Variacija portfelja

Kaj je odstopanje portfelja?

Razlika v portfelju je merilo tveganja, kako skupni dejanski donosi donosa vrednostnih papirjev, ki sestavljajo portfelj, sčasoma nihajo. Statistična vrednost odstopanja portfelja se izračuna na podlagi standardnih odstopanj vsakega vrednostnega papirja v portfelju in korelacij vsakega varnostnega para v portfelju.

Razlika v portfelju je enakovredna standardnemu odmiku portfelja v kvadraturi.

2:03

Variacija portfelja

Razumevanje variacije portfelja

V variaciji portfelja so prikazani koeficienti kovariance ali korelacije za vrednostne papirje v portfelju. Na splošno nižja korelacija med vrednostnimi papirji v portfelju povzroči nižjo odstopanje portfelja.

Odstopanje portfelja se izračuna tako, da se pomnoži teža kvadrata vsakega vrednostnega papirja s pripadajočo varianco in sešteje dvakratno tehtano povprečno maso, pomnoženo s kovariance vseh posameznih varnostnih parov.

Sodobna teorija portfelja pravi, da je variacijo portfelja mogoče zmanjšati z izbiro razredov premoženja z nizko ali negativno korelacijo, na primer delnic in obveznic, pri čemer je odstopanje (ali standardni odklon) portfelja x-os učinkovite meje.

Ključni odvzemi

• Odstopanje portfelja je merilo celotnega tveganja portfelja in je standardni odklon portfelja na kvadrat.
• V variaciji portfelja so upoštevane uteži in razlike posameznih sredstev v portfelju, pa tudi njihove kovarijance.
• Razlike v portfelju (in standardni odklon) opredeljujejo tvegano os učinkovite meje v moderni teoriji portfelja.

Enačba za variacijo portfelja

Najpomembnejša kakovost variance portfelja je, da je njegova vrednost tehtana kombinacija posameznih nihanj vsakega od sredstev, prilagojenih njihovim kovarijancem. To pomeni, da je celotna variacija portfelja nižja od navadnega tehtanega povprečja posameznih nihanj zalog v portfelju.

Enačba za portfeljno variacijo portfelja z dvema premoženjema, najpreprostejši izračun variance portfelja, upošteva pet spremenljivk:

• w ₁ = portfeljska teža prvega sredstva
• w ₂ = teža portfelja drugega sredstva
• σ ₁ = standardni odklon prvega sredstva
• σ ₂ = standardni odklon drugega sredstva
• cov _{(1, 2)} = kovariacija obeh sredstev, ki jo lahko izrazimo kot: p _{(1, 2)} σ ₁ σ ₂, pri čemer je p _{(1, 2)} korelacijski koeficient med obema sredinama

Formula variacije v portfelju z dvema premoženjema je:

Ko se število sredstev v portfelju povečuje, se izrazi v formuli za variance eksponentno povečujejo. Na primer, portfelj s tremi sredstvi ima v izračunu variacije šest izrazov, medtem ko ima portfelj s petimi sredstvi 15.

Primer variante z dvema premoženjem

Na primer, predpostavimo, da obstaja portfelj, ki je sestavljen iz dveh zalog. Zaloga A je vredna 50.000 dolarjev in ima standardni odklon 20%. Zaloga B je vredna 100.000 dolarjev in ima standardni odklon 10%. Korelacija med dvema zalogama je 0, 85. Glede na to znaša portfeljska teža zalog A 33, 3% in 66, 7% za zalogo B. Če vključimo te podatke v formulo, se izračuna odstopanje:

Odstopanje = (33, 3% ^ 2 x 20% ^ 2) + (66, 7% ^ 2 x 10% ^ 2) + (2 x 33, 3% x 20% x 66, 7% x 10% x 0, 85) = 1, 64%

Variance ni posebej enostavno razlagati statistično, zato večina analitikov izračuna standardni odklon, ki je preprosto kvadratni koren variance. V tem primeru je kvadratni koren 1, 64% 12, 82%.

Varianta portfelja in sodobna teorija portfelja

Sodobna teorija portfelja je okvir za oblikovanje naložbenega portfelja. MPT kot svojo osrednjo premiso prevzema idejo, da si racionalni vlagatelji želijo povečati donosnost, hkrati pa zmanjšati tveganje, včasih merjeno z nestanovitnostjo. Vlagatelji iščejo učinkovito mejo ali najnižjo raven ali tveganje in nestanovitnost, na kateri je mogoče doseči ciljni donos.

Tveganje se v portfeljih MPT zmanjša z naložbami v neusklajena sredstva. Sredstva, ki bi lahko bila sama po sebi tvegana, lahko dejansko zmanjšajo celotno tveganje portfelja z uvedbo naložbe, ki se bo povečala, ko bodo ostale naložbe padle. Ta zmanjšana korelacija lahko zmanjša variance teoretičnega portfelja. V tem smislu je donos posamezne naložbe manj pomemben, kot je njen celotni prispevek k portfelju v smislu tveganja, donosa in diverzifikacije.

Stopnja tveganja v portfelju se pogosto meri s standardnim odklonom, ki se izračuna kot kvadratni koren variance. Če so podatkovne točke daleč od povprečja, je odstopanje veliko in tudi visoka stopnja tveganja v portfelju. Standardni odklon je ključno merilo tveganja, ki ga uporabljajo upravljavci portfelja, finančni svetovalci in institucionalni vlagatelji. Upravljavci premoženja v svoja poročila o uspešnosti redno vključujejo standardno odstopanje.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Covariance Covariance je ocena usmerjenega razmerja med donosoma dveh sredstev. več Moderna teorija portfelja (MPT) Sodobna teorija portfelja (MPT) proučuje, kako lahko vlagatelji, ki preprečujejo tveganju, zgradijo portfelje, da bi dosegli največjo pričakovano donosnost na podlagi dane stopnje tržnega tveganja. več Analiza srednje variance variante je postopek tehtanja tveganja glede na pričakovano donosnost. več Uporaba variance enačbe variance je meritev razmika med številkami v podatkovnem nizu. Vlagatelji uporabljajo enačbo variacije za oceno razporeditve premoženja v portfelju. več Kaj Ukrepi za odstopanje Polodstopanje je metoda za oceno nižjih povprečnih nihanj donosnosti naložbe. Uporablja se kot alternativa standardnemu odklonu. bolj učinkovita opredelitev meje Učinkovita meja obsega naložbene portfelje, ki nudijo najvišjo pričakovano donosnost za določeno stopnjo tveganja. več partnerskih povezav