Prestopnost
Prerazporeditev se nanaša na situacijo, ko premajhna vpisovanje vrednostnega papirja ali izdaje dolga prisili investicijsko banko, ki sklene zavarovanje, med nakupom neprodanih delnic. V postopku sklepanja pogodb bo investicijska banka pomagala pri zbiranju kapitala za izdajatelje. Banka se lahko v okviru postopka sklepanja pogodb s podjetjem zaveže, da bo prodala vse delnice izdaje. Če vlagatelji teh vrednostnih papirjev ne kupijo, lahko odgovornost za neprodane delnice preide na zavarovalce.
Delomacija se lahko zgodi pri izdaji ali prodaji dolga podjetja in tudi s prodajo začetne javne ponudbe (IPO).
RAZKRITJE DOLŽNJO
Prenos dela predstavlja veliko tveganje za investicijsko banko, ki je sklenila zavarovanje. Kadar je treba kupiti neodpisane delnice izdaje, bo cena pogosto višja od tržne. Običajno investicijska banka ne bo dolgo zadrževala izdaje, ampak bo delnice prodala na sekundarnem trgu. Banka bo velikokrat doživela finančno izgubo.
Prepustitev se lahko kaže kot pokazatelj, da ima trg negativne občutke do izdaje. Ta negativni občutek lahko pomembno vpliva na poznejše povpraševanje po obstoječih delnicah ali ponudbah dolga družbe. Banke, ki sklepajo zavarovalne posle, lahko trpijo zaradi negativnih stališč, ko poskušajo premakniti vse delnice, ki jih imajo.
Povečana kapitalska in medijska pozornost, povezana s podjetjem, ki ima odjavljeno ponudbo, ima tveganje za podjetja in banke, ki sklepajo zavarovanje. Običajno je cilj javne ponudbe prodati po točno določeni ceni, po kateri se lahko vse izdane delnice prodajo vlagateljem, pri čemer ne manjka niti presežka vrednostnih papirjev.
Večino časa v ZDA sta družba, ki upa, da bo šla v javnost, in investicijska banka, ki je sklenila IPO, naredila potrebno domačo nalogo, da bi zagotovili, da so začetne delnice vse kupljene in prerazporeditev ni potrebna.
Različne stopnje tveganj prenosa
Investitorji, ki sklepajo naložbe, ne zagotavljajo nujno, da bo prodana celotna izdaja. To bo odvisno od pogodbe o prevzemu zavarovanja, s katero se bo dogovorila banka in družba izdajateljica. Različne vrste pogodb bodo vključevale različne stopnje tveganja prenosa.
- Trdna zaveza je dogovor o prevzemu zavarovalnega jamstva, da prevzame vse tveganje zalog in kupi vse delnice dolga ali delnic, ki jih ponudi neposredno od izdajatelja za prodajo javnosti. To je znano tudi kot kupljen posel. Podpisnik zavarovalnic kupi celotno izdajo IPO družbe in jo nato proda investicijski javnosti. Banka bo delnice prejela po znižani ceni. Odškodnina izhaja iz razlike med tem, kaj lahko prodajo delnice in tistim, kar so plačali.
- Po najboljših močeh zavarovalca ni nujno, da kupi katero koli IPO izdajo in podjetjem, ki izdajo delnice, samo zagotovi jamstvo, da bo uporabil svoje "najboljše napore" za prodajo izdaje investicijski javnosti po najboljši ceni. mogoče.
- Zavarovanje v stanju pripravljenosti je vrsta sporazuma o prodaji delnic v IPO, v katerem se investicijska banka, ki sklene zavarovanje, strinja, da bo kupila vse delnice, ki bodo ostale, potem ko je prodala vse delnice, ki jih lahko ponudi javnosti. Tveganje se bo s podjetja preneslo na investicijsko banko, ki sklene zavarovanje. Zaradi tega dodatnega tveganja je strošek zavarovalnice lahko višji.
- Klavzula o trženju je določba v pogodbi o zavarovanju, ki zavarovalcu omogoča, da sporazum odpove brez kazni. Klavzula o trženju se lahko aktivira iz posebnih razlogov, kot so na primer zaostreni tržni pogoji, ali preprosto zato, ker imajo zavarovalci težave pri prodaji delnic družbe.
- Sporazum mini-maxi je vrsta najboljšega zavarovanja, ki začne veljati, dokler ne bo prodana minimalna količina delnic. Ko je minimum dosežen, lahko zavarovalec proda vrednostne papirje do najvišjega zneska, določenega pod pogoji ponudbe.