Kako analizirati marže dobička pravnih oseb

Sprijaznimo se, najpomembnejši cilj podjetja je zaslužiti denar in ga zadržati, kar je odvisno od likvidnosti in učinkovitosti. Ker te lastnosti določajo sposobnost podjetja, da vlagateljem izplača dividendo, se dobičkonosnost odraža v ceni delnic.

Zato bi morali vlagatelji vedeti, kako analizirati različne vidike dobičkonosnosti, vključno s tem, kako učinkovito podjetje uporablja svoje vire in koliko dohodka ustvari iz poslovanja. Znanje, kako izračunati in analizirati stopnjo dobička podjetja, je odličen način za vpogled v to, kako dobro podjetje ustvarja in zadržuje denar.

Ključni odvzemi

• Vlagatelji, ki znajo izračunati in analizirati stopnjo dobička od podjetja, dobijo vpogled v sedanjo učinkovitost podjetja pri ustvarjanju dobička in potencial za ustvarjanje prihodnjega dobička.
• Tri ključna razmerja med dobičkom in maržami, ki naj bi jih vlagatelji analizirali pri ocenjevanju podjetja, so bruto dobičke, operativne marže in čisti dobiček.
• Podjetja z velikimi stopnjami dobička imajo pogosto konkurenčno prednost pred drugimi podjetji v svoji panogi.
• Razumevanje razmerij med maržami podjetja je lahko izhodišče za nadaljnjo analizo, da se odloči, ali bi bilo podjetje dobra naložbena možnost.

Analiza marž dobička pravnih oseb z uporabo razmerja med dobičkom in maržami

Za preizkušanje dobičkonosnosti se je zanašati samo na čisti dobiček, vendar ne predstavlja vedno jasne slike podjetja. Njegova uporaba kot edino merilo dobičkonosnosti je lahko slaba ideja.

Po drugi strani pa razmerja med dobičkom in maržami lahko vlagatelji poglobijo vpogled v učinkovitost upravljanja. Toda namesto merjenja, koliko podjetje zasluži s sredstvi, lastniškim kapitalom ali vloženim kapitalom, ta razmerja merijo, koliko denarja podjetje stisne od svojih skupnih prihodkov ali celotne prodaje.

Marže so dobički, izraženi v razmerju ali odstotku od prodaje. Odstotek omogoča vlagateljem, da primerjajo dobičkonosnost različnih podjetij, medtem ko čisti dobiček, ki je predstavljen kot absolutno število, ne.

Primer razmerja med dobičkom in maržo

Recimo, da je družba A imela letni čisti prihodek v višini 749 milijonov dolarjev od prodaje v višini približno 11, 5 milijarde dolarjev. Njegov največji konkurent, družba B, je s prodajo v višini 19, 9 milijarde dolarjev na leto zaslužil približno 990 milijonov dolarjev. Primerjava čistega zaslužka podjetja B v višini 990 milijonov dolarjev s 749 milijoni dolarjev podjetja A kaže, da je podjetje B zaslužilo več kot podjetje A, vendar o dobičkonosnosti ne pove veliko.

Če pa pogledate stopnjo čistega dobička ali dobiček iz vsakega dolarja prodaje, boste videli, da je podjetje A na vsak dolar prodaje ustvarilo 6, 5 centa, medtem ko je podjetje B vrnilo manj kot 5 centov.

Obstajajo tri ključna razmerja dobička / marže: bruto marže dobička, operativne marže in neto dobiček.

Bruto dobiček

Bruto stopnja dobička nam pove, koliko dobička podjetje ustvari na svojih prodajnih stroških ali stroških prodanega blaga (COGS). Z drugimi besedami, kaže, kako učinkovito upravljanje uporablja delovno silo in zaloge v proizvodnem procesu. To je formula:

Bruto profitna marža = (prodaja - stroški prodanega blaga) / prodaja

Recimo, da ima podjetje milijon dolarjev prodaje, stroški njegove delovne sile in materiala pa 600.000 dolarjev. Njegova bruto stopnja marže bi znašala 40% (milijon dolarjev - 600.000 dolarjev / milijon dolarjev).

Podjetjem z visokimi bruto maržami bo preostalo denarja, ki ga porabijo za druge poslovne dejavnosti, kot so raziskave in razvoj ali trženje. Ko analizirate marže dobička pravnih oseb, poiščite trende upada bruto stopnje marže. To je znakovno sporočilo, da ima podjetje morda težave v prihodnosti.

Na primer, podjetja se pogosto soočajo s hitro naraščajočimi stroški dela in materiala. Če podjetje teh stroškov ne bo preneslo na kupce v obliki višjih cen, bi ti stroški lahko znižali bruto dobičke podjetja.

Pomembno si je zapomniti, da se bruto dobičke lahko drastično razlikujejo od podjetja do podjetja in od industrije do industrije. Bruto marža letalske industrije znaša približno 5%, medtem ko ima programska industrija približno 90% bruto maržo.

