ESG in obveznice: to je tekmo

Na podlagi skladov, bodisi vzajemnih skladov ali skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF), upoštevajo načela okolja, družbe in upravljanja (ESG) prevladujejo lastniški proizvodi. Tako kot pri drugih pogovorih o pametni beta in temeljno tehtanih izdelkih se vlagatelji sprašujejo, ali lahko vrline ESG uporabimo v prostoru s fiksnim dohodkom.

Kratek odgovor je: "Da, obveznice in ESG se ujemata." Poleg tega bi morali vlagatelji pričakovati več sredstev za poroko obeh konceptov. Pravzaprav ima ideja resničnega vlaganja pomembno vlogo v vesolju s fiksnim dohodkom.

"Analiza okolja, družbe in upravljanja (ESG) postaja vedno pomembnejša za upravljavce osnovnih sredstev, pri čemer prihaja do ameriških in svetovnih kapitalskih raziskav, kjer so ti dejavniki bolj trdno utelešeni, " pravi vodja premoženja Legg Mason Inc. "Čeprav je ugoden ESG ocene se lahko ujemajo s privlačnimi naložbenimi priložnostmi, razlog pa je bolj povezan z izboljšanjem zmožnosti vlagateljev s fiksnim dohodkom, da v daljšem časovnem obdobju pravilno ceno tvegajo.

Napredek

Ključno gonilo za povečanje naložb ESG v svet obveznic so bonitetne agencije (CRA), ki v svojih raziskavah in ocenah uporabljajo načela ESG. Na tej fronti je dosežen napredek. Moody's Services Investor's Services, ena glavnih agencij CRA, na primer spodbuja prizadevanja za vključevanje pomislekov ESG.

"V zadnjih treh letih Moody's intenzivneje prizadeva za večjo preglednost, kako vključiti pomisleke ESG v svojo analizo kreditne kakovosti, " je dejala bonitetna agencija. "Moodyjev cilj ni zajeti vseh pomislekov, ki so lahko označeni kot zeleni, trajnostni ali etični, temveč tisti, ki pomembno vplivajo na kreditno kakovost."

Lani so načela odgovornih naložb (PRI), ki jih podpirajo Združeni narodi, razkrila izjavo o bonitetnih ocenah ESG. Izjavo je podpisalo več kot 100 vlagateljev s skoraj 20 bilijoni dolarjev premoženja v upravljanju in osem CRA.

Standard & Poor's, ki je konkurenčni agenciji Moody's, je predlagal vključitev ocen ESG za izdajatelje korporativnih obveznic, ki poudarjajo profil tveganj za okolje, socialni profil tveganja, moč upravljanja in upravljanja ter kako upravljavske ekipe ravnajo ter okoljska in družbena tveganja.

"Dlje kot ima obveznica do zapadlosti, večje so možnosti, da se bodo spremenili tudi dejavniki, ki vplivajo na tveganje, povezano z obveznico, in na kreditno sposobnost izdajatelja, " je dejal Legg Mason. "Čeprav to ustvarja zanimiv izziv za vlagatelje, analiza ESG pomaga spodbuditi dolgoročno perspektivo in bolj celovito razumevanje širših dejavnikov tveganja sčasoma."

Dostop do korporacijskih obveznic ESG

Vlagatelji bi morali pričakovati, da bo na trg prišlo več sredstev podjetniških obveznic, vezanih na načela ESG. V začetku tega leta je iShares, največji svetovni izdajatelj ETF na svetu, predstavil iShares ESG USD Corporate Bond ETF (SUSC) in iShares ESG 1-5 Year USD Corporate Bond ETF (SUSB). Ti ETF imajo korporativni dolg, "ki ga izdajo družbe, ki imajo pozitivne okoljske, družbene in upravljavske značilnosti, hkrati pa kažejo značilnosti tveganja in donosa, podobne značilnostim matičnega indeksa takega indeksa", poroča iShares.

Kreditna kakovost je močna pri obeh ETF. Na primer, 90% od 98 deležev SUSB-a je ocenjeno z A ali BBB, medtem ko je več kot 89% od 190 deležev družbe SUSC ocenjeno z A ali BBB.

Dolg na nastajajočih trgih, ki je glavna destinacija za vlagatelje, ki so strpni do tveganj, ki želijo povečati donos portfelja, bi lahko bil plodna podlaga za prihodnjo rast obveznic ESG. Prizadevanja na Kitajskem in v Indiji, med drugimi gospodarstvi v razvoju, za zmanjšanje onesnaževanja in zmanjšanje emisij ogljika bi lahko spodbudila uporabo bonitetnih ocen ESG zunaj ZDA

"Kljub temu opažamo znake, da bo trg postal bolj vložljiv za institucionalne vlagatelje, " je dejal MSCI. "Izdajatelji se začenjajo držati višjih standardov, ko delajo za privabljanje tujega kapitala."

Podatki kažejo, da dolgoročno obveznice z visokimi ocenami ESG presegajo tiste z nizkimi ocenami ESG ali izdajateljev, ki nimajo bonitetnih ocen ESG.