Pariteta kupne moči: indeks Big Mac

Pariteta kupne moči (PPP) navaja, da je cena blaga v eni državi po prilagoditvi menjalnega tečaja med državama enaka ceni v drugi državi.

The Economist kot lahek letni test PPP spremlja od leta 1986 ceno McDonald's Big Mac burgerja v mnogih državah. Oglejmo si ta edinstven kazalnik, znan kot PPP Big Mac, in ugotovimo, kakšna je cena vseprisotni Big Mac v določeni državi nam lahko pove o svojem bogastvu.

Ključni odvzemi

• Indeks Big Mac je raziskava, ki jo je opravil The Economist in ki proučuje relativno prenizko ali podcenjeno vrednost valut na podlagi relativne cene Big Mac-a po vsem svetu.
• Pariteta kupne moči (PPP) je teorija, da bodo valute povišale ali znižale vrednost, da bi ohranjali svojo kupno moč v vseh državah.
• Predpostavka raziskave PPP Big Mac je ideja, da je Big Mac enak po vsem svetu. Ima enak vhodni in distribucijski sistem, zato bi moral imeti enake relativne stroške od države do države.

Indeks Big Mac

Kako deluje pariteta kupne moči (PPP)

Za ponazoritev PPP predpostavimo, da je tečaj ameriškega dolarja / mehiškega pesoja 1/15 pesosa. Če je cena Big Mac-a v ZDA 3 USD, bi cena Big Mac-a v Mehiki znašala približno 55 pesosov - ob predpostavki, da imajo države pariteto kupne moči.

Če pa bi bila cena Big Mac-a v Mehiki bližja 75 pesosom, bi mehiški lastniki trgovin s hitro prehrano lahko kupili Big Macs v ZDA za 3 dolarje po ceni 55 pesosov in vsakega prodali v Mehiki po 75 pesosov, ustvarjanje 20-pesovnega brez tveganja. (Čeprav je to malo verjetno pri hamburgerjih, koncept velja tudi za drugo blago.)

Če bi izkoristili to arbitražo, bi povpraševanje po ameriškem Big Mac-u povišalo ceno ameriškega Big Mac-a do 4 USD, takrat mehiški lastniki trgovin s hitro hrano ne bi imeli nobenega tveganja. To je zato, ker bi jih kupil ameriški Big Macs, kar je 75 pesov, kar je enaka cena kot v Mehiki - s čimer bi obnovili javno-zasebno partnerstvo.

Tudi javno-zasebno partnerstvo pomeni, da bo v vseh državah obstajala enakomernost med cenami za enako blago (zakon ene cene). (Če želite izvedeti več o izkoriščanju razmerja med ceno in likvidnostjo, preberite "Arbitraža prinaša dobiček od neučinkovitosti trga.")

Vrednost valute

V zgornjem primeru, kjer je Big Mac po ceni od 3 do 60 pesosov, se nanaša na tečaj PPP od 1 do 20 pesosov. Peso je precenjen v primerjavi z ameriškim dolarjem za 33% (po izračunu: (20-15) ÷ 15), dolar pa je podcenjen v primerjavi s pesom za 25% (po izračunu: (0, 05-0, 067) ÷ 0, 067 .

V zgornji možnosti arbitraže bi dejanja številnih mehiških lastnikov trgovin s hitro hrano, ki prodajajo pesos in kupovali dolarje za izkoriščanje cenovne arbitraže, spodbudili vrednost pesa navzdol (poslabšali) in dolar navzgor (cenili). Seveda samo izkoriščanje Big Mac-a ne zadostuje za povečanje deviznega tečaja države navzgor ali navzdol, toda če se uporablja za vse dobrine - teoretično - bi morda zadostovalo premik deviznega tečaja države, da bi se pariteta cen ponovno vzpostavila .

Če so na primer cene blaga v Mehiki visoke v primerjavi z istim blagom v ZDA, bi ameriški kupci dajali prednost domačemu blagu in se izogibali mehiškemu blagu. Ta izguba interesa bi mehiške prodajalce na koncu prisilila, da znižajo ceno svojega blaga, dokler niso v sorazmerju z ameriškim blagom.

