Večna obveznica
Kaj je večna obveznica?Večna obveznica je vrednostni papir s fiksnim dohodkom brez datuma zapadlosti. Ta vrsta obveznic se pogosto obravnava kot vrsta lastniškega kapitala, ne pa kot dolg. Glavna pomanjkljivost teh vrst obveznic je, da niso unovčljive. Glede na to pomanjkljivost je njihova glavna prednost ta, da večno plačujejo neprekinjeno plačilo obresti. Večna vez je znana tudi kot "konzola vez" ali "perp."
Ključni odvzemi
- Večne obveznice, znane tudi kot perps ali consol obveznice, so tiste, ki nimajo zapadlosti.
- Čeprav trajne obveznice niso unovčljive, plačujejo stalni tok obresti za večnost.
- Zaradi narave teh obveznic jih pogosto obravnavamo kot vrsto lastniškega kapitala.
Razumevanje večnih obveznic
Trajne obveznice obstajajo znotraj majhne niše trga obveznic. To je predvsem posledica dejstva, da je zelo malo podjetij, ki so dovolj varne, da vlagatelji vlagajo v obveznico, kjer glavnica ne bo nikoli poplačana. Nekaj veljavnih trajnih obveznic so tiste, ki sta jih izdali britanska državna blagajna za 1. svetovno vojno in Južni morski mehur iz leta 1720. Nekateri v ZDA verjamejo, da bi bilo vladi bolj učinkovito izdajati trajne obveznice, kar bi lahko pomagalo izognili se bodo stroškom refinanciranja, povezanim z izdajami obveznic, ki imajo zapadlost.
Večno vrednotenje obveznic in primeri
Ker so večna izplačila obveznic podobna izplačilom dividend, saj obe ponujajo nekakšen donos za nedoločen čas, je logično, da bi bila cena enaka. Cena stalne obveznice je torej plačilo s fiksnimi obrestmi ali znesek kupona, deljeno z neko konstantno diskontno stopnjo, ki predstavlja hitrost, s katero denar sčasoma izgublja vrednost (deloma zaradi inflacije). Imenovalec diskontne stopnje sčasoma zmanjša realno vrednost nominalno določenih zneskov kupona, s čimer je ta vrednost enaka nič. Večnim obveznicam, čeprav večno plačujejo obresti, se lahko dodeli končna vrednost, kar predstavlja njihovo ceno.
Formula za sedanjo vrednost trajne obveznice
Sedanja vrednost = D / r
Kje:
D = periodično kuponsko plačilo obveznice
r = diskontna stopnja, uporabljena za obveznico
Na primer, če večna obveznica plačuje 10.000 ameriških dolarjev na leto in je pričakovana diskontna stopnja 4%, bi bila sedanja vrednost:
Trenutna vrednost = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Upoštevajte, da je sedanja vrednost trajne obveznice zelo občutljiva na predpostavljeno diskontno stopnjo, saj je plačilo znano kot dejstvo. Na primer z zgornjim primerom s 3%, 4%, 5% in 6% diskontnimi stopnjami so sedanje vrednosti naslednje:
Trenutna vrednost (3%) = 10 000 USD / 0, 03 = 333 333 USD
Trenutna vrednost (4%) = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Trenutna vrednost (5%) = 10 000 USD / 0, 05 = 200 000 USD
Trenutna vrednost (6%) = 10 000 USD / 0, 06 = 166 667 USD
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.