Fiduciarno
Fiduciar je oseba ali organizacija, ki v imenu druge osebe ali oseb deluje za upravljanje premoženja. V bistvu fiduciar temu drugemu subjektu dolguje dolžnosti dobre vere in zaupanja. Najvišja pravna dolžnost ene stranke do druge, če je fiduciar, zahteva, da se etično zavezuje, da deluje v najboljšem interesu druge.
Fiduciar je lahko odgovoren za splošno dobro počutje, vendar pogosto ta naloga vključuje finance - upravljanje premoženja druge osebe ali na primer skupine ljudi. Upravljavci denarja, finančni svetovalci, bankirji, računovodje, izvršitelji, člani upravnega odbora in korporacijski uradniki imajo vsi zaupno odgovornost.
1:28Kako lahko fiduciarno pravilo vpliva na vas
Pojasnjeno fiduciarno
Odgovornosti ali dolžnosti fiduciarja so etične in pravne. Kadar stranka zavestno sprejema zaupno dolžnost v imenu druge stranke, mora od njih ravnati v najboljšem interesu glavnega zavezanca, stranke, katere premoženje upravlja. To je tisto, kar je znano kot "standard previdne osebe", standard, ki izvira iz sodbe sodišča iz leta 1830.
Ta formulacija pravila preudarne osebe je zahtevala, da mora oseba, ki deluje kot fiduciarna oseba, v prvi vrsti ravnati s potrebami upravičencev. Treba je skrbno paziti, da med fiduciarjem in glavnim zaveznikom ne pride do navzkrižja interesov.
Pričakuje se, da bo fiduciar upravljal s sredstvi v korist druge osebe, ne pa za svoj dobiček, in ne more osebno izkoristiti svojega upravljanja premoženja.
V večini primerov od razmerja ne sme biti dobička, razen če je izrecno soglasje v času, ko se razmerje začne. Kot primer, v Združenem kraljestvu fiduciari ne morejo imeti koristi od svojega položaja, v skladu s sodbo angleškega višjega sodišča Keech vs. Sandford (1726). Če naročitelj poda soglasje, lahko fiduciar obdrži vse koristi, ki jih je prejel; te koristi so lahko denarne ali širše opredeljene kot "priložnost."
Fiduciarne dolžnosti se pojavljajo v najrazličnejših poslovnih odnosih, vključno z:
- Skrbnik in upravičenec (najpogostejša vrsta)
- Člani družbe in delničarji
- Izvršitelji in zakoniti
- Varuhi in oddelki
- Promotorji in naročniki delnic
- Pravniki in stranke
- Investicijske družbe in vlagatelji
Fiduciarni skrbnik / upravičenec
Dogovori o posesti in izvedeni skladi vključujejo skrbnika in upravičenca. Posameznik, imenovan kot skrbnik ali skrbnik za posest, je fiduciar, upravičenec pa glavni zavezanec. Po dolžnosti skrbnika / upravičenca ima fiduciar zakonito lastništvo nepremičnine ali premoženja in ima moč, potrebno za upravljanje s sredstvi, ki se hranijo v imenu skrbniškega sklada.
Vendar pa mora skrbnik sprejemati odločitve, ki so v najboljšem interesu upravičenca, saj ima ta lastnino pravičnega premoženja. Razmerje med skrbnikom in upravičencem je pomemben vidik celovitega načrtovanja premoženja, posebno pozornost pa je treba določiti, kdo je imenovan za skrbnika.
Politiki pogosto ustanavljajo slepe zaupnike, da bi se izognili škandalom zaradi navzkrižja interesov. Slepo zaupanje je razmerje, v katerem je skrbnik naložb korpusa (premoženja) upravičenca, ne da bi upravičenec vedel, kako korpus vlaga. Čeprav upravičenec nima znanja, ima skrbnik dolžnost, da korpus vlaga v skladu s standardom ravnanja preudarne osebe.
Ključni odvzemi
- Fiduciar deluje v imenu druge osebe ali oseb za upravljanje premoženja. Njihove dolžnosti so tako etične kot pravne.
- Fiduciarne dolžnosti se pojavljajo v različnih poslovnih odnosih, vključno s skrbnikom in upravičencem, člani korporativnega odbora in delničarji ter izvršitelji in zavezniki.
- Naročnik naložb je vsakdo, ki ima pravno odgovornost za upravljanje denarja tujih, na primer član dobrodelnega odbora za naložbe.
- Registrirani investicijski svetovalci imajo za stranke zaupno dolžnost; borzni posredniki morajo izpolnjevati manj stroge standarde primernosti, ki ne zahtevajo, da interese stranke postavljajo pred svoje.
