Kaj je model Črni Litterman?
Model Black-Litterman (BL) je analitično orodje, ki ga upravljavci portfelja uporabljajo za optimizacijo razporeditve sredstev v okviru vlagateljeve tolerance do tveganja in tržnih pogledov. Globalni vlagatelji, na primer pokojninski skladi in zavarovalnice, se morajo odločiti, kako naložbe razporediti v različne razrede premoženja in države. Model BL jim pomaga, da to storijo z ustvarjanjem pričakovanih donosov hipotetičnih portfeljev, pri čemer upošteva mnenje vlagatelja. Obravnava vprašanje napake pri ocenjevanju modela, ki je problematična pri ustvarjanju pričakovanih rezultatov donosa.
Hitro prevzemanje modela Black-Litterman
· Model BL vzame pretekle tržne podatke in nato ustvari potencialne rezultate.
· Za ustvarjanje možnih rezultatov se opira na zgodovinske podatke.
· Vlagatelj nato uporabi svoje mnenje o tveganju (npr. Nekatera so samo dolga) in model BL nato ustvari ustrezno razporeditev sredstev.
· Model BL uporablja samo dejanske pretekle podatke in v nasprotju s pričakovanimi rezultati odpravlja pristranskost vlagateljev.
Osnove modela Črni Litterman
Model BL je bil zasnovan tako, da se opira na opažene tržne podatke in odstrani pristranskost vlagateljev (stališča vlagateljev), ki temeljijo na ideji, da vlagatelji ne morejo premagati trga z nobeno pravilnostjo. V tem smislu gre za tržno nevtralen model razporeditve sredstev. Vendar pa imajo lahko vlagatelji in pogosto imajo trden pogled. Tukaj jim lahko model BL pokaže, kako daleč se bodo znašli v resnici glede tržno nevtralnega pogleda.
Primer modela Črni Litterman
Recimo, da je ekipa za upravljanje portfelja pri določeni zavarovalnici v prihodnjem letu izredno bikajoča na svetovnih trgih. Nagnjeni so k prekomerni teži velikih zalog v večjih gospodarstvih, zlasti v ZDA. Po posvetovanju z modelom BL prek njihovih investicijskih svetovalcev pa menijo, da je BL Model manj optimističen. Posledično se odločijo, da bodo odtehtali stopnjo, do katere bodo imeli velike svetovne zaloge velikih kapic. Model BL obstaja že od leta 1992 in je deležen velikega spoštovanja s strani institucionalne naložbene skupnosti.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.