Kateri je glavni poslovni model zavarovalnic?

Zavarovalnice svoje poslovne modele temeljijo na prevzemanju in diverzifikaciji tveganja. Ključni model zavarovanja vključuje združevanje tveganj od posameznih plačnikov in njegovo prerazporeditev po večjem portfelju. Večina zavarovalnic prinaša prihodke na dva načina: zaračunavanje premij v zameno za zavarovalno kritje in nato naložbe te naložbe v druga sredstva, ki ustvarjajo obresti. Kot vsa zasebna podjetja tudi zavarovalnice poskušajo učinkovito tržiti in zmanjšati upravne stroške.

Cene in prevzemanje tveganja

Specifičnosti modela prihodkov se med zdravstvenimi zavarovalnicami, zavarovalnicami premoženja in finančnimi poroki razlikujejo. Prva naloga katere koli zavarovalnice pa je, da cenovno tvega in zaračuna premijo za njegovo prevzemanje.

Recimo, da zavarovalnica ponuja polico s pogojno izplačilo 100.000 USD. Oceniti mora, kako verjetno je, da bo potencialni kupec sprožil pogojno plačilo in tveganje razširil na podlagi dolžine police.

Tu je kritično zavarovanje. Brez dobrega zavarovanja bi zavarovalnica nekaterim strankam zaračunala preveč, drugim pa premalo za prevzem tveganja. To bi lahko pocenilo najmanj tvegane kupce, kar bi na koncu povzročilo še višje stopnje. Če podjetje učinkovito tvega svoje tveganje, bi moralo prinesti več prihodkov od premij, kot jih porabi za pogojna izplačila.

Resnični izdelek zavarovalnice so v določenem primeru zavarovalni zahtevki. Ko stranka vloži zahtevek, ga mora podjetje obdelati, preveriti na točnost in predložiti plačilo. Ta postopek prilagajanja je potreben za odpravo lažnih zahtevkov in zmanjšanje tveganja za izgubo podjetja.

Obresti in prihodki od obresti

Recimo, da zavarovalnica za svoje police prejema milijon dolarjev premije. Denar bi lahko zadrževal v gotovini ali ga naložil na varčevalni račun, vendar to ni zelo učinkovito: vsaj ti prihranki bodo izpostavljeni inflacijskemu tveganju. Namesto tega lahko podjetje najde varna, kratkoročna sredstva za vlaganje svojih sredstev. To ustvarja dodaten prihodek od obresti za podjetje, medtem ko čaka na morebitna izplačila. Skupni instrumenti te vrste vključujejo državne zakladnice, visokokakovostne korporativne obveznice in obrestne denarne ustreznike.

Pozavarovanje

Nekatera podjetja se ukvarjajo s pozavarovanjem, da zmanjšajo tveganje. Pozavarovanje je zavarovanje, ki ga zavarovalnice kupijo, da se zaščitijo pred presežnimi izgubami zaradi visoke izpostavljenosti. Pozavarovanje je sestavni del prizadevanj zavarovalnic, da se ohranijo plačilno sposobne in se izognejo neplačilu zaradi izplačil, regulatorji pa to pooblastijo za družbe določene velikosti in vrste.

Na primer, zavarovalnica lahko napiše preveč orkanskih zavarovanj, ki temeljijo na modelih, ki kažejo nizke možnosti, da orkan povzroči geografsko območje. Če bi se nepredstavljivo zgodilo orkan, ki je prizadel to regijo, bi lahko nastale velike izgube za zavarovalnico. Brez pozavarovanja, ki bi del tveganja prevzelo, bi zavarovalnice lahko zapustile svoje poslovanje, kadar bi prišlo do naravne katastrofe.

Regulatorji nalagajo, da mora zavarovalnica izdati polico z zgornjo mejo 10% svoje vrednosti, razen če je pozavarovana. Tako pozavarovanje omogoča zavarovalnicam, da so bolj agresivne pri osvajanju tržnega deleža, saj lahko prenesejo tveganja. Poleg tega pozavarovanje izravna naravno nihanje zavarovalnic, kar lahko opazi znatna odstopanja pri dobičku in izgubi.

Za številne zavarovalnice je to podobno kot arbitraža. Posameznim potrošnikom zaračunajo višjo stopnjo zavarovanja, nato pa dobijo cenejše cene, ki ponovno zavarujejo te police.

Ocenjevanje zavarovalnic

Z izravnavanjem nihanj poslovanja pozavarovanje naredi celoten zavarovalniški sektor primernejši za vlagatelje.

Družbe v zavarovalnem sektorju, tako kot vse druge nefinančne storitve, se ocenjujejo na podlagi njihove donosnosti, pričakovane rasti, izplačil in tveganja. Vendar obstajajo tudi vprašanja, značilna za ta sektor. Ker zavarovalnice ne vlagajo v osnovna sredstva, se beležijo malo amortizacije in zelo majhni kapitalski izdatki. Tudi izračun obratnega kapitala zavarovalnice je zahtevna naloga, saj tipičnih računov obratnega kapitala ni. Analitiki ne uporabljajo meritev, ki vključujejo vrednosti podjetij in podjetij; namesto tega se osredotočajo na kazalnike lastniškega kapitala, kot so razmerja med ceno in dobičkom (P / E) in razmerjem med ceno in knjigo (P / B). Analitiki izvajajo analizo razmerja z izračunavanjem razmerij, specifičnih za zavarovanje, za oceno podjetij.

Razmerje med P / E je običajno večje za zavarovalnice, ki kažejo visoko pričakovano rast, visoko izplačilo in nizko tveganje. Podobno je P / B višji za zavarovalnice z visoko pričakovano rastjo dobička, nizko tveganim profilom, visokim izplačilom in visoko donosnostjo kapitala. Zadrževanje vsega konstantnega, največji vpliv na razmerje P / B ima donosnost kapitala.

Pri primerjanju razmerij med P / E in P / B v zavarovalnem sektorju se morajo analitiki spoprijeti z dodatnimi zapletenimi dejavniki. Zavarovalnice oblikujejo predvidene rezervacije za svoje prihodnje odhodke. Če je zavarovalnica pri ocenjevanju takšnih rezervacij preveč konzervativna ali preveč agresivna, so razmerja P / E in P / B lahko previsoka ali prenizka.

Stopnja diverzifikacije prav tako ovira primerljivost med zavarovalniškim sektorjem. Zavarovalnice običajno sodelujejo v enem ali več različnih zavarovalniških podjetjih, kot so življenjska, nezgodna in premoženjska zavarovanja. Glede na stopnjo diverzifikacije se zavarovalnice soočajo z različnimi tveganji in donosi, zaradi česar se razmerja med P / E in P / B razlikujejo po sektorju.