Član uprave / delničar
Podobno fiduciarno dolžnost imajo lahko direktorji podjetij, saj jih lahko štejejo za skrbnike delničarjev, če so v upravnem odboru korporacije, ali skrbnike vlagateljev, če opravljajo funkcijo direktorja banke. Specifične dajatve vključujejo:
Dolžnost nege
To velja za način odločitve upravnega odbora, ki vpliva na prihodnost podjetja. Uprava je dolžna v celoti raziskati vse možne odločitve in kako lahko vplivajo na poslovanje; Če na primer odbor glasuje za novega direktorja, se odločitev ne sme sprejemati le na podlagi znanja ali mnenja odbora o enem možnem kandidatu; Odgovornost odbora je, da razišče vse sposobne prosilce, da bi zagotovila izbiro najboljšega za to delovno mesto.
Dolžnost ravnanja v dobri veri
Tudi potem, ko razumno razišče vse možnosti, ki jih ima pred seboj, mora uprava izbrati možnost, za katero meni, da najbolje ustreza interesom podjetja in delničarjev.
Dolžnost zvestobe
To pomeni, da uprava ne sme postavljati drugih vzrokov, interesov ali povezav nad svojo pripadnost podjetju in vlagateljem družbe. Člani uprave se morajo vzdržati osebnih ali poklicnih poslov, ki bi lahko svoj lastni interes ali interes druge osebe ali podjetja presegli nad interesom družbe.
Če se ugotovi, da član upravnega odbora krši njihovo zaupno dolžnost, lahko družba ali njeni delničarji na sodišču odgovarjajo.
Fiduciar kot izvršitelj / zapuščnik
Fiduciarne dejavnosti se lahko uporabljajo tudi za posebne ali enkratne transakcije. Na primer, fiduciarni akt se uporablja za prenos lastninskih pravic pri prodaji, ko mora fiduciar v imenu lastnika nepremičnine delovati kot izvršitelj prodaje. Fiduciarno dejanje je koristno, kadar lastnik nepremičnine želi prodati, vendar zaradi bolezni, nesposobnosti ali drugih okoliščin ne more urejati svojih zadev in potrebuje nekoga, ki namesto njega deluje.
Po zakonu mora fiduciar razkriti potencialnemu kupcu resnično stanje nepremičnine, ki se prodaja, in od prodaje ne morejo prejeti nobene finančne koristi. Fiduciarno dejanje je koristno tudi, kadar je lastnik nepremičnine umrl in je njihova lastnina del posesti, ki potrebuje nadzor ali upravljanje.
Guardian / Ward Fiduciary
V razmerju med skrbnikom in skrbnikom se zakonito skrbništvo mladoletne osebe prenese na imenovano polnoletno osebo. Kot fiduciar je skrbnik zadolžen, da mladoletnemu otroku ali oddelku zagotovi ustrezno oskrbo, ki lahko vključuje odločitev, kje mladoletnik obiskuje šolo, ali ima mladoletnik primerno zdravstveno oskrbo, da je discipliniran in da je vsak dan blaginja ostaja nedotaknjena.
Skrbnika imenuje državno sodišče, kadar naravni skrbnik mladoletnega otroka ne more več skrbeti za otroka. V večini držav razmerje med skrbnikom in skrbnikom ostane nedotaknjeno, dokler mladoletni otrok ne dopolni polnoletnosti.
Odvetnik / naročnik zaupnika
Fiduciarno razmerje med odvetnikom in stranko je zagotovo eno najtežjih. Vrhovno sodišče ZDA navaja, da mora med odvetnikom in stranko obstajati najvišja stopnja zaupanja in da mora odvetnik kot zaupnik ravnati v polni poštenosti, lojalnosti in zvestobi pri vsakem zastopanju in ravnanju s strankami.
Odvetniki so odgovorni za kršitve svojih fiduciarnih dolžnosti s strani stranke in so odgovorni sodišču, na katerem je ta stranka zastopana, ko pride do kršitve.
Fiduciarni ravnatelj / agent
Splošnejši primer fiduciarne dajatve je v razmerju med glavnico in agentom. Vsaka posamezna oseba, korporacija, partnerstvo ali vladna agencija lahko deluje kot naročitelj ali zastopnik, dokler ima oseba ali podjetje pravno sposobnost. V okviru dolžnosti naročitelja / zastopnika je zastopnik zakonito imenovan, da deluje v imenu naročitelja brez navzkrižja interesov.