Stopnja dobička iz poslovanja

Če primerjamo dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) na prodajo, stopnje dobička iz poslovanja kažejo, kako uspešno je vodstvo podjetja ustvarjalo dohodek iz poslovanja podjetja. To je izračun:

Donos iz poslovanja = EBIT / Prodaja

Če bi EBIT znašal 200.000 USD, prodaja pa 1 milijon dolarjev, bi bila stopnja dobička iz poslovanja 20-odstotna.

To razmerje je grobo merilo operativnega vzvoda, ki ga podjetje lahko doseže v operativnem delu svojega poslovanja. Nakazuje, koliko EBIT ustvari na dolar prodaje. Visok dobiček iz poslovanja lahko pomeni, da ima podjetje učinkovit nadzor nad stroški ali da prodaja narašča hitreje kot operativni stroški.

Poznavanje dobička iz poslovanja vlagatelju omogoča tudi primerjavo dobička med podjetji, ki ne objavijo ločenega razkritja podatkov o svojih cenah prodanega blaga.

Dobiček iz poslovanja meri, koliko denarja podjetje zavrže, nekateri pa menijo, da je zanesljivejše merilo dobičkonosnosti, saj je z računovodskimi triki težje manipulirati kot z neto zaslužkom.

Seveda, ker stopnja dobička iz poslovanja predstavlja stroške upravljanja in prodaje, pa tudi material in delovno silo, bi morala biti veliko manjša od bruto marže.

Marža čistega dobička

Čiste dobičke so tiste, ustvarjene iz vseh faz podjetja, vključno z davki. Z drugimi besedami, to razmerje primerja čisti dohodek s prodajo. Kolikor je mogoče, seštejemo eno samo številko, kako učinkovito vodje podjetja vodijo:

Čisti dobiček / dobiček = čisti dobiček po davkih / prodaji

Če podjetje ustvari 100.000 USD zaslužka po obdavčitvi na milijon dolarjev prodaje, potem njegova neto marža znaša 10%.

Če je primerljiv od podjetja do podjetja in iz leta v leto, mora biti čisti dobiček po davku prikazan, preden se odštejejo manjšinski deleži in doda kapitalski dohodek. Te izdelke nimajo vsa podjetja. Tudi dohodek od naložb, ki je v celoti odvisen od muhavosti poslovodstva, se lahko iz leta v leto močno spremeni.

Tako kot bruto in operativne marže iz dobička se tudi neto marže razlikujejo med industrijami. Če primerjamo bruto in neto marže podjetja, lahko dobimo dober občutek za njegove neproizvodne in neposredne stroške, kot so stroški upravljanja, financiranja in trženja.

Primeri neto dobička

Bruto marža v mednarodni letalski industriji znaša le 5%. Njegova neto marža je le nekaj manj kot, približno 4%. Po drugi strani imajo diskontne letalske družbe veliko večje bruto in neto marže. Te razlike zagotavljajo nekaj vpogleda v njihove različne strukture stroškov. V primerjavi s svojimi večjimi bratranci industrija s popustom porabi sorazmerno več za finance, administracijo in trženje ter sorazmerno manj za gorivo in plače letalskih posadk.

V podjetju s programsko opremo so bruto marže zelo visoke, medtem ko so stopnje neto dobička bistveno nižje. To kaže, da so tržni in administrativni stroški v tej panogi zelo visoki, medtem ko so stroški prodaje in operativni stroški relativno nizki.

Kadar ima podjetje visoko stopnjo dobička, to običajno pomeni, da ima tudi eno ali več prednosti pred konkurenco. Podjetja z visokimi stopnjami neto dobička imajo večjo blazino, da se zaščitijo v težkih časih. Podjetja z donosnostjo, ki odražajo konkurenčno prednost, lahko v težkih časih izboljšajo svoj tržni delež, pri čemer se položaj še izboljša, ko se stvari izboljšajo.

Spodnja črta

Analiza marž je odlično orodje za razumevanje donosnosti podjetij. Pove nam, kako lahko učinkovito vodenje prinese dobiček od prodaje in koliko prostora ima podjetje, da zdrži upad, se odreže konkurenci in dela napake. Vendar kot vsa razmerja tudi razmerja med maržami nikoli ne ponujajo popolnih informacij. Dobre so le kot pravočasnost in točnost finančnih podatkov, ki jih varujejo. Pravilna analiza je odvisna tudi od upoštevanja panoge podjetja in njenega položaja v poslovnem ciklu.

Stopnja marže poudarja podjetja, ki jih je vredno še naprej pregledati. Vedeti, da ima podjetje 25-odstotno bruto maržo ali 5-odstotno stopnjo dobička, nam pove zelo malo. Kot pri vsakem samem uporabljenem razmerju nam tudi marže veliko povedo, ne pa tudi celotne zgodbe, kakšne so možnosti podjetja.