Trd, mehak, na čakanju ali brez posla: Pojasnjeni rezultati Brexita

ZDA niso edina država, ki jo je paralizirala politična delitev. Velika Britanija se čez ribnik približuje izhodu iz Evropske unije (EU), ne da bi bila podobna jasnemu akcijskemu načrtu.

V začetku leta 2019 je britanski parlament s 230 glasovi zavrnil predlagani sporazum o Brexitu premierke Theresa May. Majevski neuspeh, največji poraz v demokratični zgodovini države, je Združeno kraljestvo nenadoma zapustil v slepo ulico in z nekaj več kot dvema mesecema zalog, dokler ne bo predvidoma zapustil EU.

May je 7. junija 2019. odstopil s funkcije. 23. julija 2019 je bil za premiera izvoljen Boris Johnson, vodja konservativne stranke Velike Britanije, nekdanji britanski zunanji minister in župan Londona, ki je obljubil, da bo zapustil EU, " ali umreti".

V tej pozni fazi so na mizi vse možnosti, vključno z Brexitom brez trgovinskega dogovora ali celotne stvari v celoti. Goldman Sachs pravi, da obstaja 50-odstotna možnost za kasnejši, mehkejši Brexit. Borzno posredništvo je dodelilo 40-odstotno verjetnost za razveljavitev Brexita z drugim referendumom ali splošnimi volitvami in 10-odstotno verjetnostjo za brexit “brez dogovora”.

Tu je razčlenitev vseh različnih izrazov - in kako lahko vsak od njih vpliva na vlagatelje in gospodarstvo.

Trdi Brexit

Ker je javnost Združenega kraljestva junija 2016 izglasovala izstop iz EU in je nekdanji premier May marca 2017 predložil obvestilo o umiku iz člena 50, je bilo v središču pogovorov, ali naj Združeno kraljestvo sledi "mehkemu" ali "trdemu" Brexitu - izrazi, ki se uporabljajo za sklicevanje v tesno povezanost države s ključnim trgovinskim partnerjem, ko se loči njuna ločitev.

Trd Brexit je še en način, kako izgovoriti čisti oddih od Evrope. To pomeni, da se bo Velika Britanija odrekla članstvu na enotnem trgu EU, ki omogoča državi svobodno trgovanje s svojimi evropskimi partnerji brez omejitev tarif.

Zagovorniki trdega Brexita želijo svobodo ustanavljanja lastnih trgovinskih pogodb in pravil. Težava je v tem, da bo priprava lastnih neodvisnih trgovinskih sporazumov trajala veliko časa in bo država medtem prisilila k uporabi manj ugodnih pravil Svetovne trgovinske organizacije.

Če se bo Velika Britanija znašla zunaj carinske unije, bo uvoženo blago nenadoma postalo veliko dražje, saj bo potrošniško porabo po vsej državi stisnilo in pretehtalo številna podjetja, ki kupujejo v evropskih materialih in poslujejo s svojimi evropskimi partnerji. Trenutno približno 45% izvoza Združenega kraljestva predstavlja v EU, medtem ko 50% blaga, ki ga uvaža, izvira iz EU.

"Če bi se Velika Britanija spustila po trdi poti Brexit, bi se gospodarstvo v Veliki Britaniji verjetno še upočasnilo, saj trgovinska negotovost tehta na občutje potrošnikov in poslovne naložbe, " je dejal John Lynch, glavni naložbeni strateg v LPL Financial

Brez posla

Če britanski politiki ne bodo dosegli sporazuma, preden bo Velika Britanija zapustila EU 31. oktobra 2019, se bo država odpravila brez dogovora.

Za razliko od trdega Brexita, ki bi teoretično lahko vključeval nekakšen sporazum z EU in potencialno določil prehodno obdobje za pogajanja o sporazumih o prosti trgovini, scenarij brez poslov ne predstavlja nobene blazine.

Ekonomisti po vsem svetu že večkrat opozarjajo pred trdim Brexitom. Ko se pogovarjajo o scenariju brez dogovora, so njihove napovedi še bolj katastrofalne

Banka Anglije je opozorila, da noben posel Brexit v enem letu ne more zmanjšati gospodarstva Združenega kraljestva za 8%, cene domačih stanovanj pa za tretjino. Britanske in evropske borze bodo zagotovo kaznovane, prav tako tudi valuta v Veliki Britaniji.

