Majhen minus velik (SMB)

Kaj pomeni mali minus velik?

Majhen minus velik (SMB) je eden od treh dejavnikov v modelu cen cen Fama / Francija. Skupaj z drugimi dejavniki se SMB uporablja za razlago donosov portfelja. Ta dejavnik se imenuje tudi "učinek majhnega podjetja" ali "učinek velikosti", kjer velikost temelji na tržni kapitalizaciji podjetja.

Razumevanje majhnega velikega minusa (SMB)

Trifaktorski model Fama / Francija je razširitev modela določanja cen kapitala (CAPM). CAPM je enofaktorski model in ta dejavnik je uspešnost trga kot celote. Ta dejavnik je znan kot tržni dejavnik. CAPM pojasnjuje donos portfelja glede na tveganje, ki ga vsebuje glede na trg. Z drugimi besedami, po besedah ​​CAPM je glavna razlaga uspešnosti portfelja uspešnost trga kot celote.

Model Fama / Three Factor dodaja dva dejavnika v CAPM. Model v bistvu pravi, da poleg tržne uspešnosti poleg uspešnosti na trgu dosledno prispevata še dva dejavnika. Ena izmed teh je SMB. Z drugimi besedami, če ima portfelj več družb z majhnimi kapitali, bi moralo dolgoročno prevladati na trgu.

Tretji dejavnik v trifaktorskem modelu je visok minus nizek (HML). "Visoka" se nanaša na podjetja z visokim razmerjem med knjigovodsko in tržno vrednostjo. "Nizka" se nanaša na podjetja z nizkim razmerjem med knjigovodsko in tržno vrednostjo. Ta dejavnik se imenuje tudi "faktor vrednosti" ali "faktor vrednosti v primerjavi z rastjo", ker podjetja z visokim razmerjem med knjigo in trgom običajno veljajo za "vrednostne zaloge". Podjetja z nizko tržno knjigovodsko vrednostjo so običajno "rast zalog". In raziskave so pokazale, da vrednostne zaloge dolgoročno presegajo rast zalog. Na dolgi rok bi moral portfelj z velikim deležem vrednostnih zalog presegati velik z velikim deležem rastnih zalog.

Model Fama / Francoz lahko uporabite za oceno donosov upravljavca portfelja. Če uspešnost portfelja lahko pripišemo trem dejavnikom, upravitelj portfelja ni dodal nobene vrednosti ali pokazal spretnosti. To je zato, ker če trije dejavniki lahko popolnoma razložijo uspešnost portfelja, potem nobenega od uspešnosti ni mogoče pripisati zmožnosti upravitelja. Dober vodja portfelja bi moral prispevati k uspešnosti, tako da pobira dobre zaloge. Ta uspešnost je znana tudi kot "alfa".

Raziskovalci so v zadnjih letih trifaktorski model razširili na druge dejavnike. Med njimi so med drugim "zagon", "kakovost" in "nizka volatilnost".

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Razumevanje visokega minusa nizkega (HML) Visokega minusa nizkega (HML), imenovanega tudi premijska vrednost, je eden izmed treh dejavnikov, ki se uporabljajo v francosko-francoskem tri-faktorskem modelu. več Opredelitev modela Fama in francoski trifaktorski model Fama in francoski trifaktorski model je razširil CAPM in vključil tveganje velikosti in tveganje vrednosti, da bi razložil razlike v raznovrstni donosnosti portfelja. več Opredelitev modela z več faktorji Večfaktorski model v svojih izračunih uporablja številne dejavnike za razlago tržnih pojavov in / ali ravnotežnih cen sredstev. več Opredelitev zalog manjše vrednosti Zaloga z majhno vrednostjo je zaloga v družbi z majhno tržno kapitalizacijo, izraz pa se nanaša tudi na zaloge, ki trgujejo po ali pod njeno knjigovodsko vrednostjo. več Branje v učinku majhnih podjetij Učinek majhnega podjetja je teorija, ki meni, da manjša podjetja ali tista podjetja z majhno tržno kapitalizacijo presegajo večja podjetja. več Heteroskedastičnost V statistiki se heteroskedastičnost zgodi, kadar standardni odkloni spremenljivke, ki jih spremljamo v določenem času, niso konstantni. več partnerskih povezav