Pogost primer razmerja med glavnim zastopnikom in agentom, ki vključuje fiduciarno dolžnost, je skupina delničarjev kot ravnatelji, ki izberejo poslovodstvo ali posameznike iz skupine C, ki delujejo kot zastopniki. Podobno vlagatelji delujejo kot glavni direktorji, ko za upravljanje sredstev izbirajo upravljavce investicijskih skladov.
Naročnik za naložbe
Čeprav se morda zdi, kot da bi bil finančni finančni strokovnjak (finančni poslovodja, bankir itd.), Je fiduciar naložbe vsaka oseba, ki ima pravno odgovornost za upravljanje denarja nekoga drugega. To pomeni, da če ste prostovoljno sodelovali v investicijskem odboru odbora vaše lokalne dobrodelne organizacije ali druge organizacije, imate fiduciarno odgovornost. Postavljeni ste v položaj zaupanja in za izdajo tega zaupanja lahko pride do posledic.
Tudi najem finančnega ali investicijskega strokovnjaka ne razreši članov odbora vseh njihovih nalog. Še vedno imajo obveznost preudarnega izbora in spremljanja dejavnosti strokovnjaka.
Primernost v primerjavi s Fiduciarnim standardom
Če je vaš svetovalec za naložbe registriran svetovalec za naložbe, si deli finančno odgovornost z investicijskim odborom. Po drugi strani pa posrednik, ki dela za posrednika, ne sme. Nekatere borznoposredniške družbe nočejo ali dovoljujejo, da bi bili njihovi posredniki fiduciari.
Naložbeni svetovalci, ki običajno temeljijo na provizijah, so vezani na fiduciarni standard, ki je bil vzpostavljen kot del zakona o investicijskih svetovalcih iz leta 1940. Lahko jih regulirajo SEC ali državni regulatorji vrednostnih papirjev. Akt je precej specifičen, ko opredeljuje, kaj fiduciarno pomeni, in določa dolžnost zvestobe in skrbi, kar pomeni, da mora svetovalec interese njihove stranke postaviti nad svoje.
Na primer, svetovalec ne more kupiti vrednostnih papirjev za njihov račun, preden jih kupi za stranko, in ne sme sklepati poslov, kar bi lahko povzročilo višje provizije za svetovalca ali njegovo investicijsko podjetje.
Pomeni tudi, da se mora svetovalec potruditi, da bo naložbeni nasvet pripravljen z uporabo natančnih in celovitih informacij - v bistvu, da je analiza temeljita in čim bolj natančna. Izogibanje navzkrižju interesov je pomembno, če deluje kot fiduciar, in pomeni, da mora svetovalec razkriti morebitne konflikte, da lahko stranke postavlja interese pred svetovalčeve.
Poleg tega mora svetovalec trgovati v skladu s standardom "najboljše izvedbe", kar pomeni, da si morajo prizadevati za trgovanje z vrednostnimi papirji z najboljšo kombinacijo nizkih stroškov in učinkovite izvedbe.
Pravilo ustreznosti
Posredniki, ki jih pogosto prejema nadomestilo, morajo praviloma le izpolnjevati obveznost primernosti. To je opredeljeno kot priprava priporočil, ki so v skladu s potrebami in željami stranke. Borzno posrednike regulira Regulativni organ finančne industrije (FINRA) v skladu s standardi, ki od njih zahtevajo, da svojim strankam dajo ustrezna priporočila.
Namesto da bi svoje interese postavljali pod interese stranke, standard o primernosti samo podrobno določa, da mora posrednik-trgovec razumno verjeti, da so vsa priporočila primerna za stranko glede na finančne potrebe, cilje in edinstvene okoliščine stranke. . Pomembno je tudi ključno razliko v zvezi z zvestobo: primarna dolžnost posrednika je delodajalca, posrednika, katerega prodajalca je, ne njegove stranke.
Drugi opisi primernosti vključujejo, da se prepričajo, da transakcijski stroški niso pretirani in da njihova priporočila niso primerna za stranko. Primeri, ki lahko kršijo primernost, vključujejo pretirano trgovanje, obračunavanje računa zgolj za ustvarjanje več provizij in pogosto preklapljanje sredstev računa, da bi ustvarili dohodek iz transakcij za posrednika-trgovca.
Tudi potreba po razkritju morebitnih navzkrižij interesov ni tako stroga zahteva za posrednike; naložba mora biti le primerna, ni nujno, da je skladna s cilji in profilom posameznega vlagatelja.
Posrednik-trgovec sledi standardu ustreznosti: Izbira naložb mora biti primerna za stranko, vendar lahko še vedno bolj koristi za posrednika kot najboljša možnost; primarna odgovornost posrednika je njihova firma, ne njihova stranka.
