Pravica registracije
Registrska pravica je pravica, ki vlagatelju, ki ima v lasti delniške delnice, daje pravico, da od družbe zahteva, da javno objavi delnice, tako da jih lahko prodaja. Pravice registracije, če se uveljavijo, lahko prisilijo zasebno podjetje, da postane javno trgovano podjetje. Te pravice se običajno dodelijo, kadar zasebno podjetje izda delnice z namenom zbiranja denarja. V praksi se redke pravice uveljavljajo pri registraciji skupine manjšinskih vlagateljev. Večinski blok delničarjev se običajno odloči, ali ali ko bo družba javno objavljena.
Razumevanje pravic registracije
Pravice registracije lahko pomagajo vlagateljem, ki imajo zasebne delnice, dostop do širšega trga za prodajo svojih delnic. Zgodnji vlagatelji imajo lahko krajše časovno obdobje od ustanoviteljev podjetij za likvidnostni dogodek, zato lahko želijo uveljaviti te pravice registracije. Uresničene pravice pa lahko pomembno vplivajo na družbo. Zasebno podjetje bi moralo skozi postopek prvotne javne ponudbe (IPO), ki je verjetno drag, morda prezgodnji za direktorje podjetja in njegove delničarje, ali preveč razredčen. Zaposleni bodo morali nameniti čas za organizacijo gradiva, ki je potrebno za vložitev obrazca SEC-S-1, namesto da bi se osredotočali na vsakodnevno poslovanje. IPO se lahko tudi konča s trgom ob neprimernem času (premajhni tržni pogoji), kar bi lahko privedlo do tega, da bo cena delnice nižja od želene.
O pravicah se običajno pogaja, ko kupujejo zasebne delnice. Tipična pogajalska mesta vključujejo število pravic, dodeljenih investitorju, pri čemer vodstvo verjetno raje manj pravic zaradi stroškov IPO. Podjetje lahko več let prepreči uveljavitev pravic za registracijo, zlasti če je podjetje v zgodnjih fazah zbiranja sredstev. To preprečuje, da bi se podjetje potisnilo v javnost, preden je delovalo dovolj dolgo, da je stabilno. Omejiti učinek pravice do registracije je v interesu podjetja.
Ključni odvzemi
- Pravice registracije so pravice, ki vlagateljem omogočajo, da od zasebnega podjetja zahtevajo javno objavo. To so pravice, ki zasebnim imetnikom delnic omogočajo, da izplačajo svoje deleže v likvidnostnih dogodkih.
- Obstajata dve vrsti registracijskih pravic: pravice do povpraševanja in nepremičnine. Prvi omogočajo vlagateljem, da silijo družbo v javnost, medtem ko pravice nepremičnin vlagateljem omogočajo, da se njihovi delnice vključijo v likvidnostni dogodek.
Dve vrsti registracijskih pravic
Pravice registracije so v obliki "piggyback" ali "povpraševanje". Piggyback pravice omogočajo vlagateljem, da svoje delnice vključijo v registracijo, ki je trenutno v fazi načrtovanja družbe. Piggyback pravice podjetju na splošno ne povzročajo težav. Pravice do povpraševanja so vrsta registracijskih pravic, opisana v prejšnjih razdelkih, in so lahko iz obravnavanih razlogov sporne. Če ni jasnih in prepričljivih razlogov za začetek postopka IPO, bodo ustanovitelji in glavne zainteresirane strani ovrgli uveljavljanje pravic povpraševanja.
Primer pravic za registracijo
Pravice registracije običajno vsebujejo klavzule, ki določajo pogoje registracije. Med temi podrobnostmi je obdobje "zaključevanja", v katerem je vlagateljem prepovedana prodaja delnic v podjetju, potem ko je javno objavljeno. Običajno je to omejeno na 180 dni.
Potek obdobja zapiranja pogosto povzroči prodajo delnic podjetja in padec cene. Na primer, delnice družbe družbe Social Media Snap Inc. so po poteku obdobja zapiranja upadle za kar pet odstotkov. Druge vključene klavzule so ukinitev pravic registracije za vlagatelje in določitev odgovornosti za plačilo registracije upravi družbe.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.