Kakšna je razlika med ničelno kuponsko obveznico in navadno obveznico?

Razlika med navadno obveznico in ničelnimi kuponskimi obveznicami je, da prvi plačuje obresti imetnikom obveznic, drugi pa ne plačuje takšnih plačil obresti, sicer imenovanih kuponi. Namesto tega imetniki obveznic z ničelnimi kuponi zgolj prejemajo nominalno vrednost obveznice, ko doseže zapadlost, medtem ko imetniki obveznic, ki plačujejo kuponi, dobijo tako nominalno vrednost, kot tudi kupone, v času trajanja obveznice.

Podrobnejši pogled na razlike

Lastniki obveznic z ničelnimi kuponi pridobijo na razliki med ceno, ki jo plačajo za obveznico, in zneskom, ki ga bodo prejeli ob zapadlosti obveznice. To je lahko veliko, saj se obveznice brez kuponov običajno kupujejo po drastično znižanih cenah, znanih kot globoki popusti, do nominalne vrednosti obveznice. Z drugimi besedami, imetnik obveznic z ničelnimi kuponi pridobi finančni dobiček iz razlike med nakupno ceno obveznice in njeno nominalno vrednostjo, medtem ko imetniki kuponskih obveznic dobivajo iz redne razdelitve plačil obresti.

Redne obveznice plačujejo obresti lastnikom obveznic skozi celotno življenjsko dobo obveznic, medtem ko obveznice z ničelnimi kuponi ne izdajajo takšnih plačil obresti, ki so sicer znane kot kuponi.

Predstavljajte si, da vam je na izbiro. Po eni strani lahko investirate v enoletno obveznico z ničelnimi kuponi z nominalno vrednostjo 1000 USD, ki jo je mogoče kupiti za 952, 38 USD. Po drugi strani lahko investirate v enoletno 5-odstotno polletno kuponsko obveznico, ki trguje po svoji nominalni vrednosti v višini 1.000 USD. Če bi kupili ničelno kuponsko obveznico za 952, 38 USD, bi ob zapadlosti prejeli 1.000 USD, kar je 5% dobiček (47.62 $ / 952.38 $). Če pa bi kupili kuponsko obveznico, bi med letom prejeli dve kuponski plačilu v višini 25 dolarjev, skupno 50 dolarjev, kar predstavlja tudi 5-odstotni dobiček (50 do 1000 USD). V tem primeru bosta obe opciji obveznic ustvarili popolnoma enak dobiček, čeprav je vir donosov drugačen. Treba je opozoriti, da je ta simetrija nenavadna okoliščina.

Pridobivanje denarja na obveznici z ničelnimi kuponi

Dolžina časa, ki traja, da obveznice brez kuponov dosežejo zapadlost, je odvisno od tega, ali je zadevna obveznica kratkoročna ali dolgoročna naložba. Medtem ko kratkoročne obveznice z ničelnimi kuponi, ponavadi imenovane menice, navadno zapadejo v manj kot enem letu, imajo dolgoročne naložbe običajno zapadlost od 10 do 15 let po nakupu obveznice. To pomeni, da imetniki slednjih instrumentov vsaj desetletje ne bodo videli dobička. Zaradi tega ni več smisla, da se upokojeni vlagatelji, ki iščejo enakomeren dotok dohodka, ukvarjajo z dolgoročnimi naložbami v obveznice z ničelnimi kuponi.

Nasprotno, družinsko varčevanje za počitniški dom lahko veliko koristi od naložbe v ničelne kuponske obveznice z ročnostjo 15 ali 20 let. Obveznice z ničelnimi kuponi se lahko pritožijo tudi vlagateljev, ki želijo premoženje prenesti na svoje. Na primer, če obdarjena obveznica v višini 2000 dolarjev, dajalec porabi le 2000 dolarjev svoje letne izključitve davka na darila, prejemnik pa po zapadlosti obveznice na koncu prejme bistveno več kot 2000 dolarjev.

Ker obveznice z ničelnimi kuponi ne plačujejo rednih obresti, se na trgu prodajo s popustom.

Obveznice brez kuponov, izdane v ZDA, zaradi davčnih razlogov obdržijo originalni popust pri izdaji ali OID. Takšne obveznice pogosto prispevajo prejem plačila obresti ali fantomskega dohodka, čeprav ne izplačujejo občasnih obresti. Posledično se lahko obveznice z ničelnimi kuponi, ki so v ZDA obdavčene, hranijo na pokojninskem pokojninskem računu, tako da vlagatelji ne bi mogli plačati davka na prihodnji dohodek. Če pa obveznica z ničelnimi kuponi izda subjekt lokalne ali državne uprave ZDA, kar velja za občinske obveznice, je vsako pripisano obresti brez ameriškega zveznega davka, običajno pa tudi državnega in lokalnega davka.