Kaj je državna zaloga?

Ponudba delnic javnosti je pogosto učinkovit način zbiranja kapitala, vendar obstajajo določeni časi, ko bo podjetje morda želelo kraljevati v številu delnic, ki krožijo na odprtem trgu. Vsako podjetje ima dovoljeno količino zalog, ki jo lahko zakonito izda.

Od tega zneska je skupno število delnic v lasti vlagateljev, vključno s častniki družbe in insajderji (lastniki delnic z omejitvami), znane kot neporavnane delnice. Številka, ki je javnosti na voljo samo za nakup in prodajo, je znana kot plovec.

Lastne delnice (znane tudi kot lastne delnice) so tisti del delnic, ki ga podjetje hrani v svoji lastni zakladnici. Morda so prišli iz dela flota in neporavnanih delnic, preden jih je družba odkupila, ali pa sploh niso bili nikoli izdani javnosti.

Kaj se dogaja z zakladnimi zalogami?

Ko podjetje odkupi lastne delnice, te delnice postanejo "lastne delnice" in se razpustijo. Zakladnice same po sebi nimajo veliko vrednosti. Te delnice nimajo volilne pravice in ne plačujejo nobenih razdelitev. Vendar pa lahko organizacija v določenih situacijah izkoristi omejitev zunanjega lastništva. Ponovno pridobivanje delnic pomaga tudi pri dvigu cene delnic, kar vlagateljem nudi takojšnjo nagrado.

Podjetje se lahko odloči za nedoločen čas hraniti zakladne delnice, jih ponovno izdati javnosti ali jih celo preklicati.

Pooblaščene, izdane in neporavnane delnice

Za boljše razumevanje zakladnih zalog je pomembno vedeti nekaj povezanih izrazov. Ko je podjetje prvič ustanovljeno, bo v njegovi listini navedlo določeno število pooblaščenih delnic. To je znesek zalog, ki ga podjetje lahko zakonito proda vlagateljem.

Ko se organizacija udeleži javne ponudbe delnic, bo na dražbeni blok pogosto postavila manj kot polno dovoljeno število delnic. To je zato, ker bo podjetje morda želelo imeti delnice v rezervi, da bi lahko zbralo dodaten kapital na poti. Delnice, ki jih dejansko prodaja, se imenujejo izdane delnice.

Računovodski izkazi podjetja včasih navajajo še en izraz - neporavnane delnice. To je tisti del zalog, ki ga imajo trenutno vsi vlagatelji. Število neporavnanih delnic se uporablja za izračun ključnih meritev, kot je dobiček na delnico.

Število izdanih delnic in neporavnanih delnic je pogosto eno in isto. Če pa podjetje opravi odkup, se delnice, označene kot lastne delnice, izdajo, vendar ne zapadejo več. Poleg tega, če se uprava na koncu odloči upokojiti zakladne delnice, se tudi znesek ne šteje za izdanega.

Zakaj bi kupovali nazaj delnice?

Obstaja več razlogov, zaradi katerih bo družba poskušala zmanjšati svojo neporavnano zalogo delnic bodisi z razpisno ponudbo trenutnim delničarjem - kdo lahko sprejme ali zavrne ponujeno ceno - ali z nakupom delnic na odprtem trgu. Pojasnilo, ki ga podjetja običajno ponujajo, je, da zmanjšanje količine zalog v obtoku poveča vrednost delničarjev. To je smiselno. Z manj delnic delnic postane vsaka delnica vredna več.

Vzemimo za primer Upbeat Musical Instruments Co, ki trguje na trgu s 30 dolarjev na delnico. Družba ima trenutno 10 milijonov delnic, vendar se odloči za odkup 4 milijone delnic, ki postanejo lastne delnice. Transakcija ne vpliva na letni zaslužek podjetja v višini 15 milijonov dolarjev. Tako Upbeatova vrednost zaslužka na delnico skoči z 1, 50 na 2, 50 dolarja. Seveda bodo preostale delnice sorazmerno višje od trenutne tržne cene.

Ker odkup zvišuje ceno delnic, je to možnost, da vlagatelje nagradi z denarno dividendo. Pred tem so odkupi ponujali očitno davčno ugodnost, saj so bile dividende obdavčene na višji ravni "običajnega dohodka" v ZDA. Toda v zadnjih letih so bile dividende in kapitalski dobički obdavčeni po isti stopnji, vendar le ta ugodnost ni bila odpravljena.

