom. več Opredelitev zaščite pred hemo zaščito Gama varovanje pred tveganjem je strategija varovanja pred tveganji, ki je namenjena zmanjšanju ali odpravi tveganja, ki ga povzročajo spremembe v delti opcije. več Grki Opredelitev "Grki" je splošni izraz, ki se uporablja za opis različnih spremenljivk, ki se uporabljajo za oceno tveganja na trgu z opcijami. več Kako deluje Delta Hedging Delta zaščita pred poskusi nevtraliziranja ali zmanjšanja obsega gibanja cene opcije glede na ceno sredstva. več Barvna definicija in primer Barva je hitrost spreminjanja gama opcije sčasoma in je izpeljanka vrednosti tretjega reda vrednosti opcije. več Opredelitev gama Gama je stopnja spremembe delte glede na osnovno ceno premoženja opcije. več partnerskih povezav