Zaščita pred trdimi klici
OPREDELITEV zaščite pred trdimi kliciZaščita pred klicem je obdobje življenjske dobe obveznice s klicem, v katerem družba izdajateljica ne sme unovčiti obveznice. Ta zaščita običajno traja prva tri do pet let življenja obveznice.
Zaščita pred klici se imenuje tudi absolutna zaščita pred klici.
BREAKING DOWN Zaščita pred trdimi klici
Vlagatelji, ki kupujejo obveznice, se plačujejo obresti v času trajanja obveznice. Ko obveznica zapade, se imetnikom obveznic povrne glavna vrednost, enakovredna nominalni vrednosti obveznice. Obrestne mere in cene obveznic imajo obratno razmerje - vrednost obveznice pada, ko prevladujejo obrestne mere na trgih, in obratno. Medtem ko imetniki obveznic raje vlagajo v obveznice z višjimi obrestnimi merami, saj to pomeni plačila z visokim obrestnim dohodkom, izdajatelji raje prodajo obveznice z nižjimi stopnjami, da zmanjšajo stroške izposojanja. Ko se obrestne mere znižajo, izdajatelji upokojijo obstoječe obveznice, preden zapadejo, in refinancirajo dolg z nižjimi obrestmi, ki se odražajo v gospodarstvu. Obveznice, ki se izplačajo pred zapadlostjo, prenehajo plačevati obresti, zaradi česar vlagatelji iščejo obrestne prihodke v kakšni drugi naložbi, običajno po nižji obrestni meri (tveganje ponovnega investiranja). Da bi zaščitili imetnike obveznic pred klicem predčasnega vračila svojih obveznic, večina zaupnic vključuje zaščito pred klici.
Zaščita pred trdnimi klici je obdobje, v katerem izdajatelj ne more „poklicati“ svojih obveznic. Klicne podjetniške in komunalne obveznice imajo običajno deset let zaščite klicev, medtem ko je zaščita komunalnega dolga pogosto omejena na pet let. Na primer, upoštevajte obveznico, ki se izda z zapadlostjo 15 let in 5-letno zaščito klicev. To pomeni, da v prvih petih letih življenjske dobe obveznice izdajatelj obveznic ne more vrniti glavnice glavnice pred zapadlostjo obveznice. Zaščita pred trdimi klici služi kot sladilo, saj zagotavlja, da bodo vlagatelji prejeli navedeno doplačilo pet let, preden bo obveznica lahko vpoklicana.
Po izteku obdobja zaščite pred klicem lahko vez še naprej delno zaščitena z zaščito pred mehkimi klici. Ta funkcija zahteva, da obstajajo določeni pogoji, preden obveznico lahko pokličemo. Zaščita pred klici je običajno doplačilo, ki ga mora izdajatelj plačati za klic v obveznice pred zapadlostjo. Na primer, od izdajatelja se lahko od vlagateljev zahteva, da na prvi datum vračila povrne 103% celotne nominalne vrednosti obveznice. Določba o mehkih klicih lahko določa tudi, da izdajatelj ne more poklicati obveznice, ki trguje nad njeno izdajno ceno. V primeru zamenljivih obveznic, ki jih je mogoče poklicati, bi mehka zaščita klicev preprečila izdajatelju obveznice, dokler se cena osnovne delnice ne dvigne na določen odstotek nad ceno konverzije.
Naložljive obveznice plačajo večji donos zaradi tveganja, da jih bo izdajatelj unovčil pred zapadlostjo. Opomba na drobno je primer vrste obveznice, ki običajno vključuje zaščito pred trdimi klici.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.