Menjalni sklad
Borzni sklad, znan tudi kot zamenjavni sklad, je dogovor med koncentriranimi delničarji različnih družb, ki združi delnice in vlagatelju omogoči zamenjavo svojega velikega deleža posameznih delnic za enote v celotnem portfelju sklada. Borzni skladi vlagateljem omogočajo enostaven način za diverzifikacijo svojih deležev, hkrati pa odlagajo davke od kapitalskih dobičkov.
Borznih skladov ne bi smeli zamenjati s skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF), ki so vrednostni papirji vzajemni skladi, ki trgujejo na borzah.
Ključni odvzemi
- Sredstva za izmenjavo združijo velike količine koncentriranih delničarjev različnih podjetij v en sam naložbeni sklad.
- Namen je velikim delničarjem v eni korporaciji omogočiti izmenjavo koncentriranega deleža v zameno za delež v bolj raznolikem portfelju sklada.
- Borzni skladi so še posebej privlačni za koncentrirane delničarje, ki želijo razvejati svoje sicer omejene deleže.
- Apelirajo tudi na velike vlagatelje, ki so zelo cenili delnice, ki bi bile obdavčene z ogromnim davkom na kapitalski dobiček, če bi poskušali diverzificirati prodajo teh delnic za nakup drugih na trgu.
Kako delujejo menjalni skladi
Borzni sklad izkorišča dejstvo, da je več vlagateljev v podobnem položaju s koncentrirano pozicijo delnic, ki želijo diverzificirati. Torej v tej vrsti skladov več vlagateljev svoje delnice združi v partnerstvo, vsak vlagatelj pa dobi sorazmerni delež menjalnega sklada. Zdaj je vlagatelj lastnik deleža sklada, ki vsebuje portfelj različnih zalog - kar omogoča nekaj diverzifikacije. Ta pristop ne omogoča le razpršitve za vlagatelja, temveč omogoča tudi odlog davkov.
Ker vlagatelj zamenja deleže s skladom, se prodaja dejansko ne zgodi. To vlagatelju omogoča, da odloži plačilo davka na kapitalski dobiček, dokler ne proda enot sklada. Obstajajo tako zasebni kot javni skladi. Prva se ukvarja s podjetji, s katerimi se ne trguje javno, vlagateljem pa omogoča diverzifikacijo zasebnega lastniškega kapitala. Javna sredstva vlagateljem ponujajo portfeljske delnice, ki vsebujejo javno trgovana podjetja.
Sredstva za menjavo so namenjena predvsem vlagateljem, ki so se prej osredotočali na gradnjo koncentriranih pozicij na delnicah z omejenim ali zelo cenjenim vrednostnim papirjem, vendar si zdaj prizadevajo za raznolikost. Običajno bo velika banka, investicijska družba ali druga finančna institucija ustvarila sklad, ki bo imel določeno velikost in mešanico, za katero cilja, glede na deleže, ki jih prispeva.
Udeleženci borznega sklada bodo prispevali del delnic, ki jih imajo v lasti, nato pa so združene z delnicami drugih vlagateljev. Z vsakim delničarjem, ki prispeva, portfelj postaja vse bolj raznolik. Menjalni sklad se lahko trži na vodstvenih delavcih in lastnikih podjetij, ki imajo zbrane položaje, ki so običajno osredotočeni na eno ali peščico podjetij. Sodelovanje v skladu jim omogoča diverzifikacijo tistih močno koncentriranih pozicij na zalogah.
Zahteve za menjalni sklad
Izmenjana sredstva lahko od potencialnih udeležencev zahtevajo minimalno likvidnost v višini 5 milijonov dolarjev, da se lahko pridružijo in prispevajo. Sredstva za menjavo bodo običajno zadoščala sedem let za začasno izpolnitev zahtev za odlog davka, kar bi lahko za nekatere vlagatelje predstavljalo težave.
Ko sklad raste in ko je prispevalo dovolj delnic, se sklad zapre v nove delnice. Nato se vsakemu vlagatelju dodelijo deleži v kolektivnih delnicah na podlagi njegovega deleža iz prvotnih vložkov. Delnice v skladu, preseljene v menjalni sklad, niso takoj obdavčene z donosom kapitala.
Če se vlagatelj odloči, da želi zapustiti menjalni sklad, prejme delnice iz sklada in ne denar. Te delnice bodo odvisne od prispevka v sklad in so še na voljo. Do 80 odstotkov sredstev v menjalnem skladu je lahko v zalogah, preostanek pa mora biti sestavljen iz nelikvidnih naložb, kot so naložbe v nepremičnine.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.