Gordon model rasti - definicija GGM

Kaj je Gordonov model rasti - GGM?

Gordonov model rasti se uporablja za določitev notranje vrednosti zalog na podlagi prihodnjega niza dividend, ki rastejo s konstantno hitrostjo. Je priljubljena in enostavna različica modela popustov na dividende (DDM).

Glede na dividendo na delnico, ki jo je treba izplačati v enem letu in ob predpostavki, da dividenda raste s stalno stopnjo trajnosti, model rešuje sedanjo vrednost neskončne serije prihodnjih dividend. Ker model predvideva stalno stopnjo rasti, se na splošno uporablja samo za podjetja s stabilnimi stopnjami rasti dividend na delnico.

Formula za model rasti Gordona je

P = D1r −gwhere: P = Trenutna cena zalogeg = Pričakovana konstantna stopnja rasti dividend, v večnosti = stalni stroški lastniškega kapitala za podjetje (ali donosnost) D1 = vrednost dividend prihodnjega leta \ začnite {usklajeno} & P = \ frac {D_1} {r - g} \\ & \ textbf {kjer:} \\ & P = \ besedilo {Trenutna cena zalog} \\ & g = \ besedilo {Stalna stopnja rasti pričakovana za} \\ & \ besedilo {dividende, trajno} \\ & r = \ text {Stalni stroški lastniškega kapitala za} \\ & \ besedilo {podjetje (ali donosnost)} \\ & D_1 = \ besedilo {Vrednost dividend za naslednje leto} \\ \ konec { poravnano} P = r − gD1, kjer: P = trenutna cena delniceg = pričakovana stalna stopnja rasti za dividende, v večnosti = stalni stroški lastniškega kapitala za podjetje (ali donosnost) D1 = vrednost dividend prihodnjega leta

1:49

Gordon model rasti

Kaj vam pove model Gordonove rasti?

Gordon model rasti ocenjuje delnice podjetja s predpostavko o stalni rasti plačil, ki jih družba izvaja skupnim delničarjem. Tri ključne vloge v modelu so dividende na delnico, stopnja rasti dividend na delnico in zahtevana stopnja donosa.

Dividende (D) na delnico predstavljajo letna plačila, ki jih družba opravi skupnim delničarjem, medtem ko stopnja rasti (g) dividend na delnico znaša, kolikor se stopnja dividend na delnico poveča iz leta v leto. Zahtevana stopnja donosa (r) je najnižja stopnja donosa, ki so jo vlagatelji pripravljeni sprejeti pri nakupu delnic podjetja, za ocenjevanje te stopnje pa obstaja več modelov, ki jih vlagatelji uporabljajo.

Model rasti Gordona predvideva, da podjetje obstaja večno in izplačuje dividende na delnico, ki se stalno povečujejo. Za oceno vrednosti delnice model vzame neskončno serijo dividend na delnico in jih diskontira nazaj v sedanjost z uporabo zahtevane stopnje donosa. Rezultat je preprosta zgornja formula, ki temelji na matematičnih lastnostih neskončnega niza števil, ki rastejo s konstantno hitrostjo.

GGM poskuša izračunati pošteno vrednost zaloge ne glede na prevladujoče tržne pogoje in upošteva faktorje izplačila dividend in pričakovane tržne donose. Če je vrednost, dobljena iz modela, višja od trenutne trgovalne cene delnic, se šteje, da je delnica podcenjena in je primerna za nakup, in obratno.

Primer z uporabo Gordonovega modela rasti

Kot hipotetičen primer upoštevajte podjetje, katerega delnica trguje s 110 dolarji na delnico. To podjetje zahteva 8-odstotno najnižjo stopnjo donosa (r) in trenutno izplačuje 3 USD na delnico (D ₁ ), ki naj bi se letno povečala za 5% (g).

Vrednost (P) zaloge se izračuna na naslednji način:

P = 3, 08 $ − .05 = $ 100 \ začnite {poravnano} & \ besedilo {P} = \ frac {\ $ 3} {.08 - .05} = \ 100 100 \\ \ konec {poravnano} P = .08− .05 $ 3 = 100 USD

Po Gordonovem modelu rasti so delnice trenutno na trgu precenjene za 10 dolarjev.

Omejitve Gordonovega modela rasti

Glavna omejitev modela rasti Gordona je njegova domneva o stalni rasti dividend na delnico. Zelo redko je, da podjetja kažejo konstantno rast svojih dividend zaradi poslovnih ciklov in nepričakovanih finančnih težav ali uspehov. Model je tako omejen na podjetja, ki imajo stabilne stopnje rasti.

Drugo vprašanje je povezano z razmerjem med faktorjem diskontne stopnje in stopnjo rasti, uporabljeno v modelu. Če je zahtevana stopnja donosa nižja od stopnje rasti dividend na delnico, je rezultat negativna vrednost, zaradi česar je model brez vrednosti. Če je zahtevana stopnja donosa enaka stopnji rasti, se vrednost na delnico približa neskončnosti.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Model popustov na dividende - DDM Model popustov na dividende (DDM) je sistem za oceno zalog z uporabo predvidenih dividend in njihovo diskontiranje nazaj na sedanjo vrednost. več Stanje supernormalne rasti Nadnaravne zaloge rasti dolgo časa neobičajno hitro naraščajo, nato pa se vrnite na bolj običajne ravni. več Model diskontiranja na več stopenj Model večstopenjskih diskontiranih dividend je model vrednotenja lastniškega kapitala, ki temelji na modelu rasti Gordona z uporabo različnih stopenj rasti za izračun. več Naučite se o stopnji rasti dividend Stopnja rasti dividend je vsakoletna odstotna stopnja rasti dividend določene delnice. več Razumevanje prostega denarnega toka v lastniški kapital Prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE) je merilo, koliko denarja je mogoče izplačati delničarjem lastniškega kapitala podjetja po plačilu vseh stroškov, ponovnega vlaganja in dolga. več Kako uporabiti zahtevano stopnjo donosa - RRR za oceno zalog Zahtevana stopnja donosa (RRR) je najmanjši donos, ki ga bo investitor sprejel za naložbo kot nadomestilo za določeno stopnjo tveganja. več partnerskih povezav