Posreduj Premium
Terminasta premija je situacija, v kateri je terminska ali pričakovana prihodnja cena za valuto večja od promptne cene. Trg kaže na to, da se bo trenutni domači tečaj povečal v primerjavi z drugo valuto.
Ta okoliščina je lahko nejasna, ker naraščajoči tečaj pomeni, da valuta slabša vrednost.
Razumevanje prihodnjih premij
Terminasta premija se pogosto meri kot razlika med trenutnim promptnim tečajem in terminskim terminom, zato je smiselno domnevati, da bo prihodnji promptni tečaj enak trenutnemu terminskemu razmerju. Po teoriji prihodnjih pričakovanj deviznih tečajev bo trenutni spot terminski tečaj prihodnji spot tečaj. Ta teorija je zakoreninjena v empiričnih študijah in je utemeljena predpostavka, da se lahko oblikuje skozi dolgoročno časovno obdobje.
Običajno odraža možne spremembe, ki izhajajo iz razlik v obrestni meri med obema valutama obeh vpletenih držav.
Tečaji deviz pred termini se pogosto razlikujejo od promptnega tečaja valute. Če je terminski tečaj za valuto večji od spot-tečaja, za to valuto obstaja premija. Popust se zgodi, kadar je terminski tečaj nižji od promptnega tečaja. Negativna premija je enaka popustu.
Izračun premijske stopnje obrestne mere
Osnove za izračun terminske obrestne mere zahtevajo trenutno trenutno ceno valutnega para in obrestne mere v obeh državah (glej spodaj). Razmislite o tem primeru menjave med japonskim jenom in ameriškim dolarjem:
- Tečajni tečaj devetdesetih jenov za dolar (¥ / $) je 109, 50.
- Obrestna mera ¥ / $ je = 109, 38.
- Izračun za letno premijo = = ((109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
V tem primeru je dolar "močan" glede na jen, saj je terminska vrednost dolarja za premijo 0, 12 jena za dolar presegla spot vrednost. Jen bi trgoval s popustom, ker je njegova terminska vrednost v zvezi z dolarji manjša od njegove tečaja.
Za izračun terminskega popusta za jen morate najprej izračunati terminske menjalne in promptne tečaje za jen v razmerju med dolarji na jen.
- Forward / $ terminski tečaj je (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- Spot / $ spot tečaj je (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
- Letni popust za jen, izražen v dolarjih = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Za izračun obdobij, ki niso eno leto, bi vnesli število dni, kot je prikazano v naslednjem primeru. Tromesečna terminska stopnja je enaka obrestni meri, pomnoženi z (1 + domača obrestna mera 90/360 / 1 + devizni tečaj 90/360).
Za izračun terminske obrestne mere pomnožite obrestno mero z razmerjem obrestnih mer in prilagodite času do izteka. Tako je terminska stopnja enaka promptni stopnji x (1 + tuje obrestne mere) / (1 + domača obrestna mera).
Ključni odvzemi
- Terminasta premija je situacija, v kateri je terminska ali pričakovana prihodnja cena za valuto večja od promptne cene.
- Terminasta premija se pogosto meri kot razlika med trenutnim promptnim tečajem in terminskim terminom.
Kot primer, predpostavimo, da trenutni tečaj ameriškega dolarja za evro znaša 1, 1365 USD. Domača obrestna mera ali ameriška stopnja je 5%, tuje obrestna mera pa 4, 75%. Vključitev vrednosti v enačbo ima za posledico: F = 1, 1365 x x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 $. V tem primeru odraža terminsko premijo.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.