Izvenbilančne enote: uvod

Izvenbilančne pravice so zapletene transakcije, pri katerih se trčita teorija in resničnost. Da bi razumeli, kako delujejo zunajbilančne družbe, je koristno razumeti bilančne vsote podjetij. Bilanca stanja, znana tudi kot "izkaz finančnega položaja", razkriva sredstva, obveznosti in lastniški kapital družbe (neto vrednost). (Za podrobnejši pregled bilanc glejte Branje bilance stanja in razčlenitev bilance stanja .)

VODENJE: Finančni pojmi

Vlagatelji uporabljajo bilance stanja za oceno finančnega zdravja podjetja. Teoretično bilanca stanja omogoča pošten pogled na sredstva in obveznosti podjetja, kar omogoča vlagateljem, da se odločijo glede zdravja podjetja in primerjajo rezultate s konkurenti podjetja. Ker so sredstva boljša od obveznosti, želijo podjetja imeti več sredstev in manj obveznosti v svojih bilancah.

Izvenbilančne enote: teorija

Izvenbilančne družbe so sredstva ali dolgovi, ki niso prikazani v bilanci stanja družbe. Na primer, podjetja za vrtanje nafte pogosto ustanovijo zunajbilančne podružnice kot način za financiranje projektov za iskanje nafte. V jasnem in jasnem primeru lahko matična družba ustanovi hčerinsko družbo in jo odstrani s prodajo nadzornega deleža (ali celotne družbe) vlagateljem. Takšna prodaja ustvari dobiček matične družbe s prodajo, prenese tveganje, da novo podjetje ne uspe, na vlagatelje in matični družbi omogoči, da odpravi hčerinsko družbo iz svoje bilance stanja.

Izvenbilančne enote: resničnost

Prepogosto pa se zunajbilančne družbe uporabljajo za umetno povečanje dobička in zaradi tega podjetja izgledajo bolj finančno varno, kot v resnici so. Za odstranjevanje dolgov iz bilanc stanja podjetij se uporablja zapleten in zmeden niz naložbenih nosilcev, vključno s, vendar ne omejeno na dolžniške obveznosti, ki so povezane s premoženjem, hipotekarni vrednostni papirji in kreditne zamudne zamenjave. Matična družba nakaže prihodke od prodaje teh postavk kot sredstev, vendar finančnih obveznosti, ki izhajajo z njimi, ne navaja kot obveznosti.

Na primer, razmislite o posojilih banke. Posojila se ob izdaji običajno vodijo v poslovnih knjigah banke. Če se ta posojila listinjejo in prodajo kot naložbe, listinjeni dolg (za katerega je odgovorna banka) ne vodi v poslovnih knjigah banke. Ta računovodski manever pomaga ceni delnic družbe izdajateljice in umetno napihuje dobiček, kar omogoča direktorjem, da zahtevajo posojilo za solidno bilanco stanja in tako izkoristijo velike bonuse. ( Sneaky Subsidiary Tricks Can Cloud Financials ponuja vpogled v to, kako postopek deluje s podružnicami in to niso edini triki, ki jih uporabljajo podjetja.)

Zgodovina prevare

Škandal z Enronom je bil eden prvih dogodkov, ki je javnost opozoril na uporabo zunajbilančnih subjektov. V primeru Enrona bi podjetje zgradilo premoženje, kot je elektrarna, in takoj zahtevalo načrtovani dobiček iz svojih knjig, čeprav od tega ni naredil niti denarja. Če bi bil prihodek elektrarne manjši od načrtovanega zneska, bi podjetje namesto izgube izgubilo, potem bi to premoženje preneslo na korporacijo, ki ni v knjigi, kjer bi bila izguba neprijavljena. (Za več vpogleda v ta škandal si preberite Enron's Collapse: The Fall Of Wall Street Darling .)

V bistvu je celotna bančna industrija sodelovala v isti praksi, pogosto z uporabo zamenjav kreditnih zamudnikov (CDS). Praksa je bila tako pogosta, da je samo 10 let po uvedbi CDS-a v JPMorgan leta 1997 naraslo na približno 45 bilijonov dolarjev poslovanja, poroča Mednarodno združenje za zamenjave in izvedene finančne instrumente. To je več kot dvakratno velikost ameriškega borznega trga in le začetek, ko bo trg CDS pozneje poročal, presega 60 milijard dolarjev. ( Zamenjave kreditnih privzetij: uvod vam podrobneje ogleda te izdelke.)

Uporaba finančnega vzvoda še bolj zaplete zadeve zunajbilančnih subjektov. Razmislite o banki, ki ima 1.000 dolarjev za vlaganje. Ta znesek bi lahko vložili v 10 delnic delnice, ki prodajajo po 100 dolarjev na delnico. Ali pa bi banka lahko vložila 1.000 dolarjev v pet opcijskih pogodb, ki bi ji omogočile nadzor nad 500 delnicami, namesto zgolj 10. Ta praksa bi se izkazala za ugodno, če bi cena delnice naraščala, in precej katastrofalno, če cena pade.

Zdaj to stanje uporabite pri bankah med kreditno krizo in njihovo uporabo instrumentov za zajem in zaščito, pri tem pa upoštevajte, da so imela nekatera podjetja količnik finančnega vzvoda 30 proti 1. Ko so njihove stave postale slabe, so morali ameriški davkoplačevalci ukrepati, da izplačajo podjetja, da jim preprečijo propad. Finančni guruji, ki so orkestrirali neuspehe, so obdržali svoj dobiček in davkoplačevalcem prepustili račun.

Prihodnost subjektov zunajbilančnega stanja

Prizadevanja za spremembo računovodskih pravil in sprejetje zakonodaje za omejitev uporabe zunajbilančnih subjektov ne spremenijo dejstva, da podjetja še vedno želijo imeti več sredstev in manj obveznosti v svojih bilancah. S tem v mislih nadaljujejo iskanje poti. Zakonodaja lahko zmanjša število subjektov, ki se ne prikazujejo v bilancah, vendar bodo vrzeli še naprej trdno ostale.