Reverse Stock Split
Povratna delitev delnic je vrsta korporacijskega delovanja, ki združi število obstoječih delnic v manjše, sorazmerno bolj dragocene delnice. Proces vključuje, da podjetje zmanjša skupno število svojih neporavnanih delnic na odprtem trgu in pogosto signalizira podjetje v stiski. Povratna razdelitev delnic deli obstoječo skupno količino delnic s številom, kot je pet ali deset, ki bi se potem imenovalo 1-za-5 oziroma 1-za-10, tj. Povratna delitev delnic je znana tudi kot konsolidacija zalog, združitev zalog ali prevračanje delnic in je nasprotna izvedba delitve delnic, pri čemer se delitev deli (razdeli) na več delov.
1:16Razumevanje delitev delnic
Razumevanje povratnih delitev zalog
Podjetja glede na dogajanje na trgu in razmere na ravni podjetij sprejmejo več ukrepov, ki lahko vplivajo na kapitalsko strukturo podjetja. Povratna delitev delnic je ena takšnih dejavnosti podjetja, s pomočjo katere se obstoječe delnice delnic dejansko združijo, da se ustvari manjše število sorazmerno bolj dragocenih delnic. Ker podjetja ne ustvarjajo nobene vrednosti z zmanjšanjem števila delnic, se cena na delnico sorazmerno poveča.
Povratne delitve delnic ne vplivajo na vrednost družbe, vendar so ponavadi posledica, da so delnice družbe izgubile veliko vrednost. Negativna konotacija, povezana s takšnim dejanjem, je pogosto samozadovoljujoča, saj je zaloga izpostavljena ponovnemu pritisku prodaje.
Recimo na primer, da ima farmacevtska družba na trgu deset milijonov neporavnanih delnic, ki trgujejo po ceni 5 dolarjev na delnico. Neporavnane delnice se nanašajo na delnice družbe, ki jih trenutno imajo vsi njeni delničarji, vključno z delnicami, ki jih imajo institucionalni vlagatelji in delnice z omejenim deležem. Ker je cena delnice nižja, bo uprava podjetja želela umetno napihniti ceno delnice. Odločili so se za povratno delitev delnic 1 za 5, kar v bistvu pomeni združitev petih obstoječih delnic v eno novo delnico. Ko se bo postopek korporacije zaključil, bo podjetje imelo (10 milijonov / 5) = 2 milijona novih delnic, vsaka delnica pa bo zdaj stala (5 * 5) = 25 USD na kos.
Sorazmerna sprememba tečaja delnice podpira tudi dejstvo, da družba ni ustvarila nobene realne vrednosti zgolj z izvedbo obratne delitve delnic. Njegova skupna vrednost, predstavljena s tržno kapitalizacijo, pred in po korporaciji mora ostati enaka.
Zgodnja tržna kapa = prej št. skupnih delnic * Prejšnja cena delnice = 10 milijonov * 5 USD = 50 milijonov USD
Nova tržna kapica = nova št. skupnih delnic * Nova cena na delnico = 2 milijona * 25 USD = 50 milijonov USD
Dejavnik, s katerim se poslovodstvo družbe odloči za povratno delitev delnic, postane večkratnik, s katerim trg samodejno prilagodi ceno delnice.
Takšne korporativne akcije predlaga vodstvo podjetja in zanje morajo delničarji odobriti glasovalne pravice. Borza lahko začasno doda pripono (D) na simbol družbe, ki označuje, da podjetje izvaja povratno delitev zalog.
Ključni odvzemi
- Povratna razdelitev delnic utrdi število obstoječih delnic delnic v manjše, sorazmerno bolj dragocene delnice.
- Povratna razdelitev zalog ne vpliva na vrednost podjetja.
- Povratna delitev zalog pogosto signalizira podjetje v stiski.
- Želja po zvišanju cen delnic, da ostanejo pomembna in se izognemo črtanju, so najpogostejši razlogi, da korporacije sledijo tej strategiji.
Zakaj podjetja gredo za povratne delitve delnic?
Obstaja več razlogov, zakaj se lahko podjetje odloči zmanjšati število neporavnanih delnic na trgu.
