Oceni Zamenjava predvidevanja
Zamenjava pričakovanja obrestne mere je strategija trgovanja z obveznicami, v kateri trgovec izmenja komponente svojega portfelja obveznic v pričakovanju pričakovanih gibanj obrestnih mer. Zamenjave predvidenih obrestnih mer so špekulativne narave, saj so odvisne od predvidenih sprememb obrestnih mer.
Najpogostejša oblika zamenjave predčasnih obrestnih mer je izmenjava obveznic kratkoročne dospelosti v zameno za dolgoročne obveznice v pričakovanju nižjih obrestnih mer. Trgovalci pa bodo tudi zamenjali dolgoročne obveznice za kratkoročne obveznice, če mislijo, da se bodo obrestne mere zvišale.
Ključni odvzemi
- Zamenjave predvidenih obrestnih mer sestavljajo zamenjave obveznic, da se poveča ali zmanjša njihova občutljivost na prihodnja gibanja obrestnih mer.
- Ta strategija je že sama po sebi špekulativna, saj od trgovca zahteva, da predvidi, kako se bodo obrestne mere spremenile.
- Sklicuje se na dejstvo, da so cene obveznic obratno povezane z obrestnimi merami in da so nekatere vrste obveznic občutljivejše na spremembe obrestnih mer kot druge.
Razumevanje zamenjave stopnje pričakovanja
Zamenjave predvidenih obrestnih mer temeljijo na dejstvu, da se cene obveznic gibljejo v nasprotni smeri kot obrestne mere. Ko se obrestne mere zvišujejo, cena obstoječih obveznic pada, ker lahko vlagatelji kupijo nove obveznice po višjih obrestnih merah. Po drugi strani pa cene obveznic rastejo, ko obrestne mere padejo, ker obstoječe obveznice postanejo donosnejše od novih obveznic.
Na splošno so obveznice z dolgimi roki zapadlosti, na primer 10 let, bolj občutljive na spremembe obrestnih mer. Zato se bo cena takšnih obveznic hitreje zvišala, če bodo obrestne mere padle, in hitreje bo padla, če se bodo obrestne mere zvišale. Obveznice kratkoročne dospelosti so manj občutljive na gibanje obrestnih mer.
Iz teh razlogov lahko imetniki obveznic, ki želijo špekulirati o pričakovanih spremembah obrestnih mer, prestrukturirajo svoje portfelje tako, da imajo več obveznic s kratkoročno zapadlostjo, ali obratno. Natančneje, lahko zamenjajo svoje dolgoročne obveznice za kratkoročne zapadlosti, če pričakujejo, da bodo obrestne mere padle, in storiti nasprotno, če pričakujejo zvišanje obrestnih mer.
Primer resničnega sveta zamenjave stopnje pričakovanja
Vlagatelji uporabljajo besedo "trajanje", da se nanašajo na občutljivost obveznice na spremembe obrestnih mer. Na splošno se bodo obveznice z daljšim trajanjem hitreje znižale, ko se bodo obrestne mere zvišale, medtem ko velja za obveznice z manjšim trajanjem.
Podatke o trajanju določenih obveznic je mogoče zlahka pridobiti s pomočjo spletnih trgovskih platform. Zato lahko vlagatelji, ki želijo špekulirati o gibanju obrestnih mer obveznic, iščejo obveznice s posebno visokimi ali nizkimi stopnjami trajanja.
Poleg zgoraj omenjenega vpliva ročnosti zapadlosti je še en dejavnik, ki vpliva na občutljivost obveznice na spremembe obrestne mere, velikost kuponskih plačil, povezanih z obveznico. Na splošno bodo obveznice z večjimi kuponskimi plačili manj občutljive na spremembe obrestnih mer, medtem ko bodo obveznice z manjšimi kuponskimi plačili občutljivejše. Zato lahko vlagatelj v upanju, da bo kupil obveznice z visoko občutljivostjo na gibanje obrestnih mer, išče obveznice z dolgoročno zapadlostjo z majhnimi kuponskimi plačili.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.