Prava možnost
Resnična možnost je izbira, ki je na voljo upravljavcem podjetja v zvezi s poslovnimi naložbenimi možnostmi. Omenjena je kot "resnična", ker običajno navaja projekte, ki vključujejo opredmeteno sredstvo namesto finančnega instrumenta. Opredmetena sredstva so fizična sredstva, kot so stroji, zemljišča in zgradbe, pa tudi zaloga.
Pojasnjene dejanske možnosti
Prave možnosti so odločitve, ki jih vodstvo podjetja sprejme za razširitev, spremembo ali zmanjšanje projektov, ki temeljijo na spreminjajočih se gospodarskih, tehnoloških ali tržnih pogojih. Faktoring v realnih možnostih vpliva na vrednotenje potencialnih naložb, čeprav pogosto uporabljene ocene ne upoštevajo potencialnih koristi, ki jih nudijo resnične možnosti. S pomočjo analize vrednosti resničnih opcij (ROV) lahko upravljavci ocenijo oportunitetne stroške nadaljevanja ali opustitve projekta in ustrezno sprejmejo odločitve.
Pomembno je, da se dejanske opcije ne nanašajo na izvedeni finančni instrument, na primer opcijske pogodbe, ki dajejo imetniku pravico do nakupa ali prodaje osnovnega sredstva. Namesto tega se resnične možnosti nanašajo na izbire ali priložnosti, ki jih podjetje lahko izkoristi ali ne izkoristi ali uresniči. Na primer, naložba v nov proizvodni obrat lahko podjetju ponudi resnične možnosti za uvedbo novih izdelkov, konsolidacijo poslovanja ali druge prilagoditve spreminjajočim se tržnim razmeram.
Pri odločanju, ali naj vlagajo v nov objekt, mora podjetje upoštevati realno vrednost opcije, ki jo zagotavlja. Drugi primeri resničnih možnosti vključujejo možnosti združitev in prevzemov (M&A) ali skupnih podvigov.
Ključni odvzemi
- Resnična možnost je izbira, ki je na voljo upravljavcem podjetja v zvezi s poslovnimi naložbenimi možnostmi.
- Prave možnosti se nanašajo na projekte, ki vključujejo opredmetena sredstva v primerjavi s finančnimi instrumenti.
- Prave možnosti lahko vključujejo odločitev o širitvi, preložitvi ali čakanju ali opustitvi projekta.
- Prave možnosti se nanašajo na podjetja, ki sprejemajo odločitve ali odločitve, ki jim prinašajo fleksibilnost in potencialne koristi pri prihodnjih odločitvah.
Realno ocenjevanje možnosti
Natančno vrednost resničnih možnosti je težko določiti ali oceniti. Resnična vrednost opcij se lahko uresniči iz podjetja, ki se ukvarja z družbeno odgovornimi projekti, kot je gradnja skupnosti. S tem lahko podjetje uresniči dobro ime, ki olajša pridobitev potrebnih dovoljenj ali odobritev za druge projekte.
Vendar je težko določiti natančno finančno vrednost za takšne ugodnosti. Pri ravnanju s takšnimi dejanskimi možnostmi vodstveni tim podjetja v proces odločanja upošteva potencial resnične vrednosti opcije, čeprav je vrednost nujno nekoliko nejasna in negotova.
Kljub temu se tehnike vrednotenja resničnih opcij pogosto zdijo podobne cenam pogodb o finančnih opcijah, pri čemer se promptna cena ali trenutna tržna cena nanaša na trenutno neto sedanjo vrednost projekta. Neto sedanja vrednost je denarni tok, ki je pričakovan zaradi novega projekta, vendar se ti tokovi diskontirajo po stopnji, ki bi jo sicer lahko zaslužili, če ne bi storili ničesar. Nadomestna stopnja ali diskontna stopnja je lahko na primer stopnja državne obveznice. Če finančna blagajna plača 3%, mora projekt ali denarni tok prinesti več kot 3% donosnost; v nasprotnem primeru ne bi bilo vredno prizadevati.
Nekateri modeli vrednotenja uporabljajo izraze iz opcijskih pogodb (izvedenih finančnih instrumentov), pri čemer odpovedna cena ustreza nepovratnim stroškom, ki so povezani s projektom. Običajno bi bila stavka cena, ki jo pogodba o opcijah pretvori v osnovne delnice vrednostnega papirja, kot je delnica. Datum poteka ali končni datum opcijske pogodbe bi lahko bil nadomeščen s časovnim okvirom odločitve. Izvedeni finančni instrumenti imajo komponento nestanovitnosti, ki meri raven tveganja v naložbi. Čim večje je tveganje, dražja je možnost. Realne možnosti morajo upoštevati tudi tveganje, ki mu je dodano, in tudi njemu je mogoče dodeliti vrednost, podobno nestanovitnosti.
