Kako mehurčki z aktivnimi sredstvi povzročajo recesije?

Na ramenih z mehurčki so krive nekatere najbolj uničujoče recesije, s katerimi se soočajo ZDA. Borzni mehurčkov iz 1920-ih, dot-com balon iz devetdesetih in nepremičninski balon iz 2000-ih so bili mehurčki sredstev, ki so jim sledili močni gospodarski nazadovanja. Mehurčki s premoženjem so še posebej uničujoči za posameznike in podjetja, ki vlagajo prepozno, kar pomeni malo pred tem, ko mehurček poči. Ta nesrečna časovna faza spodkopava neto vrednost in povzroča propad podjetij, kar se dotika kaskadnega učinka večje brezposelnosti, nižje produktivnosti in finančne panike.

Ključni odvzemi

• Mehurčki sredstev obstajajo, ko so tržne cene v nekaterih sektorjih trgovine precej višje, kot bi predlagale osnovne.
• Tržna psihologija in čustva, kot so pohlepi in pastinski nagoni, naj bi zagotovili gorivo za mehurčke.
• Ko se mehurčki sčasoma pojavljajo, ponavadi puščajo ekonomsko bolečino, vključno z recesijo ali celo depresijo.

Kako delujejo mehurčki premoženja

Mehurček s sredstvi se pojavi, kadar se cena sredstva, na primer zalog, obveznic, nepremičnin ali blaga, hitro dvigne, ne da bi pri tem temeljil naraščanje cen, na primer enako hitro naraščajoče povpraševanje.

Tako kot snežna kepa se tudi mehurček premoženja hrani sam. Ko se cena sredstev začne zvišati s hitrostjo, ki je bistveno višja od širšega trga, oportunistični vlagatelji in špekulanti skočijo in ceno še povišajo. To vodi v nadaljnje špekulacije in nadaljnja povišanja cen, ki jih tržni temelji ne podpirajo.

Prava težava se začne, ko mehurček premoženja nabere toliko hitrosti, da vsakdanje ljudi, med katerimi mnogi nimajo veliko naložbenih izkušenj, opazijo in sklenejo, da lahko dobivajo od naraščajočih cen. Posledično poplava naložbenih dolarjev v sredstvo potisne ceno na še bolj napihnjene in nevzdržne ravni.

Sčasoma eden od več sprožilcev povzroči, da se mehurček premoženja poruši. Zaradi tega se cene hitro znižajo, kar prizadene zaostale igralce, ki večina izgubijo velik odstotek svojih naložb. Pogost povod je, da povpraševanje izčrpa. Zaradi tega premik navzdol pritiska na cene navzdol. Drugi možni povod je upočasnitev na drugem področju gospodarstva. Brez ekonomske moči ima manj ljudi razpoložljiv dohodek za vlaganje v visoko cenovno premoženje. To premakne tudi krivuljo povpraševanja navzdol in poslabša cene.

Zgodovinski primeri mehurčkov

Največjim mehurčkom premoženja v novejši zgodovini sledijo globoke recesije. Velja tudi obratno. Od začetka 20. stoletja so največje in najbolj odmevne gospodarske krize v ZDA pred mehurčki premoženja. Medtem ko je povezava med mehurčki premoženja in recesijami neizpodbitna, ekonomisti razpravljajo o moči povezav med vzroki in posledicami. Splošni dogovor pa obstaja, da je razpad mehurčkov premoženja igral vsaj določeno vlogo v vsaki od naslednjih gospodarskih recesij.

Mehanski delniški trg iz 1920-ih let / Velika depresija

Dvajseta leta so se začela z globoko, a kratko recesijo, ki je dolgočasila gospodarsko ekspanzijo. Razkošno bogastvo, takšno, kot je upodobljeno v filmu "Veliki Gatsby" F. Scotta Fitzgeralda, je postalo ameriška osrednja pot med ropotami v dvajsetih letih. Mehurček se je začel, ko je vlada kot odgovor na recesijo omilila kreditne zahteve in znižala obrestne mere, v upanju, da bo spodbudila zadolževanje, povečala ponudbo denarja in spodbudila gospodarstvo. Delovalo je, a preveč dobro. Potrošniki in podjetja so začeli prevzeti več dolga kot kdaj koli prej. Do sredine desetletja je bilo v obtoku dodatnih 500 milijonov dolarjev v primerjavi s petimi leti prej. Cene delnic so narasle zaradi novega denarja, ki teče skozi gospodarstvo.