Standard primernosti lahko povzroči konflikte med posrednikom in prodajalcem. Najočitnejši konflikt je povezan s kompenzacijo. V skladu s fiduciarnim standardom bi investicijskemu svetovalcu strogo prepovedano kupovati vzajemni sklad ali drugo naložbo za stranko, ker bi posredniku pritegnil višjo provizijo ali provizijo kot možnost, ki bi stranko stala manj - ali pa bi več prinesla stranki .
V skladu z zahtevo o ustreznosti, dokler je naložba primerna za stranko, jo lahko kupi za stranko. To lahko tudi posrednike spodbudi k prodaji lastnih izdelkov, preden tekmujejo za izdelke, ki lahko stanejo manj.
Kratkotrajno fiduciarno pravilo
Medtem ko je bil izraz "primernost" standard za transakcijske račune ali posredniške račune, je ministrstvo za finančno skrbništvo za delo predlagalo, da se za posrednike izboljšajo stvari. Kdor z upokojenskim denarjem v upravljanju, ki je dal priporočila ali prošnje za IRA ali druge pokojninske račune, ki niso olajšani z davkom, se šteje za fiduciarja, ki mora upoštevati ta standard in ne veljavnega standarda ustreznosti.
Fiduciarno pravilo je imelo dolgo - in na koncu neuspešno - izvajanje. Prvotno je bil predlagan leta 2010, veljati pa naj bi začel med 10. aprilom 2017 in 1. januarjem 2018. Potem ko je predsednik Trump prevzel funkcijo, je bil prestavljen na 9. junij 2017, vključno s prehodnim obdobjem za nekatere izjeme, ki sega do 1. januarja, 2018
Nato je izvajanje vseh elementov pravila potisnilo nazaj na 1. julij 2019. Preden se je to lahko zgodilo, je bilo to pravilo oproščeno na podlagi odločbe petega ameriškega okrožnega sodišča junija 2018.
Fiduciarno tveganje
Možnost skrbnika / zastopnika, ki ne deluje optimalno v korist upravičenca, se imenuje "fiduciarno tveganje." To ne pomeni nujno, da skrbnik porablja sredstva upravičenca v svojo korist; to bi lahko pomenilo tveganje, da skrbnik ne bo dosegel najboljše vrednosti za upravičenca.
Na primer, situacija, ko upravljavec sklada (zastopnik) opravi več poslov, kot je potrebno za portfelj stranke, je vir fiduciarnega tveganja, ker upravljavec sklada počasi izkrivlja dobičke stranke s stroški višjih transakcijskih stroškov, kot so potrebni.
Nasprotno pa se situacija, v kateri posameznik ali subjekt, ki je zakonito imenovan za upravljanje premoženja druge stranke, uporablja svojo moč na neetičen ali nezakonit način, da bi finančno koristil ali služil svojemu lastnemu interesu, imenoval "fiduciarna zloraba" ali "fiduciarna prevara."
Fiduciarno zavarovanje
Podjetje lahko zavaruje posameznike, ki delujejo kot fiduciari kvalificiranega pokojninskega načrta, kot so direktorji podjetja, uradniki, zaposleni in drugi skrbniki fizičnih oseb. Zavarovanje zaupne odgovornosti je namenjeno zapolnjevanju vrzeli, ki jih obstaja v tradicionalnem kritju, ki se ponuja z odgovornostjo za zaslužke zaposlenih ali s politikami direktorjev in častnikov. Zagotavlja finančno zaščito, kadar se pojavi potreba po pravdnem postopku - zaradi scenarijev, kot so domnevno nepravilno upravljanje skladov ali naložb, administrativne napake ali zamude pri prenosu ali razdelitvi, sprememba ali zmanjšanje ugodnosti ali napačno svetovanje glede razporeditve naložb v načrtu.
Smernice za finančne naložbe
Kot odgovor na potrebo po smernicah za investicijske fiduciarne je bila ustanovljena neprofitna fundacija za fiduciarne študije za opredelitev naslednjih preudarnih naložbenih praks:
1. korak: Organizirajte se
Proces se začne s fiduciari, ki se izobražujejo o zakonih in pravilih, ki bodo veljala za njihove razmere. Ko fiduciari določijo svoja pravila upravljanja, potem morajo določiti vloge in odgovornosti vseh strani, ki sodelujejo v postopku. Če se uporabljajo ponudniki investicijskih storitev, morajo biti vsi sporazumi o storitvah v pisni obliki.
