Pod Armourjevim 30-odstotnim odbitkom zalog se lahko zaplete

(Opomba: Avtor te temeljne analize je finančni pisatelj in vodja portfelja.)

Delnice podjetja Armor Inc. (UAA, UA) so se od 5. februarja močno zvišale in se povečale za več kot 23%. Zaloga je padla čezmerno, ko je 13. februarja izdelovalec atletske opreme poročal o rezultatih v četrtletju. Vlagatelji so se razveselili rezultatov, prihodki pa so presegli pričakovanja za 4%. Toda videz je lahko zavajajoč in morda je prezgodaj reči, da je bila v zadnji četrtini Armourja zmaga. (Za več si oglejte tudi: Zakaj pod oklepnimi obrazi strmeje pada .)

Rezultati še naprej dokazujejo, kako precenjene so trenutno zaloge in zakaj najnovejši shod na borzi verjetno ne bo trajal, ko bo evforija premagovanja pričakovala, da bi pričakovanja zamrla. Delnice trgujejo s terminskim dobičkom, večkratnim od 94-kratnega leta 2018, in ocenjuje na 0, 18 dolarja. To je drago za zalogo, za katero so se njene ocene v zadnjem letu bistveno znižale.

Podatki UAA s strani YCharts

Precenjena cena

Vrednotenje je strmo pri 94-kratnih ocenah dobička za leto 2018 in 1, 45-kratni oceni prodaje za podjetje, ki naj bi v letu 2018 doseglo približno 3-odstotno rast prihodkov, 5% v letu 2019 in 6, 5% v letu 2020.

Analitiki za zdaj napovedujejo, da bo zaslužek v letu 2018 padel za 5, 5%, prihodki pa naj bi se povečali na 5, 12 milijarde USD. Zagotovo nič, kar bi se razburjalo in zagotovo ni vredno vrednotenja. Rezultati prvega četrtletja zahtevajo izgubo v višini 0, 05 USD in prihodki ostanejo nespremenjeni v primerjavi z lanskim letom na 1, 12 milijarde USD.

Trend nižji

(Ycharts)

Da bi se stvari še poslabšale, analitiki za tekoče leto znižujejo ocene. Pred letom dni so iskali 0, 82 dolarja za delnico za proračunsko 2018. Konec januarja je padel na 0, 23 dolarja, konsenz zdaj znaša 0, 18 dolarja. Medtem so zaslužki postajali slabši, ne boljši.

Prihodki niso boljši

(Ycharts)

Tudi ocene prihodkov so šle narobe. Leta 2017 so analitiki iskali za leto 2018 v višini skoraj 7, 45 milijard dolarjev, od takrat pa so se te ocene zmanjšale za 31% na 5, 12 milijarde USD. Najnovejši rezultati Armourja kažejo samo 1, 8-odstotno rast oblačil, največje poslovne enote po prihodkih, na 3, 287 milijarde dolarjev. Medtem ko je obutev narasla le za 2, 7%, na 1, 037 milijarde dolarjev. Pod Armourom je največja geografija - Severna Amerika - prodaja v letu 2017 upadla za 5, 1%, na 3, 8 milijarde USD, in v 4, 5 četrtletju za 4, 5% na 1, 308 milijarde USD. (Za več si oglejte tudi: Pod oklepnimi bankami na najdražjih čevljih .)

Rezultati so bili le malenkost boljši od pričakovanj, in napovedujejo se, da od začetka februarja pričakujemo 30-odstotno rast delnic.

Michael Kramer je ustanovitelj družbe Mott Capital Management LLC, registrirani svetovalec za naložbe in vodja podjetja, ki je aktivno upravljal dolgoletni portfelj tematske rasti. Kramer običajno kupuje in hrani zaloge za obdobje od treh do petih let. Kliknite tukaj za Kramerjevo biografijo in imetja njegovega portfelja. Predstavljene informacije so samo v izobraževalne namene in ne nameravajo ponuditi ali ponuditi prodaje ali nakupa kakršnih koli posebnih vrednostnih papirjev, naložb ali naložbenih strategij. Naložbe vključujejo tveganje in če ni drugače navedeno, niso zagotovljene. Pred izvedbo katere koli strategije, obravnavane v tem dokumentu, se najprej posvetujte s kvalificiranim finančnim svetovalcem in / ali davčnim strokovnjakom. Na zahtevo bo svetovalec predložil seznam vseh priporočil v zadnjih dvanajstih mesecih. Pretekla uspešnost ne kaže na prihodnjo uspešnost.