Vpliv financiranja

Kapital in dolg sta dva vira financiranja, ki sta dostopna na kapitalskih trgih. Izraz kapitalska struktura se nanaša na celotno sestavo financiranja podjetja. Spremembe strukture kapitala lahko vplivajo na stroške kapitala, čisti dohodek, količnike finančnega vzvoda in obveznosti podjetij, s katerimi se trguje na borzi.

Ponderirani povprečni stroški kapitala (WACC) merijo skupne stroške kapitala za podjetje. Če predpostavimo, da stroški dolga niso enaki stroškom lastniškega kapitala, se WACC spremeni s spremembo strukture kapitala. Stroški lastniškega kapitala so običajno višji od stroškov dolga, zato povečanje lastniškega financiranja običajno poveča WACC.

Lastniško financiranje

Lastniško financiranje - zbiranje denarja s prodajo novih delnic delnic - ne vpliva na dobičkonosnost podjetja, vendar lahko razblini obstoječe delniške deleže, ker je čisti dobiček družbe razdeljen na večje število delnic. Ko podjetje zbira sredstva z lastniškim financiranjem, je v oddelku denarnih tokov iz dejavnosti financiranja pozitivna postavka in povečanje navadnih delnic po nominalni vrednosti v bilanci stanja.

Financiranje dolgov

Če podjetje zbira sredstva z dolžniškim financiranjem, je v oddelku o financiranju v izkazu denarnih tokov pozitivna postavka in povečanje obveznosti v bilanci stanja. Financiranje dolgov vključuje glavnico, ki jo je treba vrniti posojilodajalcem ali imetnikom obveznic, in obresti. Medtem ko dolg ne zmanjšuje lastništva, plačila obresti na dolg zmanjšujejo čisti dohodek in denarni tok. Zmanjšanje čistega dohodka predstavlja tudi davčno ugodnost z nižjim obdavčljivim dohodkom. Povečanje dolga povzroča povečanje razmerja finančnega vzvoda, kot sta dolg do lastniškega kapitala in kapitala v skupnem dolgu. Financiranje dolgov pogosto vključuje zaveze, kar pomeni, da mora podjetje izpolnjevati določene kritne obresti in zahteve na ravni dolga. Imetniki dolga so v primeru likvidacije podjetja višji od lastnikov kapitala.