2. korak: Formalizirajte
Formalizacija naložbenega procesa se začne z ustvarjanjem ciljev in ciljev investicijskega programa. Fiduciari bi morali določiti dejavnike, kot so obzorje naložb, sprejemljiva stopnja tveganja in pričakovana donosnost. Z identifikacijo teh dejavnikov fiduciarji ustvarijo okvir za oceno naložbenih možnosti.
Nato morajo fiduciari izbrati ustrezne razrede sredstev, ki jim bodo omogočili oblikovanje raznovrstnega portfelja z neko utemeljeno metodologijo. Večina fiduciarjev se ukvarja s tem z uporabo sodobne teorije portfelja (MPT), ker je MPT ena izmed najbolj sprejetih metod za ustvarjanje naložbenih portfeljev, ki ciljajo na želeni profil tveganja / donosa.
Na koncu bi moral fiduciar te korake formalizirati z oblikovanjem izjave o naložbeni politiki, ki vsebuje podrobnosti, potrebne za izvajanje posebne naložbene strategije. Zdaj je fiduciar pripravljen nadaljevati z izvajanjem naložbenega programa, kot je bilo opredeljeno v prvih dveh korakih.
3. korak: Izvedite
V fazi izvajanja se izberejo posebne naložbe ali upravljavci naložb, ki izpolnjujejo zahteve, ki so podrobno navedene v izjavi o naložbeni politiki. Za oceno potencialnih naložb mora biti zasnovan postopek potrebne skrbnosti. V postopku potrebne skrbnosti bi morali določiti merila, ki se uporabljajo za ocenjevanje in filtriranje skozi skupino možnih naložbenih možnosti.
Faza izvajanja se običajno izvaja s pomočjo svetovalca za naložbe, ker mnogim fiduciarjem ni dovolj spretnosti in / ali virov za izvedbo tega koraka. Kadar se za pomoč v fazi izvajanja uporablja svetovalec, morajo fiduciari in svetovalci zagotoviti, da se pri izbiri naložb ali upravljavcev uporablja dogovorjeni postopek skrbne preglede.
4. korak: Monitor
Zadnji korak je lahko najbolj zamuden in tudi najbolj zanemarjen del postopka. Nekateri fiduciarji nimajo potrebe po spremljanju, če so bili prvi trije koraki pravilni. Fiduciari ne smejo zanemariti nobene svoje odgovornosti, ker bi lahko bili enako odgovorni za malomarnost v vsakem koraku.
Za pravilno spremljanje naložbenega postopka morajo fiduciari občasno pregledati poročila, ki primerjajo uspešnost naložb glede na ustrezne indekse in skupine vrstnikov, ter ugotoviti, ali so izpolnjeni cilji izkaza naložbene politike. Preprosto spremljanje statistike uspešnosti ni dovolj.
Fiduciari morajo spremljati tudi kakovostne podatke, kot so spremembe v organizacijski strukturi upravljavcev naložb, ki se uporabljajo v portfelju. Če so nosilci naložbenih odločitev v neki organizaciji odšli ali če se je spremenila njihova raven oblasti, morajo vlagatelji razmisliti, kako lahko te informacije vplivajo na prihodnjo uspešnost.
Fiduciari morajo poleg pregledov uspešnosti pregledati tudi stroške, ki nastanejo pri izvajanju postopka. Fiduciari so odgovorni ne le za to, kako se sredstva vlagajo, ampak tudi za njihovo porabo. Naložbene pristojbine neposredno vplivajo na uspešnost, fiduciari pa morajo zagotoviti, da so provizije, plačane za upravljanje naložb, poštene in razumne.
Veljavna Fiduciarna pravila in predpisi
Oddelek zakladniške agencije, Urad za nadzornika valute, je zadolžen za urejanje zveznih hranilniških združenj in njihovih fiduciarnih dejavnosti. Več fiduciarnih dolžnosti je včasih med seboj v nasprotju, kar se pogosto pojavlja pri nepremičninskih posrednikih in odvetnikih. Dva nasprotujoča si si interesa lahko v najboljšem primeru uravnotežimo; vendar uravnavanje interesov ni isto kot zagotavljanje najboljšega interesa stranke.
Fiduciarna potrdila se delijo na državni ravni in jih sodišča lahko prekličejo, če se ugotovi, da oseba zanemarja svoje dolžnosti. Za pridobitev spričevala mora fiduciar opraviti izpit, ki preizkuša njihovo znanje o zakonih, praksah in postopkih, povezanih z varnostjo, kot so preverjanje preteklosti in pregledovanje. Medtem ko prostovoljci na krovu ne potrebujejo certificiranja, pa skrbna skrb vključuje, da imajo strokovnjaki, ki delajo na teh področjih, ustrezne certifikate ali licence za naloge, ki jih opravljajo.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.