Kako se razlikujejo naložbe od zgoraj navzdol in od spodaj navzgor?

Naložbe od zgoraj navzdol in od spodaj navzgor so zelo različne načine analize in vlaganja v zaloge. Prednosti obeh metodologij so prednosti. Vendar imata oba pristopa isti cilj: določiti velike zaloge. Tu je pregled značilnosti obeh metod.

Ključni odvzemi

• Pristop od zgoraj navzdol je lažji za vlagatelje, ki imajo manj izkušenj, in tiste, ki nimajo časa za analizo financ podjetja.
• Naložbe od spodaj navzgor lahko pomagajo vlagateljem izbrati kakovostne zaloge, ki presegajo trg celo v obdobjih upada.

Od zgoraj navzdol

Pristop od zgoraj navzdol je usmerjen v "veliko sliko" ali na to, kako celotno gospodarstvo in makroekonomski dejavniki poganjajo trge in na koncu tudi cene delnic. Pregledali bodo tudi uspešnost sektorjev ali panog. Ti vlagatelji verjamejo, da bodo možnosti, če bodo sektorji dobro uspeli, tudi zaloge v teh panogah.

Analiza naložb od zgoraj navzdol vključuje:

• Gospodarska rast ali bruto domači proizvod (BDP) tako v ZDA kot po vsem svetu
• Denarna politika Zvezne rezervne banke, vključno z zniževanjem ali zvišanjem obrestnih mer
• Inflacija in cena blaga
• Cene in donosnosti obveznic, vključno z ameriškimi zakladnicami

Bančne zaloge in obrestne mere

Spodaj je grafikon, ki prikazuje pristop od zgoraj navzdol s korelacijo desetletnega donosa iz zakladnice s finančnim izbranim sektorjem SPDR ETF (XLF) v zadnjih nekaj letih.

Vlagatelj od zgoraj navzdol lahko na naraščajoče obrestne mere in donos obveznic gleda kot na priložnost za naložbe v bančne delnice. Običajno banke vedno, ko dolgoročne donosnosti naraščajo in gospodarstvo uspešno, zaslužijo več prihodkov, saj lahko posojila zaračunavajo višje stopnje. Vendar pa razmerje med stopnjami in bančnimi zalogami ni vedno pozitivno. Pomembno je, da splošno gospodarstvo deluje dobro, medtem ko donos raste.

Domači gradbeniki in obrestne mere

Nasprotno, predpostavimo, da verjamete, da bo prišlo do znižanja obrestnih mer, s pomočjo pristopa od zgoraj navzdol bi lahko ugotovili, da bi imela industrija stanovanjske hiše največ koristi od nižjih stopenj, ker lahko nižje stopnje privedejo do povišanja pri nakupih novih domov. Posledično lahko kupite zaloge podjetij v sektorju stanovanjske gradnje.

Blago in zaloge

Če cena blaga, kot je nafta, narašča, bi se analiza od zgoraj navzdol lahko osredotočila na nakup zalog naftnih podjetij, kot je Exxon Mobil Corporation (XOM). Nasprotno pa bi lahko podjetja, ki za proizvodnjo uporabljajo velike količine nafte, investitor od zgoraj navzdol razmislil, kako lahko naraščajoče cene nafte škodijo dobičku podjetja. Na začetku pristop od zgoraj navzdol začne gledati na makroekonomijo, nato pa se usmeri na določen sektor in na zaloge v tem sektorju.

Države in regije

Vlagatelji od zgoraj navzdol bi se lahko odločili tudi za naložbe v eno državo ali regijo, če njeno gospodarstvo deluje dobro. Na primer, če evropsko gospodarstvo deluje dobro, lahko vlagatelj vlaga v evropske ETF, vzajemne sklade ali delnice.

Pristop od zgoraj navzdol proučuje različne gospodarske dejavnike, da ugotovi, kako lahko ti dejavniki vplivajo na celoten trg, torej nekatere panoge in na koncu posamezne zaloge v teh panogah.

Od spodaj navzgor

Način naložbe od spodaj navzgor, upravitelj denarja bo preučil osnove delnice ne glede na tržne trende. Manj se bodo osredotočili na tržne razmere, makroekonomske kazalnike in osnove industrije. Namesto tega se pristop od spodaj navzgor osredotoča na uspešnost posameznega podjetja v sektorju v primerjavi s specifičnimi podjetji v sektorju.

Fokus analize od spodaj navzgor vključuje:

• Finančna razmerja, vključno s ceno in dobičkom (P / E), trenutnim razmerjem, donosnostjo kapitala in stopnjo čistega dobička
• Rast dohodka, vključno s pričakovanimi prihodki
• Prihodki in rast prodaje
• Finančna analiza računovodskih izkazov podjetja, vključno z bilanco stanja, izkazom poslovnega izida in izkazom denarnih tokov
• Denarni tok in prosti denarni tok pokazati, kako dobro podjetje ustvarja denar in je sposobno financirati svoje poslovanje, ne da bi dodalo več dolga.
• Vodstvo in uspešnost vodstva
• Izdelki podjetja, prevlado na trgu in tržni delež

Pristop od spodaj navzgor vlaga v zaloge, kjer so zgornji dejavniki za podjetje pozitivni, ne glede na to, kako deluje skupni trg.

Prevladujoče zaloge

Tudi vlagatelji od spodaj navzgor menijo, da samo zato, ker eno podjetje v sektorju deluje dobro, to še ne pomeni, da bodo tudi vsa podjetja v sektorju uspešno poslovala. Ti vlagatelji poskušajo najti določena podjetja v sektorju, ki bi presegla ostala. Zato vlagatelji od spodaj navzgor porabijo toliko časa za analizo podjetja. Vlagatelji od spodaj navzgor ponavadi pregledajo poročila o raziskavah, ki jih analitiki dajo podjetju, saj analitiki pogosto intimno poznajo podjetja, ki jih pokrivajo. Ideja tega pristopa je, da lahko posamezne zaloge v sektorju delujejo dobro, ne glede na to, kako industrija ali makroekonomski dejavniki slabo poslujejo.

Vendar, kaj je dobra perspektiva, je vprašanje mnenja. Vlagatelj od spodaj navzgor bo primerjal podjetja in v njih vlagal na podlagi njihovih temeljev. Poslovni cikel ali širši panožni pogoji so malo zaskrbljujoči.

Spodnja črta

Pristop od zgoraj navzdol se začne s širšim gospodarstvom, analizira makroekonomske dejavnike in cilja na posebne panoge, ki delujejo dobro v gospodarskem ozadju. Od tam naprej vlagatelj od zgoraj navzdol izbira podjetja v panogi. Pristop od spodaj navzgor obravnava temeljne in kvalitativne metrike več podjetij in izbere podjetje z najboljšimi obeti za prihodnost. Oba pristopa sta veljavna in ju je treba upoštevati pri oblikovanju uravnoteženega naložbenega portfelja. (Za povezano branje glejte "Od spodaj navzdol v primerjavi z dnom navzgor: Kakšna je razlika"> Primerjajte ponudnika investicijskih računov Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalca × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejme nadomestilo.