Sintetično
Sintetični izraz je finančni instrument, ki je zasnovan za simulacijo drugih instrumentov in spreminjanje ključnih značilnosti. Pogosto bo sintetika vlagateljem ponudila prilagojene vzorce denarnega toka, ročnosti, profile tveganj in tako naprej. Sintetični izdelki so strukturirani tako, da ustrezajo potrebam vlagatelja.
3:06NYIF Instructor Series: Sintetična zaloga
Razumevanje sintetičnih položajev
Za oblikovanje sintetičnih stališč je veliko različnih razlogov. Sintetična pozicija se lahko na primer vzpostavi za ustvarjanje enakega izplačila kot finančni instrument z uporabo drugih finančnih instrumentov. Trgovec se lahko odloči, da bo ustvaril sintetično kratko pozicijo z uporabo možnosti, saj je lažje kot sposoditi zaloge in prodati kratke. To velja tudi za dolge pozicije, saj lahko trgovci oponašajo dolg položaj na zalogi z uporabo možnosti, ne da bi jim morali naložiti kapital, da bi dejansko zaloge kupili.
Ključni odvzemi
- Sintetika je naložba, ki naj bi posnemala drugo naložbo.
- Sintetični položaji lahko trgovcem omogočijo, da zavzamejo položaj, ne da bi kapital dejansko naložil ali prodal sredstvo.
- Sintetični izdelki so naložbe po meri, ki so ustvarjene za velike vlagatelje.
Primer sintetičnega položaja
Na primer, lahko ustvarite sintetično opcijsko pozicijo tako, da kupite klicno opcijo in istočasno prodajate nakupno opcijo na isti zalogi. Če imata obe možnosti isto ceno stavke, recimo 45 dolarjev, bi imela ta strategija enak rezultat kot nakup osnovnega vrednostnega papirja za 45 dolarjev, ko možnosti potečejo ali se uveljavijo. Možnost klica kupcu daje pravico do nakupa osnovnega vrednostnega papirja ob stavki, prodajna opcija pa prodajalca zavezuje, da bo kupca, ki ga je kupil, kupil.
Če se tržna cena osnovnega vrednostnega papirja zviša nad stavkovno ceno, bo kupec klica izkoristil svojo opcijo za nakup varščine v višini 45 dolarjev, pri čemer bo realiziral dobiček. Po drugi strani pa, če cena pade pod stavko, bo kupec, ki odda izdelek, uveljavil svojo pravico do prodaje prodajalcu, ki je dolžan kupiti osnovni vrednostni papir v višini 45 dolarjev. Tako bi imel položaj sintetičnih opcij enako usodo kot resnična naložba v delnice, vendar brez kapitalskih izdatkov. To je seveda bikovsko trgovanje, medvedja trgovina pa poteka tako, da se obe možnosti obrneta (prodaja klica in nakup stava).
Razumevanje sintetičnih denarnih tokov in izdelkov
Sintetični izdelki in bolj zapleteni kot sintetični položaji, saj so ponavadi sestavljeni po pogodbah. Obstajata dve glavni vrsti splošnih naložb v vrednostne papirje: tiste, ki izplačujejo dohodek, in tiste, ki plačujejo v apreciaciji cen. Nekateri vrednostni papirji sežejo v vrstico, kot je na primer dividenda, ki prav tako doživlja apreciacijo. Za večino vlagateljev je konvertibilna obveznica tako sintetična, kot je treba stvari dobiti.
Zamenljive obveznice so idealne za podjetja, ki želijo izdati dolg po nižji stopnji. Cilj izdajatelja je spodbuditi povpraševanje po obveznici, ne da bi zvišal obrestno mero ali znesek, ki ga mora plačati za dolg. Privlačnost, da se lahko zamenja dolg za delnice, če se ta začne, pritegne vlagatelje, ki želijo enakomeren dohodek, vendar so zaradi potenciala apreciacije pripravljeni odpustiti nekaj točk. Konvertibilni obveznici se lahko dodajo različne funkcije za sladkanje ponudbe. Nekatere zamenljive obveznice nudijo glavno zaščito. Druge zamenljive obveznice ponujajo povečan dohodek v zameno za nižji faktor pretvorbe. Te lastnosti delujejo kot spodbuda za imetnike obveznic.
Predstavljajte pa si, da gre za institucionalnega vlagatelja, ki želi konvertibilno obveznico za podjetje, ki ga nikoli ni izdalo. Za izpolnitev tega tržnega povpraševanja investicijski bančniki neposredno sodelujejo z institucionalnim vlagateljem, da bi ustvarili sintetični konvertibilni nakup delov - v tem primeru obveznic in možnost dolgoročnega klica -, da bi ustrezali posebnim značilnostim, ki jih želi institucionalni vlagatelj. Večina sintetičnih izdelkov je sestavljena iz obveznice ali produkta s fiksnim dohodkom, da se zaščiti glavna naložba in sestavni del kapitala, da se doseže alfa.
Zajčja luknja sintetičnih stvaritev
Proizvodi, ki se uporabljajo za sintetične izdelke, so lahko sredstva ali derivati, vendar so sintetični proizvodi sami po sebi derivati. To pomeni, da denarni tokovi, ki jih proizvajajo, izhajajo iz drugih sredstev. Obstaja celo razred premoženja, znan kot sintetični derivati. To so vrednostni papirji, ki so obratno zasnovani tako, da sledijo denarnim tokom enega vrednostnega papirja.
Sintetični izdelki so veliko bolj zapleteni kot sintetični kabriolet ali položaj. Sintetični CDO-ji na primer vlagajo v zamenljive kreditne zamenjave. Sintetični CDO je nadalje razdeljen na tranše, ki ponujajo različne profile tveganj za velike vlagatelje. Ti proizvodi lahko prinesejo znatne donose, vendar lahko narava strukture pusti imetnike tranše z visokim tveganjem, ki se soočajo s pogodbenimi obveznostmi, ki ob nakupu niso v celoti ovrednotene. Inovativnost sintetičnih izdelkov je blaginja svetovnim financam, toda dogodki, kot je finančna kriza 2007–2009, kažejo, da ustvarjalci in kupci sintetičnih izdelkov niso tako dobro obveščeni, kot bi si lahko upali.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.