Cena delnice je morda padla na rekordno nizke ravni, kar bi jo lahko naredilo ranljivo za nadaljnji pritisk na trgu in druge neprimerne spremembe, kot je neizpolnjevanje zahtev za borzno kotacijo. Borza na splošno določa najnižjo ponudbeno ceno za delnico, ki se kotira. Če zaloga pade pod to ponudbeno ceno in ostane v določenem obdobju nižja od mejne vrednosti, tvega, da se iz borze odpove. Na primer, NASDAQ lahko izpusti delnice, ki nenehno trgujejo pod ceno 1 dolarja na delnico. Takšen odstop od borze na nacionalni ravni delnice družbe preusmeri na stanje delniških zalog, zato jih bodo prisiljene uvrstiti na borzno borzo (OTCBB) ali na roza liste, ki so alternativne trge za delnice z nizko vrednostjo. Ko se to zgodi, je delnice težje kupiti in prodati. Zato podjetja gredo v obratno delitev delnic, da ohranijo višjo ceno delnice .
Podjetja ohranjajo tudi višje cene delnic s pomočjo razcepljenih delnic, saj ima veliko institucionalnih vlagateljev in vzajemnih skladov politiko proti zavzemanju pozicij v delnici, katere cena je pod minimalno vrednostjo . Tudi če podjetje zaradi borze ostane brez tveganja za odstranjevanje tveganj, njegovo neuspešno upravičenje do nakupa s strani velikih vlagateljev ovira trgovalno likvidnost in ugled.
V različnih jurisdikcijah po vsem svetu je regulacija družbe med drugimi dejavniki odvisna tudi od števila delničarjev. Z zmanjšanjem števila delnic podjetja naenkrat želijo zmanjšati število delničarjev, ki jim omogočajo, da spadajo pod področje svojega prednostnega regulatorja ali prednostne zakonodaje. Podjetja, ki želijo postati zasebna, lahko tudi s takšnimi ukrepi poskušajo zmanjšati število delničarjev.
Podjetja, ki nameravajo ustvariti in plavati spinoff, ki je neodvisno podjetje, ustvarjeno s prodajo ali distribucijo novih delnic obstoječega podjetja ali oddelka matične družbe, lahko uporabijo tudi povratne delitve za pridobitev privlačnih cen. Na primer, če delnice podjetja, ki načrtujejo spinoff, trgujejo na nižjih ravneh, bo morda težko ceniti svoje delnice družbe Spinoff po višji ceni. Najprej lahko obrnejo svoje delnice, da zvišajo ceno delnice, nato pa ustvarijo novo podjetje, ki ima boljše možnosti za zagotovitev višje cene delnice.
Vpliv povratnih delitev trga na trg
Na splošno udeleženci na trgu ne sprejemajo povratne delitve zalog. To pomeni, da je cena delnic padla na dno, vodstvo podjetja pa poskuša umetno napihniti cene brez kakršnih koli dejanskih poslovnih predlogov.
Poleg tega je likvidnost lahko tudi cestninska, saj se na odprtem trgu zmanjša število delnic, kar ni pozitiven znak za nobeno podjetje, ki kotira na borzi.
Primeri reverznih delitev delnic
Znižanje cene delnice je glavni razlog za podjetja, ki se ukvarjajo s povratnimi delitvami delnic, povezana razmerja pa se lahko gibljejo med 1 in 2 do najvišjih 1 do 100. Povratne delitve delnic so bile priljubljene v obdobju dotcom mehurčkov leta 2000, ko je veliko podjetij opazilo, da se je njihova delnica znižala na rekordno nizke ravni. Samo v letu 2001 je bilo več kot 700 podjetij za povratne delitve delnic.
Aprila 2002 je največje komunikacijsko podjetje v ZDA, AT&T Inc. (T), objavilo, da načrtuje 1-za-5 delitev zalog, poleg načrtov o odvajanju oddelka za kabelsko televizijo in združitvi z Comcast . Korporativna akcija je bila načrtovana, saj se je AT&T bal, da bi lahko odstopanje povzročilo znatno znižanje cene delnic in lahko vplivalo na likvidnost, poslovanje in njegovo sposobnost zbiranja kapitala.
Med drugimi rednimi primeri razdelitve obratnih delnic je tudi veliko majhnih, pogosto nepridobitnih podjetij, ki se ukvarjajo z raziskavami in razvojem, ki imajo kakršen koli dobiček ali tržen izdelek ali storitev. V takšnih primerih se podjetja podvržejo takšnemu korporativnemu ukrepanju, da preprosto ohranijo kotacijo na prvovrstni borzi.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.