Definicija enačbe Hamada

Kaj je Hamada enačba?

Enačba Hamada je temeljna metoda za analizo stroškov kapitala podjetja, saj uporablja dodatne finančne vzvode in kako se to nanaša na splošno tveganje podjetja. Ukrep se uporablja za povzetek učinkov, ki jih ima ta vrsta finančnega vzvoda na stroške kapitala podjetja - nad stroški kapitala in nad njimi, kot če podjetje nima dolga).

Formula za Hamado enačbo je

βL = βU [1+ (1 − T) (DE)] kjer je: βL = nadzorovana betaβU = neporažena beta * T = davčna stopnjaD / E = razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom * \ začetek {poravnano} & \ beta_L = \ beta_U \ levo [1 + (1 - T) \ levo (\ frac {D} {E} \ desno) \ desno] \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ beta_L = \ besedilo {Levered beta} \\ & \ beta_U = \ besedilo {Neobremenjeno beta *} \\ & T = \ besedilo {Davčna stopnja} \\ & D / E = \ besedilo {razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom *} \\ \ konec {poravnano} βL = βU [1 + (1 − T) (ED)], kjer je: βL = nadzorovana betaβU = neporažena beta * T = davčna stopnjaD / E = razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom *

* Neporabljena beta, razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom

Kako izračunati Hamada enačbo

Hamada enačba izračuna:

1. Delitev dolga podjetja z njegovim lastniškim kapitalom.
2. Iskanje ene manj davčne stopnje.
3. Pomnožitev rezultata s št. 1 in št. 2 in dodajte enega.
4. Če vzamemo neprimerno beta in ga pomnožimo z rezultatom št. 3.

Kaj vam pove enačba Hamada?

Enačba temelji na izreku Modigliani-Miller o strukturi kapitala in razširi analizo, s katero je mogoče ovrednotiti učinek finančnega vzvoda na podjetje. Beta je merilo nestanovitnosti ali sistemskega tveganja glede na celoten trg. Enačba Hamada torej pokaže, kako se beta podjetja spreminja s finančnim vzvodom. Višji kot je koeficient beta, večje je tveganje za podjetje.

Robert Hamada je nekdanji profesor financ na University of Chicago Booth School of Business. Hamada je služboval za dekana poslovne šole od leta 1993 do 2001 in začel poučevati na univerzi v Chicagu leta 1966. Njegova enačba se je pojavila v njegovem prispevku "Vpliv kapitalske strukture podjetja na sistemsko tveganje navadnih zalog" v reviji financ maja 1972.

Ključni odvzemi

• Hamada enačba je metoda za analizo stroškov kapitala podjetja, saj uporablja dodatne finančne vzvode.
• Osnuje izrek Modigliani-Miller o strukturi kapitala.
• Višji kot je koeficient Hamada enačbe beta, večje je tveganje, povezano s podjetjem.

Primer uporabe enačbe Hamada

Podjetje ima razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom 0, 60, davčno stopnjo 33% in neplačano beta v višini 0, 75. Hamada koeficient bi bil 0, 75 [1 + (1 - 0, 33) (0, 60)] ali 1, 05. To pomeni, da finančni vzvod za to podjetje poveča skupno tveganje za beta znesek 0, 30, kar je 1, 05 manj 0, 75 ali 40% (0, 3 / 0, 75).

Ali pa razmislite o prodajalcu Target (NYSE: TGT), ki ima trenutno neprimerno beta 0, 82. Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom je 1, 05, efektivna letna davčna stopnja pa 20%. Tako je Hamada koeficient 0, 99 ali 0, 82 [1 + (1 - 0, 2) (0, 26)]. Tako finančni vzvod za podjetje poveča količino beta za 0, 17 ali 21%.

Razlika med Hamada enačbo in tehtanimi povprečnimi stroški kapitala (WACC)

Hamada enačba je del tehtanih povprečnih stroškov kapitala (WACC). WACC vključuje sprostitev beta, da bi ga sprostili, da bi našli idealno strukturo kapitala. Dejanje sproščanja beta je enačba Hamada.

Omejitve uporabe Hamada enačbe

Hamada enačba se uporablja pri iskanju optimalnih struktur kapitala, vendar enačba ne vključuje tveganja privzetosti. Za takšno tveganje so bile spremenjene spremembe, vendar še vedno nimajo močnega načina vključevanja kreditnih razmikov in tveganja neplačila.

Več o enačbi Hamada

Oglejte si več o tem, kaj je beta in kako jo izračunati.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Unlevered Beta Definicija Unlevered beta je beta podjetja brez dolga. več Stroški kapitala: Kaj morate vedeti Stroški kapitala so zahtevani donos, ki ga podjetje potrebuje, da bi splačalo oblikovati kapitalski proračun, kot je gradnja nove tovarne. več Razumevanje optimalne kapitalske strukture Optimalna kapitalska struktura je kombinacija dolga, prednostnih delnic in navadnih delnic, ki maksimizira ceno delnice podjetja z zmanjšanjem stroškov kapitala. več Kako vključiti koristi obresti v izračune sedanje vrednosti Prilagojena sedanja vrednost je neto sedanja vrednost (NPV) projekta ali družbe, če se financira izključno iz lastniškega kapitala, plus sedanja vrednost (PV) vseh finančnih ugodnosti, ki so dodatne učinke dolga. več Kako deluje količnik finančnega vzvoda Koeficient finančnega vzvoda je katero koli od več finančnih meritev, ki proučuje, koliko kapitala je v obliki dolga ali ki ocenjuje sposobnost podjetja za izpolnjevanje finančnih obveznosti. več Vrednost podjetja - Opredelitev EV Vrednost podjetja (EV) je merilo celotne vrednosti podjetja, ki se pogosto uporablja kot celovita alternativa tržni kapitalizaciji lastniškega kapitala. EV v svoj izračun vključuje tržno kapitalizacijo podjetja, pa tudi kratkoročni in dolgoročni dolg ter vsa denarna sredstva v bilanci stanja podjetja. več partnerskih povezav