Ponudbena obrestna mera v Londonu (LIBOR)
Londonska medbančna ponujena obrestna mera (LIBOR) je referenčna obrestna mera, po kateri se velike svetovne banke medsebojno posojajo na mednarodnem medbančnem trgu za kratkoročna posojila.
LIBOR, ki pomeni londonsko medbančno ponujeno obrestno mero, služi kot globalno sprejeta ključna referenčna obrestna mera, ki označuje stroške izposoje med bankami. Tečaj izračunava in objavlja vsak dan Medcelinska borza (ICE).
1:22Ponudbena mera v Londonu (LIBOR)
Razumevanje LIBOR-a
LIBOR je povprečna obrestna mera, po kateri se velike svetovne banke zadolžujejo med seboj. Temelji na petih valutah, vključno z ameriškim dolarjem, evrom, britanskim funtom, japonskim jenom in švicarskim frankom in služi sedem različnih ročnosti - čez noč / spot naslednji teden in en, dva, tri, šest, in 12 mesecev.
Kombinacija petih valut in sedmih ročnosti vodi do skupno 35 različnih tečajev LIBOR, izračunanih in prijavljenih vsak delovni dan. Najpogosteje kotirana stopnja je trimesečna obrestna mera ameriškega dolarja, ki jo običajno imenujemo trenutna tečaj LIBOR.
Vsak dan ICE večjih svetovnih bank vpraša, koliko bi drugim bankam zaračunali za kratkoročno posojilo. Združenje vzame najvišje in najnižje številke, nato pa izračuna preostalo število. To je znano kot obrezano povprečje. Ta stopnja je vsako jutro objavljena kot dnevna, zato ni statična številka. Ko se tečaji za vsako zapadlost in valuto izračunajo in dokončajo, jih IBA objavi / objavi enkrat na dan okoli 11:55 po londonskem času.
LIBOR je tudi osnova za potrošniška posojila v državah po vsem svetu, tako da na potrošnike vpliva prav toliko kot finančne institucije. Obrestne mere za različne kreditne produkte, kot so kreditne kartice, avtomobilska posojila in hipoteke s prilagodljivo obrestno mero, nihajo glede na medbančno obrestno mero. Ta sprememba tečaja pomaga določiti enostavnost zadolževanja med bankami in potrošniki.
Vendar pa je uporaba tečaja LIBOR slaba stran. Čeprav so lahko nižji stroški izposoje potrošnikom privlačni, pa vplivajo tudi na donosnost nekaterih vrednostnih papirjev. Nekateri vzajemni skladi se lahko pripnejo na LIBOR, zato se lahko njegovi donosi zmanjšajo, ko LIBOR niha.
Ključni odvzemi
- LIBOR je referenčna obrestna mera, po kateri se velike svetovne posojajo.
- LIBOR upravlja Medcelinska borza, ki velike svetovne banke vpraša, koliko bi drugim bankam zaračunala za kratkoročno posojilo.
- Stopnja se izračuna s pomočjo Metodologije slapov, standardizirane, slojevito zasnovane metode, ki temelji na transakcijah.
Kako se izračuna LIBOR?
Uprava bencinske oznake ICE (IBA) je oblikovala skupino svetovnih bank za vsak valutni in tenorski par. Na primer, 16 glavnih bank, vključno z Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase in UBS, je sestavni del ameriškega dolarja LIBOR. Samo tiste banke, ki imajo pomembno vlogo na londonskem trgu, se štejejo za upravičene do članstva v skupini ICE LIBOR, postopek izbire pa poteka vsako leto.
Od aprila 2018 je IBA predložila nov predlog za okrepitev metodologije za izračun LIBOR. Predlagala je, da se za določitev LIBOR-a uporabi standardizirana večplastna metoda, ki temelji na transakcijah in temelji na podatkih, imenovana Waterfall Metodologija.
- Prva raven, ki temelji na transakcijah, vključuje upoštevanje povprečno tehtane povprečne cene (VWAP) vseh upravičenih transakcij, ki jih je lahko panelna banka dodelila višje ponderiranje za transakcije, rezervirane bližje 11:00 uri po londonskem času.