Mehiška vlada bi lahko dovolila, da se peso poslabša v primerjavi z dolarjem, tako da ameriški kupci ne plačajo več za nakup blaga iz Mehike. (Če želite izvedeti več o vplivu relativne moči valute, preberite razdelek »Sile za menjalne tečaje«).

Kratkoročno razmerje med dolgoročno pariteto

Empirični dokazi kažejo, da pri številnih proizvodih in košarah blaga javno-zasebno partnerstvo ni opaziti kratkoročno in negotovost je, ali se ta uporablja dolgoročno. Pakko in Pollard v svojem prispevku "Burgernomics" (2003) navajata več nejasnih dejavnikov, zakaj se teorija PPP ne ujema z resničnostjo. Razlogi za to razlikovanje so:

• Stroški prevoza. Blago, ki ni na voljo lokalno, bo treba uvoziti, kar bo povzročilo prevozne stroške. Uvoženo blago bo tako prodajalo po razmeroma višji ceni od istega blaga, ki je na voljo iz lokalnih virov.
• Davki. Kadar so državni davki na promet, kot je davek na dodano vrednost (DDV), v eni državi v primerjavi z drugo visoki, to pomeni, da bo blago prodajalo po razmeroma višji ceni v državi z visokim davkom.
• Vladna intervencija. Uvozne tarife prištevajo ceni uvoženega blaga. Kadar se ti uporabljajo za omejevanje ponudbe, povpraševanje narašča, zaradi česar se dvigne tudi cena blaga. V državah, kjer je enako dobro neomejeno in obilno, bo njegova cena nižja.
  Vlade, ki omejujejo izvoz, bodo v državah uvoznicah, ki se soočajo s pomanjkanjem, povišale cene, padle pa bodo v državah izvoznicah, kjer se njegova ponudba povečuje. (Če želite izvedeti, kako uvoz in izvoz vpliva na vrednost valute, preberite "Tekoči račun".)
• Netrgovinske storitve . Cena Big Maca je sestavljena iz vhodnih stroškov, s katerimi se ne trguje. Zato najverjetneje ti stroški ne bi bili mednarodno enakovredni. Ti stroški lahko vključujejo stroške prostorov, stroške storitev, kot so zavarovanje in gospodarske javne službe, zlasti stroške dela.
  Po podatkih javno-zasebnega partnerstva je v državah, v katerih so stroški storitev, s katerimi se trguje, relativno visoki, zaradi česar bodo valute teh držav precenjene v primerjavi z valutami v državah z nizkimi stroški netrgovanih storitev.
• Tržna konkurenca : blago lahko v državi namerno višje cene, ker ima podjetje konkurenčno prednost pred drugimi prodajalci, bodisi zato, ker ima monopol bodisi je del kartela podjetij, ki manipulirajo s cenami.
  Iskana blagovna znamka podjetja bi mu lahko omogočila tudi prodajo po ugodni ceni. Nasprotno pa bi lahko trajala leta, da bi blago ponudili po znižani ceni, da bi vzpostavili blagovno znamko in dodali premijo, še posebej, če je treba premagati kulturne ali politične ovire.
• Inflacija : Stopnja, s katero se cena blaga (ali košare blaga) spreminja v državah - stopnja inflacije - lahko kaže na vrednost valut teh držav. Takšen relativni FFS premaga potrebo po enakem blagu pri preizkušanju absolutnega javno-zasebnega partnerstva, o katerem smo govorili zgoraj.

Spodnja črta

PPP narekuje, da mora biti cena izdelka v eni valuti enaka ceni v kateri koli drugi valuti, glede na takratni tečaj valutnega para. Ta odnos pogosto ne drži v resnici zaradi več zmedenih dejavnikov. Vendar pa se je v obdobju let, ko so cene prilagojene inflaciji, opazilo, da v nekaterih valutah relativno javno-zasebno partnerstvo velja.