Dodelitev premoženja in izbira varnosti: Kakšna je razlika?

Razporeditev sredstev in izbira varnosti sta ključna sestavina naložbene strategije, vendar zahtevata ločene in različne metodologije.

Razporeditev sredstev je široka strategija, ki določa kombinacijo sredstev v portfelju za optimalno ravnovesje med tveganjem in donosom, ki temelji na profilu vlagatelja in tveganjih. Izbira varnosti je postopek identifikacije posameznih vrednostnih papirjev znotraj določenega razreda sredstev, ki bo sestavljen iz portfelja.

Ključni odvzemi

• Razporeditev sredstev določa kombinacijo sredstev v portfelju, medtem ko je izbira varnosti postopek identifikacije posameznih vrednostnih papirjev.
• Namen razdelitve sredstev je oblikovanje portfelja neskladnih sredstev skupaj na podlagi tveganja in donosa, kar zmanjšuje tveganje portfelja, hkrati pa poveča donosnost.
• Izbira varnosti se izvede po določitvi dodelitve sredstev, medtem ko se sredstva, kot so indeksni skladi in ETF, uporabljajo za doseganje ciljev dodelitve.
• Hipoteza učinkovitega trga kaže, da je dodelitev sredstev pomembnejša od izbire varnosti, ko gre za oblikovanje uspešne naložbene strategije.

Dodelitev sredstev

Dobro je ugotovljeno, da se različne vrste sredstev ponavadi obnašajo drugače kot odzivi na tržne razmere. Na primer, v tržnih razmerah, ko zaloge dobro delujejo, imajo obveznice ponavadi slabše uspešne ali ko zaloge z veliko kapitalsko vrednostjo prekašajo trg, lahko delnice z majhno kapitalizacijo slabše izkoristijo.

V naložbenem smislu ta sredstva niso povezana. Razporeditev sredstev je praksa mešanja neskladnih sredstev skupaj, da se najde optimalno razmerje med tveganjem in donosom na podlagi naložbenega profila vlagatelja. Z dodelitvijo sredstev se želi zmanjšati tveganje portfelja, hkrati pa povečati donosnost za učinkovit portfelj.

Za vlagatelja, ki si prizadeva za večji donos s pripravljenostjo prevzeti več tveganja, se razporeditev sredstev tehta bolj v lastniške deleže kot v obveznice. Kombinacija delnic in obveznic 80/20 ali 90/10 bi se štela za agresivno dodelitev. Znotraj delniškega deleža portfelja lahko razdelimo sredstva med agresivne rastne zaloge, nastajajoče trge, majhne, ​​srednje in delnice z velikim kapitalom. Bolj konservativen vlagatelj bi lahko izbral kombinacijo lastniških in obveznic 60/40 ali 50/50 z večjo dodelitvijo delnic z velikimi kapitami.

Izbira varnosti

Ko je razvita strategija dodeljevanja sredstev, je treba izbrati vrednostne papirje, s katerimi bodo oblikovali portfelj in v skladu s strategijo vključili cilje za dodelitev. Večina vlagateljev navadno izbira iz vesolja vzajemnih skladov, indeksnih skladov in borzno-trgovalnih skladov, tako da naložbene cilje skladov uskladi z različnimi sestavnimi deli njihove strategije razdelitve sredstev.

Na primer, konzervativni vlagatelj lahko poleg povečanja kapitala pogleda na sklade, ki si prizadevajo za ohranitev kapitala, medtem ko bolj agresiven vlagatelj lahko razmišlja o sredstvih, ki strogo iščejo apreciacijo kapitala.

Pasivni vlagatelji so ponavadi osredotočeni na nizkocenovne indeksne sklade, ki poskušajo ponoviti sestavo delniškega indeksa. Konzervativni vlagatelj lahko razmisli o indeksnih skladih, ki sledijo indeksu Standard & Poor's 500 (S&P 500) ali indeksu delnic, ki izplačujejo dividendo, zmerni vlagatelj pa lahko pomeša indeksni sklad S&P 500 z manjšo dodelitvijo v srednji ali majhni -kap sklad.

Aktivni vlagatelji, ki iščejo priložnosti za boljši indeks, lahko izbirajo med tisoč aktivnimi upravljanimi skladi. Večji vlagatelji z več kot milijonom dolarjev premoženja se lahko odločijo sodelovati z upravljavcem denarja, ki izbere posamezne zaloge za sestavljanje portfelja.

Posebna vprašanja

Razporeditev sredstev pomeni negotovost glede prihodnje usmeritve cen sredstev in da se bodo nekatera sredstva glede na tržne in gospodarske razmere v določenem času povečala, druga pa zmanjšala vrednost. Pri dodelitvi sredstev gre bolj za upravljanje tveganj in nestanovitnosti kot za upravljanje uspešnosti. Izbira posameznih vrednostnih papirjev predpostavlja znanje o prihodnosti in vlagatelj ima nekaj informacij, ki ga seznanjajo s prihodnjo smerjo cen.

Hipoteza o učinkoviti trgi, ki jo je razvil William Sharp, je pokazala, da cene delnic v celoti odražajo vse razpoložljive informacije in pričakovanja, kar bi vlagateljem onemogočilo, da bi dosledno izkoriščali napačne zaloge. Sharp je zaključil, da je vlagateljem boljše izbrati ustrezno razporeditev sredstev in investirati v dobro razpršen portfelj pasivno upravljanih sredstev.

Medtem ko sta razporeditev sredstev in izbira ustreznih vrednostnih papirjev pomembna za naložbeno strategijo, je pomembneje usmeriti pravo razporeditev sredstev, ki se lahko nato napolni s sredstvi za sledenje indeksov.