- Druga raven, ki izhaja iz transakcije, je vključevala sprejemanje predlogov, ki temeljijo na podatkih, pridobljenih iz transakcij, iz banke plošče, če nima zadostnega števila primernih transakcij za oddajo v 1. stopnjo.
- Tretja raven - strokovna presoja - se začne uporabljati, ko panelna banka ne pripravi 1. ali 2. stopnje. Predloži stopnjo, po kateri bi se lahko financiral ob 11. uri po londonskem času glede na nezavarovani veleprodajni trg financiranja.
Metodologija slapov ohranja obrezan povprečni izračun.
IBA izračuna stopnjo LIBOR z uporabo obrezanega povprečnega pristopa, ki se uporablja za vse prejete odgovore. Obrezana srednja vrednost je metoda povprečenja, ki pred izračunom povprečja odstrani majhen določen odstotek največjih in najmanjših vrednosti. Za LIBOR se vržejo številke v najvišjem in najnižjem kvartilu, povprečje pa se izvede na preostalih številkah.
Uporaba LIBOR-a
LIBOR se uporablja po vsem svetu v najrazličnejših finančnih izdelkih. Vključujejo naslednje:
- Standardni medbančni izdelki, kot so terminski sporazumi (FRA), obrestne zamenjave, terminske pogodbe / opcije in zamenjave
- Komercialni proizvodi, kot so potrdilo o spremenljivi obrestni meri vlog in menic, sindicirana posojila in hipoteke s spremenljivo obrestno mero
- Hibridni izdelki, kot so dolžniške zavarovanja s premoženjem (CDO), hipotekarne hipotekarne obveznosti (CMO), ter široka paleta časovnih razmejitev, obveznic in trajnih zapisov
- Potrošniški posojili, kot so posamezne hipoteke in študentska posojila
LIBOR se uporablja tudi kot standardno merilo tržnih pričakovanj za obrestne mere, ki so jih dobile centralne banke. Obračunava premije za likvidnost različnih instrumentov, s katerimi se trguje na denarnih trgih, in indikator zdravja celotnega bančnega sistema. V zvezi s podjetjem LIBOR se ustvari, zažene in trguje veliko proizvodnih izdelkov. LIBOR se uporablja tudi kot referenčna stopnja za druge standardne postopke, kot so obračunavanje, odkrivanje cen in vrednotenje izdelka.
Kratka zgodovina LIBOR-a
Potreba po enotnem merilu obrestnih mer v finančnih institucijah je postala nujna, saj se je trg za izdelke, ki temeljijo na obrestnih merah, začel razvijati v osemdesetih letih prejšnjega stoletja. Britansko združenje bankirjev (BBA) - ki je zastopalo bančno in finančno storitev - je leta 1984 postavilo obrestne mere poravnave BBA. Nadaljnje racionaliziranje je leta 1986 povzročilo razvoj BBA LIBOR, ki je postala privzeta standardna obrestna mera za transakcije v finančne transakcije med finančnimi institucijami na lokalni in mednarodni ravni na podlagi obrestnih mer in valut.
Od takrat je LIBOR doživel številne spremembe. Najpomembnejši je, ko je BBA LIBOR februarja 2014 prešel v ICE LIBOR, potem ko je medcelinsko borzo prevzel upravo.
Tudi valute, vključene v izračun LIBOR-ja, so se spremenile. Medtem ko so bili dodani novi tečaji valut, so bili številni odstranjeni ali integrirani po uvedbi tečajev evra. Zaradi finančne krize leta 2008 se je število tenoristov, za katere je bil izračunan LIBOR, močno zmanjšalo.
LIBOR ekvivalenti
Čeprav je LIBOR globalno sprejeta, obstajajo tudi druge podobne regionalne obrestne mere, ki jih popularno spremljajo po vsem svetu.