Presežek dvajsetih let je bil zabaven, vendar je trajal, a še zdaleč ni bil vzdržen. Do leta 1929 so se na fasadi začele pojavljati razpoke. Težava je bila v tem, da je zadolženost preveč spodbudila razsežnost desetletja. Zasluženi vlagatelji, tisti, ki so bili naravnani na idejo, da se bodo dober časi končali, so začeli prinašati dobičke. Dosegli so v dobičku in pričakovali upad trga. Predolgo je prišlo do množične razprodaje. Ljudje in podjetja so začeli umikati svoj denar s tolikšno hitrostjo, da banke niso imele razpoložljivega kapitala za izpolnitev zahtev. Hitro poslabšanje razmer se je končalo z zrušitvijo leta 1929, ki je bila priča plačilni nesposobnosti več velikih bank zaradi bančnih voženj.

Padec se je dotaknil Velike depresije, še vedno znane kot najhujša gospodarska kriza v sodobni ameriški zgodovini. Medtem ko so bila uradna leta depresije od leta 1929 do 1939, gospodarstvo dolgoročno ni dobilo temeljev, dokler se leta 1945 ni končala druga svetovna vojna.

Dow-Com Bubble 1990 / zgodnja recesija devetdesetih let prejšnjega stoletja

Leta 1990 besede Internet, splet in splet sploh niso obstajale v skupnem leksikonu. Do leta 1999 so prevladovali v gospodarstvu. Indeks Nasdaq, ki sledi predvsem zalogam na tehnološkem področju, se je na začetku devetdesetih let gibal pod 500. Prelom stoletja se je povzpel že čez 5000.

Internet je spremenil način življenja in poslovanja. Številna močna podjetja so se začela pojavljati med balončkom dot-com, kot so Google, Yahoo in Amazon. Vendar pa je število teh podjetij pod drobnogledom vplivalo na število podjetij, ki letijo po noči, brez dolgoročne vizije, brez inovacij in pogosto sploh brez izdelka. Ker so vlagatelji pometali v dot-com manijo, so ta podjetja še vedno privabila na milijone naložbenih dolarjev, marsikatera je celo uspela javno objaviti, ne da bi nikoli izpustila izdelek na trg.

Razprodaja Nasdaqa marca 2000 je pomenila konec mehurčka dot-com. Recesija, ki je sledila, je bila za širše gospodarstvo razmeroma rahla, a uničujoča za tehnološko industrijo. Na območju zaliva v Kaliforniji, kjer domuje tehnološko težka Silicijeva dolina, so stopnje brezposelnosti dosegle najvišjo raven v desetletjih.

Nepremičninski mehur 2000 / Velika recesija

Številni dejavniki so se združili, da bi ustvarili nepremičninski mehur 2000. Največje so bile nizke obrestne mere in občutno opuščeni posojilni standardi. Ko se je hišna mrzlica širila kot požar, ki ga je poginila suša, so se posojilodajalci, zlasti tisti z veliko tveganim prizoriščem, imenovanim subprime, začeli medsebojno tekmovati o tem, kdo lahko najbolj sprosti standarde in pritegne najbolj tvegane kupce. Eden od posojilnih produktov, ki najbolje uteleša stopnjo norosti, ki so jo sredi 2000-ih dosegli posojilodajalci prednapona, je posojilo NI-NA-NE; za odobritev ni bil potreben noben dohodek, premoženje in preverjanje zaposlitve.

Večji del 2000-ih je bilo pridobitev hipoteke lažje kot odobritev najema stanovanja. Zaradi tega se je povpraševanje po nepremičninah močno povečalo. Nepremičninski agenti, gradbeniki, bankirji in hipotekarni posredniki so zmerjali viške in s tem kupili denar tako enostavno kot Masters of the Universe iz osemdesetih, ki je prikazan v filmu "Kres nečimrnosti" Toma Wolfeja.

Kot bi lahko pričakovali, je bil balon, ki ga je v veliki meri poganjala praksa posojanja sto tisoč dolarjev ljudem, ki niso mogli dokazati, da imajo premoženje ali celo delovna mesta, nevzdržna. V nekaterih delih države, kot sta Florida in Las Vegas, so se cene stanovanj začele zniževati že leta 2006. Do leta 2008 je bila celotna država v popolnem gospodarskem zlomu. Velike banke, vključno z uglednimi Lehman Brothers, so postale plačilno nesposobne, kar je posledica vezave preveč denarja z vrednostnimi papirji, ki jih podpirajo prej omenjene hipoteke. Cene stanovanj so se na nekaterih območjih znižale za več kot 50%. Od leta 2015 večina Američanov meni, da se gospodarstvo še vedno ni povsem opomoglo od velike recesije.