Uporaba "Grkov" za razumevanje možnosti

Poskus napovedovanja, kaj se bo zgodilo s ceno ene same opcije ali pozicije, ki vključuje več možnosti, saj se spremembe na trgu lahko težko zapletejo. Ker se zdi, da se opcijska cena ne giblje vedno skupaj s ceno osnovnega sredstva, je pomembno razumeti, kateri dejavniki prispevajo k gibanju cene opcije in učinek, ki ga imajo.

Trgovci z opcijami se pogosto sklicujejo na delta, gama, vega in teta izbirnih položajev. Skupno so ti izrazi znani kot Grki in zagotavljajo način merjenja občutljivosti cene opcije na merljive dejavnike. Ti izrazi se lahko zdijo zmedeni in zastrašujoči za nove trgovce z opcijami, a razčlenjeni Grki navajajo preproste koncepte, ki vam lahko pomagajo bolje razumeti tveganje in potencialno nagrado opcijske pozicije.

Uporaba Grkov za razumevanje možnosti

Iskanje vrednot za Grke

Najprej bi morali razumeti, da so številke, podane za vsakega Grka, strogo teoretične. To pomeni, da se vrednosti projicirajo na podlagi matematičnih modelov. Večina informacij, ki jih potrebujete za trgovanje z možnostmi - kot so ponudba, povpraševanje in zadnje cene, obseg in odprto zanimanje - so dejanski podatki, ki jih prejmete od različnih izmenjav opcij in jih posreduje vaša podatkovna služba in / ali posredniško podjetje.

Ključni odvzemi

• Delta, gama, vega in theta so znani kot Grki in zagotavljajo način merjenja občutljivosti cene opcije na merljive dejavnike.
• Delta meri občutljivost teoretične vrednosti opcije na spremembo cene osnovnega sredstva.
• Grki vam omogočajo, da vidite, kako občutljiv je položaj na spremembe cene delnic, nestanovitnost in čas.

Grki morajo biti izračunani, njihova natančnost pa je le tako dobra kot model, ki se uporablja za njihovo računanje. Če jih želite dobiti, boste potrebovali dostop do računalniške rešitve, ki jih izračuna za vas. Te informacije zagotavlja tudi večina maloprodajnih posrednikov (interaktivni posredniki). Seveda bi se lahko naučili matematike in ročno izračunali Grke za vsako možnost, toda glede na veliko število razpoložljivih možnosti in časovne omejitve bi bilo to nerealno.

Spodaj je matrica, ki prikazuje številne opcije iz marca, aprila in maja 2018 za zaloge, ki trenutno trgujejo s 60 dolarji. Oblikovan je tako, da pri vsaki možnosti prikaže ceno na sredini, delta, gama, theta in vega. Ko se pogovarjamo o tem, kaj pomeni vsak Grk, se lahko sklicujete na to ilustracijo, da boste lažje razumeli koncepte.

V levem razdelku so prikazane možnosti za klic, v desnem pa v nastavljenih možnostih. Upoštevajte, da so stavkovne cene na sredini navedene navpično modro. Možnosti brez denarja so tiste, pri katerih so stavke višje od 60 za klice in s stavkovnimi cenami pod 60 za klice. Možnosti za denar imajo stavkovne cene od 60 in nižje za klice ter 60 in višje za klice (stolpec je označen z modro barvo). Ko se premikate od vrha do dna, se datumi veljavnosti povečajo od marca do aprila in nato do maja. V oklepaju v opisnem stolpcu na sredini matrice je dejansko prikazano dejansko število dni do poteka. To je oblika, ki smo jo uporabili v razredu Možnosti za začetnike na Akademiji Investopedia.

Zgoraj prikazani podatki o delti, gami, teti in vegi so normalizirani za dolarje. Če želite normalizirati Grke za dolarje, jih preprosto pomnožite s pogodbenim množiteljem možnosti. Množnik pogodb bi bil za večino delniških opcij 100 (delnic). Kako se različni Grki premikajo, ko se pogoji spreminjajo, je odvisno od tega, kako daleč je odstopna cena od dejanske cene zaloge in koliko časa ostane do izteka.

Ker se spreminjajo osnovne cene delnic - Delta in Gama

Delta meri občutljivost teoretične vrednosti opcije na spremembo cene osnovnega sredstva. Običajno je predstavljena kot številka med minus enim in enim, in označuje, koliko bi se morala vrednost opcije spremeniti, ko cena osnovne delnice naraste za en dolar. Kot alternativno konvencijo je delta lahko prikazana tudi kot vrednost med -100 in +100, da se prikaže možnost občutljivosti za dolar pri možnosti 1, ki obsega 100 deležev osnovne vrednosti. Zgoraj normalizirane delte prikazujejo dejanski znesek dolarja, ki ga boste pridobili ali izgubili. Na primer, če ste imeli v lasti 60. decembra s delto -45, 2, bi morali izgubiti 45, 20 dolarja, če se bo cena delnice podražila za en dolar.

Možnosti klica imajo pozitivne delte, možnosti klicev pa negativne delte. Opcije pri denarju imajo običajno delte okrog 50. Možnosti pri globokem denarju imajo delto 80 ali več, medtem ko imajo možnosti brez denarja delte manjše od 20 ali manj. Ko se bo cena delnic gibala, se bo delta spreminjala, ko bo možnost nadaljnjega vložka ali brez denarja. Ko bo delniška opcija močno zašla v denar (delta blizu 100), se bo začela trgovati kot z delnicami in se gibala skoraj dolar za dolar s ceno delnice. Medtem se možnosti, ki niso v denarju, v absolutnem dolarju ne bodo premaknile veliko. Delta je tudi zelo pomembna številka, ki jo je treba upoštevati pri konstruiranju kombiniranih položajev.