Pričakuje se, da se bo tudi preostali del svetovnega gospodarstva ujel v ta kaos. Nedavno je Mednarodni denarni sklad postal zadnje veliko ime, ki opozarja, da nobena transakcija ne bo povzročila nadaljnje upočasnitve globalne rasti.

"Združeno kraljestvo predstavlja le okoli 2% svetovnega gospodarstva in 4% svetovne trgovine z blagom, zato bodo globalne posledice vseh realnih scenarijev verjetno obvladljive, " je dejal Lynch. Capital Economics je opozoril, da bi lahko neurejen izstop škodil britanskemu rasti BDP za 1–2%, ki se je povečal v dveh letih.

Mehki Brexit

Na splošno se ekonomisti strinjajo, da bi najmanj škodljiva pot vključevala tisto, kar mediji imenujejo "mehki" Brexit. Izraz se uporablja za to, da Britanija ostaja tesno povezana z EU, tako da ohrani določeno obliko enotnega trga bloka.

Tak scenarij bi zmanjšal motnje v trgovini, dobavnih verigah in podjetjih na splošno. Vendar je pomembna prelomnica: EU je zahtevala, da se dostop do enotnega trga odobri le, če se spoštujejo vsa njegova načela, vključno s prostim gibanjem ljudi.

Zagovorniki mehkega Brexita so pozvali k dogovoru, podobnemu dogovoru, ki ga ima Norveška z EU. Norveška je članica enotnega trga, vendar v zameno upošteva pravila o prostem gibanju. Že zdaj je postalo jasno, da mnogi britanski politiki niso pripravljeni sklepati kompromisov glede priseljevanja in trdijo, da bi takšen dogovor izdal želje britanske javnosti.

"Pričakujemo, da bodo domače zaloge Združenega kraljestva za 20% presegle britanske izvoznike, če se bo mehak Brexit uresničil, " je v intervjuju za Bloomberg dejal Sebastian Raedler, vodja evropske delniške strategije pri Deutsche Bank.

Brexit na čakanju

Če se želi Združeno kraljestvo brez dogovora izogniti izpadu EU, bo treba skoraj 50 let podaljšati. Datum izteka 31. oktobra se hitro bliža, kar pomeni, da je ostalo malo časa za ponovno pogajanje o kakršni koli novi pogodbi.

Ali se bo EU strinjala s podaljšanjem roka, ni jasno. Večina držav bloka se strinja, da je v njihovem interesu preprečiti trdi Brexit, čeprav je tudi res, da se vse bolj frustrirajo in izgubljajo upanje, da se lahko dogovori o dogovoru, ki ustreza vsem strankam.

Britanski politiki so razdeljeni glede tega, kaj želi Brexit, in iskanje načina, kako uskladiti vse njihove zahteve, skupaj z zahtevami EU, se vedno bolj zdi nepremagljiv izziv. Če vlečete postopek še dve leti, brez kakršnih koli zagotovil za preboj, bi lahko prišlo do resnih pogajanj, da bi se kdaj umaknili.

Kljub temu nedavna apreciacija britanske valute kaže, da so trgovci prepričani, da bo Brexit za zdaj zadržana. Sterling in ETF-ji, kot so britanski funtski sterling (FXB) Invesco CurrencyShares, Dnevno 4x 4x Long GBP v primerjavi z USD ETN (UGBP) in kratki ETFS NZD Long GBP (NZGB.L), ki spremljajo njegovo gibanje, naraščajo, kar pomeni, da vlagatelji upajo, da bo mogoče preprečiti škodljivega posla Brexitu.

Dajanje Brexita na čakanju bi omililo bojazen, da bo Velika Britanija iz EU zapustila brez dogovora. Vendar še vedno ostaja negotovost glede tega, ali bo Britanija sčasoma zagotovila trdi ali mehki sporazum o Brexitu ali razpisala drugi referendum, na katerem bi bila odločitev o odhodu popolnoma razveljavljena.

To bi na koncu pomenilo nadaljnjo nestanovitnost, saj vlagatelji še naprej poskušajo ugibati, kako se bo izpeljal Brexit in kako se bodo številna podjetja, ujeta v navzkrižni ogenj, lotila pod vsakim možnim scenarijem. Medtem bodo ta ista podjetja nedvomno vplivala, če bodo ostali v temi o prihodnjih odnosih s ključnim trgovinskim partnerjem.

Goldman Sachs je dejal, da bi lahko nadaljnja negotovost o Brexitu "predstavljala tveganje" za ameriške delnice, kot so Newmont Mining Corp. (NEM) in Invesco Ltd. (IVZ).