Fed model
Model Fed je tržno časovno orodje za ugotavljanje, ali je ameriška borza delnic pošteno ovrednotena. Model temelji na enačbi, ki primerja donosnost dobička S&P 500 z donosom 10-letnih ameriških državnih obveznic. Ta model Zvezne rezerve ni nikoli uradno potrdil in se je sprva imenoval Fedov model vrednotenja zalog.
Model Fed danes narekuje, da če je donosnost S&P višja od donosnosti 10-letnih obveznic v ZDA, je trg "bikovski"; če donosnost nižja od donosa 10-letne obveznice, se trg šteje za "medvedji" . "
Razumevanje modela Fed
Ekonomist Ed Yardeni je zaslužen za razvoj modela Fed v sedanji obliki leta 1999, vendar je graf, ki prikazuje razmerje med dolgoročnimi donosnostmi državnih obveznic in donosom od leta 1982 do 1997, objavljen dve leti prej v Fedovem poročilu Humphrey-Hawkins.
Model Fed danes narekuje, da če je donosnost S&P višja od donosnosti 10-letnih obveznic v ZDA, je trg "bikovski". To pomeni, da je skupni zaslužek podjetij v S&P 500 relativno visok v primerjavi z donosom iz lastništva 10-letne državne obveznice. Bikov trg predvideva, da bodo cene delnic naraščale, zato je zdaj pravi čas za nakup delnic.
Če donosnost dobička nižja od donosa 10-letne obveznice, se trg šteje za medvedji. Podjetja ne ustvarjajo sorazmerno visokega dobička v primerjavi z donosom 10-letne obveznice. Model Fed napoveduje medvedji trg in predlaga, da se bodo cene delnic znižale.
Model Fed nima sloves zanesljivega napovedovalca trgov, saj ni mogel napovedati velike recesije. Zaradi finančne krize je model Fed od leta 2003 trg ocenjeval kot bikov, kar je privržencem Fedovih modelov ponudilo optimizem na trgih in jih spodbudilo k nakupu zalog. Model je še vedno razglasil bikovski trg oktobra 2007, vrhunec velike recesije.
Vlagatelji, ki so upoštevali implicitne nasvete modela Fed, so kupili zaloge ob predpostavki, da bodo njihove cene naraščale. Namesto tega so opazili, da so močno padli in še naprej izgubljajo vrednost skozi naslednjo, dolgo recesijo.
Ključni odvzemi
- Model Fed je tržno časovno orodje, ki temelji na formuli, ki primerja dobiček in donosnost zakladnih obveznic.
- Ko so donosi na trgu obveznic višji v primerjavi z donosnostmi, model Fed pravi, da so obeti medvedji in da je čas za prodajo zalog.
- Če so donosnosti večje od donosnosti obveznic, model Fed pravi, da je trg bikovski in je pravi čas za nakup zalog.
- Dosedanji rezultati modela Fed niso prepričljivi - ohranili so se pred več pomembnimi padci na trgu, vključno s finančno krizo leta 2008.
Alternativa modelu Fed
Potem ko ni napovedal velike recesije, tudi model Fed ni uspel napovedati evrske krize in padca junk obveznic iz leta 2015. Kljub tem spodrsljajem se nekateri vlagatelji še vedno zanašajo na model kot napovedno orodje.
Obstajajo tudi drugi tržni časovni modeli in modeli vrednotenja - nekateri z bolj dokazanimi rezultati pri napovedovanju tržne usmeritve. Ti modeli vrednotenja proučujejo druge tržne podatke: razmerja med ceno in prihodkom, razmerja med ceno in prodajo ali kapital gospodinjstva kot odstotek celotnih finančnih sredstev.
Zlasti je ekonomist Ned Davis iz podjetja Ned Davis Research pogledal napovedno zgodovino vsakega od teh modelov, vključno z modelom Fed, in ugotovil, da se je Fed model izkazal za najmanj natančnega pri napovedovanju trgov medvedi in bikov.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.