Dolg Unitranche
Dolg ali financiranje Unitranche predstavlja hibridno posojilno strukturo, ki združuje višji dolg in podrejeni dolg v eno posojilo, ki bankam omogoča boljšo konkurenco proti skladom zasebnega dolga. Posojilojemalec tovrstnega dolga običajno plača obrestno mero, ki je med obrestnimi merami, ki bi jih vsaka vrsta posojila dajala posebej.
Dolg na enoto premoženja se običajno uporablja pri finančnem poslovanju institucij. Posojilojemalcu omogoča, da dobi finančna sredstva od več strank, kar lahko povzroči manjše stroške zaradi večkratnih izdaj, omogoči večje zbiranje sredstev z enim samim postopkom in omogoči hitrejšo pridobitev pri odkupu.
Razumevanje dolga Unitranche
Dolžniški posli z dogovorom so lahko strukturirani na več načinov. Osredotočajo se predvsem na prednostne stopnje odplačevanja posojilojemalcev. Stopnje tveganja se lahko v strukturiranem dolžniškem tveganju precej razlikujejo, pri čemer se posojilojemalci strinjajo z različnimi prednostnimi stopnjami za poplačilo v primeru neplačila.
Dolg na enoto premoženja se lahko primerja tudi s sindiciranim dolgom. Obe vrsti dolga sta strukturirani v okviru splošnega sporazuma o izdaji, ki izdajatelju zagotavlja povprečne stroške dolga.
[Pomembno: Dolg na enoto je vrsta strukturiranega dolga, ki zbira sredstva od več udeležencev z različnimi terminskimi strukturami.]
Kako deluje dolg Unitranche
Strukturirani dolg na enoto bo razdelil dele strukturiranega dolžniškega vozila na tranše, od katerih ima vsak svoj razred. Izdajatelj dolga običajno sodeluje z veliko investicijsko banko ali skupino investicijskih bank, da bi zagotovil strukturiranje dolga v postopku zavarovanja. Podpisniki zavarovalnih poslov določijo in dokumentirajo vse pogoje posamezne tranše, vključno s podrobnostmi o plačilih obresti, obrestni meri, trajanju in delovnem razmerju.
Starost je ponavadi glavni dejavnik, ki vpliva na pogoje posamezne stopnje tranše. Prehodi dolga so lahko dividenda in predstavljeni z imeni na ravni razreda, kot je leto izdaje, ki mu sledi črka. Na primer, vozilo s štirimi tranšami bi lahko bilo strukturirano kot 2019-A, 2019-B, 2019-C in 2019-D in tako zagotavlja identifikator za posojilodajalce, ki želijo vložiti v vozilo.
Podpisniki zavarovalnih skladov tranšo strukturirajo glede na delovno dobo z tranšo z najnižjim tveganjem, ki ima najvišjo delovno dobo za poplačilo v primeru neplačila. Te tranše so znane tudi kot zavarovane tranše. Vsaka tranša bo imela različne stopnje delovne dobe, če izdajatelj neplača.
Nekatera vozila na enotnih zavojev lahko ocenjujejo tudi različne tranše v podporo trženju in razkritju prodaje tranše. Podpisniki lahko tudi vsako tranšo strukturirajo z različnimi pogoji. Posamezne tranše je tako mogoče prilagoditi in ustvariti z različnimi rezervacijami, ki so ugodne za izdajatelja. Rezervacije lahko vključujejo klicne pravice, popolno odplačilo glavnice brez kupona in spremenljivo ceno.
Posebna vprašanja
V nekaterih primerih se lahko sindicirano posojilo šteje tudi za vrsto dolga na enoto premoženja. Sindicirano posojilo je podobno posojilu z denarnim najemom, saj vključuje več posojilodajalcev, ki vlagajo v naložbo. Sindicirana posojila vključujejo tudi zavarovalce in obsežen postopek zajema. V sindiciranem posojilu se posojilodajalci običajno strinjajo s podobnimi pogoji, vendar lahko nekateri sindikati posojila vključujejo posamezne deleže posojila za vsakega posojilodajalca, ki se štejejo kot tranše. Na splošno so sindicirana posojila po strukturiranju običajno manj zapletena kot dolg na enoto.
Ključni odvzemi
- Dolg Unitranche je hibridni model, ki združuje različna posojila v eno, z obrestno mero za posojilojemalca, ki je med najvišjo in najnižjo obrestno mero za posamezna posojila.
- Dolg Unitranche se običajno uporablja pri transakcijah institucionalnega financiranja, saj posojilojemalcu omogoča dostop do skladov več strank in potencialno hitreje sklene posel.
- Dolg Unitranche je primerljiv s sindiciranim dolgom, saj sta obe vrsti posojila strukturirani po sporazumu, ki izdajatelju zagotavlja povprečne stroške dolga.