Pet največjih združitev v zgodovini

Združitve med velikimi ali domačimi poslovnimi korporacijami so vedno pritegnile pozornost in sprožile študije primerov, saj imajo zanimive posledice za razvoj poslovanja. Dobro izvedena združitev omogoča večjo donosnost vlagateljev v obliki višje vrednosti delničarjev, nižjih operativnih stroškov korporacij ter povečanja prihodkov in prodaje. Preko M&A podjetja iščejo večjo raznolikost v svoji ponudbi, povečane proizvodne zmogljivosti, povečan tržni delež in boljšo izkoriščenost poslovanja.

Mnoge največje združitve, kot so tukaj opisane, vključujejo čezmejne transakcije z visoko vrednostjo, nekatere pa so imele različne uspehe.

America Online in Time Warner

Največja združitev v zgodovini se je zgodila leta 2000, ko se je America Online (AOL) združila s podjetjem Time Warner Inc. (TWX) v dogovoru, vrednem vrtoglavih 165 milijard dolarjev. V tistem času je bil AOL največji ponudnik interneta v ZDA, saj se je po uspehu in velikem tržnem deležu, ki ga je imel v ameriških gospodinjstvih, odločil za združitev s konglomeratom za množične medije in zabavo. Vizija je bila, da bi nova entiteta, AOL Time Warner, postala prevladujoča sila v industriji novic, založništva, glasbe, zabave, kablov in interneta. Po združitvi je AOL postal največje tehnološko podjetje v Ameriki. Vendar je skupna faza trajala manj kot desetletje. Ko je AOL izgubil vrednost in mehurček dotcom počil, se pričakovani uspehi združitve niso uspeli uresničiti, AOL in Time Warner pa sta začeli delovati kot neodvisni podjetji.

Dow Chemical in DuPont

Razglašena leta 2015 in zaključena leta 2017, je bila za 130 milijonov milijard dolarjev mega združitev enakovrednih del ustvarjena zelo usmerjena podjetja v kmetijstvu, znanosti o materialih in posebnih izdelkih. Pričakuje se, da bo združitev prinesla približno tri milijarde dolarjev stroškovnih sinergij in še 1 milijardo dolarjev pričakovano več kot sinergije rasti združenih subjektov. Kombinirana družba deluje kot holdinška družba pod imenom DowDuPont Inc. (DWDP) in je uvrščena na borzo NYSE. Delničarji Dow-a so za vsako delnico Dow-ja prejeli fiksno menjalno razmerje 1, 00 delnice DowDuPont, medtem ko so delničarji DuPont-a prejeli fiksno menjalno razmerje 1, 228 delnic DowDuPont-a za vsako delnico DuPont-a.

Anheuser-Busch InBev in SABMiller

Pogodba o združitvi dveh največjih svetovnih pivovarjev, Anheuser-Busch InBev in SABMiller, je bila vredna 104, 3 milijarde ameriških dolarjev in je bila izvršena leta 2016. SABMiller iz Londona se je strinjal, da se bo združil z belgijskim Anheuser-Busch InBev, posel pa je združil grad Lager SABMiller z blagovnimi znamkami Budweiser, Stella Artois in Corona InBev z namenom, da jih prevzamejo na hitro rastočih afriških in latinskoameriških trgih.

SABMiller je sprejel ponudbo, ki je bila za 50% višja od njegove končne cene en dan, preden so mediji razširili besedo o združitvi.

HJ Heinz in Kraft Foods

Združitev HJ Heinz Co. in Kraft Foods Group v višini 100 milijard dolarjev je bila namenjena ustanovitvi ameriškega živilskega velikana in petega največjega podjetja za hrano in pijačo na svetu. Posel je bil objavljen leta 2015 in ustvaril je novo združeno podjetje z imenom The Kraft Heinz Company. Pod eno streho je prinesel vodilne blagovne znamke hrane za gospodinjstvo, kot so Philadelphia, Capri Sun in Heinz Tomatov kečap in HP omaka. Prihodki novo združene družbe v tistem času so znašali približno 28 milijard dolarjev.

Exxon in Mobil

Novembra 1999 sta si naftni elektrarni Exxon Corp. in Mobil Corp zagotovili odobritev Zvezne trgovinske komisije (FTC) za dokončno združitev v višini 81 milijard dolarjev. Exxon je bil takrat vodilni v industriji, Mobil pa je bil na tem mestu številka dve. Združitev je zahtevala obsežno prestrukturiranje skupnega podjetja, ki je vključevalo razprodajo več kot 2400 postaj obeh podjetij, razporejenih po ZDA. Posel je bil naveden kot eden najuspešnejših v zgodovini M&A, skupno podjetje pa še naprej trguje pod imenom Exxon Mobil Corp. (XOM) na NYSE.

Spodnja črta

Medtem ko združitve in prevzemi z visoko vrednostjo vedno predstavljajo naslov, niso vsi uspešni. Večina se jih izvaja v fazi rasti določenega sektorja z velikim pričakovanjem uspeha, vendar neuspehi, povezani z drugimi dejavniki, kot so kulturna integracija, geografska in geopolitična vprašanja ter tržna dinamika, pogosto presegajo pričakovani uspeh.