Na primer, Evropa ima evropsko medbančno ponujeno obrestno mero (EURIBOR), Japonska tokijsko medbančno ponujeno obrestno mero (TIBOR), Kitajska ima Shanghai medbančno ponujeno obrestno mero (SHIBOR), Indija pa Mumbajsko medbančno ponujeno stopnjo (MIBOR).
LIBOR Škandal obrestne mere
Medtem ko je LIBOR že dolgo uveljavljen svetovni referenčni standard za obrestno mero, je imel pravičen delež polemik, vključno z velikim škandalom s ponarejanjem obrestnih mer. Večje banke naj bi manipulirale s cenami LIBOR. Upoštevali so zahteve trgovcev in predložili umetno nizke stopnje LIBOR, da bi jih ohranili na svojih želenih ravneh. Namen domnevne nepravilnosti je bil povečati dobiček trgovcev, ki so imeli pozicije v finančnih vrednostnih papirjih, ki temeljijo na LIBOR-u.
Po poročanju Wall Street Journala leta 2008 so se velike svetovne banke, ki so sodelovale v odborih in prispevale k postopku določanja LIBOR, soočale z regulativnim nadzorom. Vključevalo je preiskave ameriškega ministrstva za pravosodje. Podobne preiskave so začele tudi v drugih delih sveta, tudi v Veliki Britaniji in Evropi. Večje banke in finančne institucije, vključno s podjetji Barclays, ICAP, Rabobank, Royal Bank of Scotland, UBS in Deutsche Bank, so bile podvržene visokim globam. Kaznive ukrepe so sprejeli tudi njihovi zaposleni, za katere je bilo ugotovljeno, da so bili vpleteni v zlorabo.
Škandal je bil tudi eden glavnih razlogov, zakaj je LIBOR prešel iz uprave BBA v ICE.
Primeri izdelkov in transakcij na osnovi LIBOR-a
Najpreprostejši primer transakcije, ki temelji na LIBOR-u, je obveznica s spremenljivo obrestno mero, ki plačuje letne obresti na podlagi LIBOR-a, pravijo pri LIBOR + 0, 5%. Ko se vrednost LIBOR-ja spreminja, se bo plačilo obresti spremenilo.
LIBOR velja tudi za zamenjave obrestnih mer - pogodbene pogodbe med dvema stranema za izmenjavo plačil obresti v določenem času. Predpostavimo, da je Paul lastnik milijona dolarjev naložbe, ki mu plačuje spremenljivo obrestno mero na osnovi LIBOR-a, ki znaša LIBOR + 1% vsako četrtletje. Ker so njegovi zaslužki odvisni od vrednosti LIBOR in so po naravi spremenljivi, želi preiti na plačila obresti s fiksno obrestno mero. Potem je tu Peter, ki ima podobno naložbo v znesku 1 milijon dolarjev, ki mu plača fiksne obresti v višini 1, 5% na četrtletje. Želi si pridobiti spremenljiv zaslužek, saj mu občasno lahko prinese višja plačila.
Tako Pavel kot Peter lahko skleneta sporazum o zamenjavi izmenjave svojih prejemkov obresti. Paul bo prejel fiksne 1, 5-odstotne obresti za svojo naložbo v višini 1 milijona dolarjev od Petra, kar je 15.000 dolarjev, Peter pa od Pavla LIBOR + 1-odstotno spremenljivo obresti.
Če je LIBOR 1%, bo Peter od Pavla prejel 2% ali 20.000 USD. Ker je ta številka višja od tiste, ki jo dolguje Pavlu, bo Peter v neto znesku dobil 5000 dolarjev (20.000 do 15.000 dolarjev). Če bo LIBOR do naslednjega četrtletja padel na 0, 25%, bo Peter upravičen prejeti 1, 25% ali 12.500 USD od Pavla. Neto gledano bo Paul od Petra dobil 2.500 dolarjev (15.000 do 12.500 dolarjev).
Takšne zamenjave v bistvu izpolnjujejo zahteve obeh pogodbenih strank, ki sta želeli spremeniti vrsto prejemkov obresti (fiksne in spremenljive).
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.