Ker je delta tako pomemben dejavnik, trgovce z opcijami zanima tudi, kako se lahko delta spreminja, ko se tečaj giblje. Gama meri stopnjo spremembe delte za vsako povečanje osnovnega sredstva za eno točko. To je dragoceno orodje, ki vam pomaga napovedati spremembe v delti opcije ali celotne pozicije. Gamma bo večja pri možnostih za denar, postopno pa bo nižja za možnosti denarja in denarja. Za razliko od delte je gama vedno pozitivna tako za klice kot za klice.

Spremembe nestanovitnosti in minevanje časa - Theta in Vega

Theta je merilo časovnega razkrajanja opcije, znesek v dolarju bo opcija izgubila vsak dan zaradi pretečenega časa. Za možnosti pri denarju se teta poveča, ko se možnost približa datumu poteka. Za možnosti denarja in brez njega se teta zmanjšuje, ko se opcija približa izteku.

Theta je eden najpomembnejših konceptov, ki ga lahko razume začetni trgovec z možnostmi, ker pojasnjuje vpliv časa na premijo kupljenih ali prodanih možnosti. Čim dlje bo čas, manjši bo čas za možnost. Če želite imeti možnost izbire, je ugodno kupiti dolgoročnejše pogodbe. Če želite, da strategija, ki dobiček iz časa propada, boste želeli kratkoročne možnosti, zato se izguba vrednosti zaradi časa zgodi hitro.

Končna grščina, ki si jo bomo ogledali, je vega. Veliko ljudi zmede vega in nestanovitnost. Volatilnost meri nihanja osnovnega sredstva. Vega meri občutljivost cene opcije na spremembe v nestanovitnosti. Sprememba nestanovitnosti bo vplivala na oba klica in na enak način. Povečanje nestanovitnosti bo zvišalo cene vseh opcij sredstva, zmanjšanje nestanovitnosti pa povzroči zmanjšanje vrednosti vseh možnosti.

Vendar pa ima vsaka posamezna možnost svojo vego in bo na nestanovitne spremembe reagirala nekoliko drugače. Vpliv sprememb nestanovitnosti je pri možnostih, ki so na denarju, večji kot pri možnostih za denar ali brez denarja. Medtem ko vega vpliva na klice in postavlja podobno, se zdi, da na klice vpliva več kot na klice. Morda je zaradi pričakovanja rasti trga sčasoma ta učinek izrazitejši pri dolgoročnih možnostih, kot je LEAPS.

Uporaba Grkov za razumevanje kombiniranih trgov

Poleg tega, da Grki uporabite posamezne možnosti, jih lahko uporabite tudi za položaje, ki združujejo več možnosti. To vam lahko pomaga količinsko opredeliti različna tveganja vsake trgovine, ki jo upoštevate, ne glede na to, kako zapletena je. Ker imajo pozicije opcij različne izpostavljenosti tveganju in se ta tveganja sčasoma in s tržnimi gibanji močno razlikujejo, je pomembno, da jih preprosto razumemo.

Spodaj je grafikon tveganja, ki prikazuje verjeten dobiček / izgubo vertikalnega razbitja klicev, ki združuje 10 dolgih 60 klicev maja in 10 kratkih klicev v maju 65. Vodoravna os prikazuje naraščajoče cene delnic XYZ Corp levo proti desni, navpična os pa dobiček / izgubo položaja. Zaloga se trenutno trguje pri 60, 22 $.

Pikčasta črta prikazuje položaj širjenja PNL do maja skupaj s trdno črto, ki prikazuje PNL za danes. Očitno je, da gre za bikovski položaj (v resnici ga pogosto imenujemo širjenje bikov) in bi ga lahko postavili le, če pričakujete, da bo zaloga porasla.

Grki vam omogočajo, da vidite, kako občutljiv je položaj na spremembe cene delnic, nestanovitnost in čas. Oddelek za scenarije se v osnovnem staležu giblje za 10%. Zgornja razpredelnica prikazuje, kakšen bo predviden dobiček / izguba, delta, gama, theta in vega za to pozicijo 16. maja 2018. Zdi se lahko zapleteno, če pa se želite naučiti preprostih načinov razmišljanja o Grkih lahko uporabite tečaj Možnosti Investopedije za začetnike, ki se trudi razdeliti te koncepte na lahko prebavljive koncepte.

Spodnja črta

Grki pomagajo pri zagotavljanju pomembnih meritev tveganj in potencialnih koristi opcijske pozicije. Ko boste jasno razumeli osnove, lahko to začnete uporabljati v svojih trenutnih strategijah. Ni dovolj, da na poziciji opcij samo poznate celotni tvegani kapital. Za razumevanje verjetnosti zaslužka s trgovino je nujno, da lahko določimo različne meritve izpostavljenosti tveganjem.

Ker se razmere nenehno spreminjajo, Grki trgovcem zagotavljajo sredstva, s katerimi lahko ugotovijo, kako občutljiva je določena trgovina na nihanje cen, nihanje volatilnosti in čas. Če združite razumevanje Grkov z mogočnimi vpogledi, ki jih ponujajo grafi tveganj, lahko vaše možnosti trgovanja popeljejo na drugo raven.