Seveda je ključna razlika med dejanskimi opcijami in pogodbami o izvedenih finančnih instrumentih ta, da ima slednja trgovanje na borzi številčno vrednost. Po drugi strani je resničnim možnostim veliko težje dodeliti vrednosti. Vendar pa mora vodstvo s kombinacijo izkušenj in finančnih ocen pridobiti nekaj pomena vrednosti projekta, ki se obravnava, in ali je vredno tveganja. Druge metode vrednotenja resničnih možnosti vključujejo simulacije Monte Carla, ki uporabljajo matematične izračune za dodelitev verjetnosti različnim rezultatom glede na določene spremenljivke in tveganja.
Posebna vprašanja
Razumevanje osnov realnih možnosti Obrazložitev
Analiza resničnih možnosti je še vedno pogosto hevristična - pravilo, ki omogoča fleksibilnost in hitre odločitve v zapletenem, nenehno spreminjajočem se okolju - na podlagi logičnih finančnih odločitev. Resnične možnosti hevristike so preprosto prepoznavanje vrednosti prožnosti in alternativ, čeprav njihove vrednosti ni mogoče matematično določiti z gotovostjo. Tudi če je za vrednotenje dejanske možnosti uporabljen kvantitativni model, izbira samega modela temelji na izkušnjah in pogosto pristopu napak in napak, saj se lahko izbira razlikuje med podjetji in vodji projektov.
Obrazložitev resničnih možnosti temelji na logičnih finančnih možnostih v smislu, da te finančne možnosti ustvarijo določeno mero dragocene prilagodljivosti. Finančne možnosti zagotavljajo svobodo odločanja, na primer, kdaj in kje določiti določene kapitalske izdatke. Različne odločitve upravljanja za naložbe lahko podjetjem dajo resnične možnosti za dodatne ukrepe v prihodnosti, ki temeljijo na obstoječih tržnih pogojih.
Skratka, resnične možnosti se nanašajo na podjetja, ki sprejemajo odločitve in odločitve, ki jim zagotavljajo največjo mero fleksibilnosti in potencialne koristi glede morebitnih prihodnjih odločitev ali odločitev.
Izbire spadajo pod realne možnosti
Izbire, s katerimi se soočajo menedžerji podjetij, ki običajno spadajo pod realne analize možnosti, so pod tremi kategorijami projektnega upravljanja. Prva skupina so možnosti, ki se nanašajo na velikost projekta. Glede na analizo ROV lahko obstajajo možnosti za razširitev, sklenitev pogodb ali razširitev in pogodbo projekta sčasoma, ob različnih pogojih.
Druga skupina se nanaša na življenjsko dobo projekta - za začetek enega, zakasnitev začetka, opustitev obstoječega ali načrtovanje zaporedja korakov projekta. Tretja skupina resničnih možnosti vključuje delovanje projekta: fleksibilnost procesa, kombinacija izdelkov in operativna lestvica.
Prave možnosti so najprimernejše, kadar so okoljski in tržni pogoji v zvezi s posameznim projektom zelo nestanovitni in prožni. Stabilno ali togo okolje ne bo imelo veliko koristi od ROV in bi moralo namesto tega uporabljati bolj tradicionalne tehnike financiranja podjetij. Podobno je ROV uporaben le, če se podjetniška strategija podjetja prilagodi prožnosti, ima dovolj pretoka informacij in ima dovolj sredstev za kritje potencialnih tveganj za zmanjšanje, povezanih z resničnimi možnostmi.
Primeri resničnih možnosti v resničnem svetu
McDonald's Corporation (MCD) ima restavracije v več kot 100 državah, in recimo, da direktorji podjetja razmišljajo o odločitvi o odprtju dodatnih restavracij v Rusiji. Razširitev bi spadala v kategorijo a realna možnost za razširitev. Izračunati bi bilo treba naložbe ali kapitalski znesek, vključno s stroški fizičnih zgradb, zemljišč, osebja in opreme.
Vendar pa bi se morali McDonaldsovi direktorji odločiti, ali bodo prihodki od novih restavracij zadostovali za boj proti morebitni državi in političnim tveganjem, ki jih je težko ovrednotiti.
Isti scenarij bi lahko povzročil tudi resnično možnost čakanja ali odložiti odprtje restavracij, dokler se določena politična situacija ne razreši. Morda bodo prihajajoče volitve in rezultat bi lahko vplival na stabilnost države ali regulativno okolje.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.