Poleg osrečevanja vlagateljev imajo korporacije morda tudi druge motive za utrditev lastništva. Na primer, pri kvalificiranih vodstvenih delavcih, ki so v velikem povpraševanju, lahko podjetje ponudi opcije delnic kot način, da sladka svoj odškodninski paket. Z zbiranjem zakladniških zalog imajo sredstva, da na teh pogodbah dobro stopijo.

Odkupi predstavljajo tudi obrambno strategijo za podjetja, ki so usmerjena v sovražen prevzem - torej takšno, ki se ji poskuša izogniti vodstvena ekipa. Z manj delničarji kupcem postane težje pridobiti količino zalog, ki je potrebna za lastništvo večinskega lastništva.

Če je to cilj uprave, se lahko odloči, da bo svoje zaloge ohranil v svojih knjigah - morda upa, da jih bo kasneje prodal po višji ceni - ali pa ga preprosto umaknil.

Računovodstvo zakladniških zalog

Čeprav lahko vlagatelji izkoristijo povečanje cene delnic, bo dodajanje lastnih delnic - vsaj kratkoročno - dejansko oslabilo bilanco stanja družbe.

Če želite razumeti, zakaj je temu tako, razmislite o osnovni računovodski enačbi:

Sredstva − pasivi = delniški kapital \ besedilo {Sredstva} - \ besedilo {obveznosti} = \ besedilo {delniški kapital} sredstva - pasiva = delniški kapital

Organizacija mora za svoje delnice plačati s sredstvom (gotovino) in s tem zmanjša svoj kapital za enakovreden znesek.

Izdaja navadnih zalog

Oglejmo si še en glasbe Upbeat Musical Instruments. Če bi podjetje prvotno prodalo 10 milijonov delnic po 35 dolarjev, bi se transakcija prikazala na naslednji način. Znesek, ki ga prejme, bi bil bremenitev v gotovini in dobropis pri navadni zalogi.

Nakup zakladnih delnic

Po zgornjem primeru recimo, da se je podjetje odločilo za odkup 4 milijone teh delnic po trenutni tržni ceni: 30 dolarjev na delnico. Transakcija bo stala dobrih 120 milijonov dolarjev, ki se pripišejo "Gotovini". Za isti znesek bremeni "Zakladniški stalež" - ki je v oddelku "Delniški kapital" prikazan kot odbitek.

Ponovno izdaja zakladniškega kapitala z dobičkom

V mnogih primerih se bo družba držala te zakladnice za strateške namene ali se odločila, da jo umakne. A predstavljajte si, da Upbeatove delnice poskočijo na 42 dolarjev na delnico, podjetje pa ga želi prodati z dobičkom.

Izkupiček iz transakcije ima za posledico vplačilo v višini 168 milijonov dolarjev (4 milijone odkupljenih delnic x 42 USD / delnica). Ker so vse zakladnice delnic likvidirane, se celotni znesek v višini 120 milijonov dolarjev vrne v dobro. Preostalih 48 milijonov dolarjev predstavlja dobiček v primerjavi s svojo nakupno ceno. Ta znesek je dobropis v višini 48 milijonov ameriških dolarjev na račun, imenovan „Plačan kapital - zakladne zaloge.“

Ponovno izdaja zakladnih delnic ob izgubi

To se zgodi, da je za organizacijo precej rožnat scenarij. Toda kaj se zgodi, če bi moralo podjetje iste štiri milijone delnic prodati po 25 dolarjev, kar je znesek, ki je nižji od nabavne vrednosti

Ker je račun izčrpan, bi "Zakladni zaloga" še vedno dobil kredit v višini 120 milijonov dolarjev. Toda zaradi nižje cene delnic je bremenitev denarja le 100 milijonov dolarjev. "Zadržani dobiček" se odšteje preostalih 20 milijonov dolarjev, kar odraža izgubo lastniškega kapitala.

Spodnja črta

Zmanjšanje števila odprtih delnic lahko služi številnim pomembnim ciljem, od preprečevanja neželenih prevzemov podjetij do zagotavljanja nadomestnih oblik nadomestila zaposlenim. Za aktivnega vlagatelja je pomembno razumeti, kako pridobitev lastnih delnic vpliva na ključne finančne podatke in različne vrstice v bilanci stanja.

(Glej tudi: Razčlenitev odkupov zalog .)