Razumevanje in igranje industrijskega povprečja Dow Jones

Industrijsko povprečje Dow Jones (DJIA) je eden najbolj spremljanih borznih indeksov na svetu. Čeprav Dow-a, kot je splošno znano, dnevno spremlja milijone ljudi, mnogi njegovi gledalci niti ne razumejo, kaj Dow v resnici meri ali predstavlja, niti ne razumejo, kako izkoristiti informacije, ki so jim bile posredovane. Oglejmo si strukturo Dow-a, pomembne vrste naložbenega mehanizma, ki posnema uspešnost Dow-ja, in tri naložbene strategije, ki jih lahko uporabite za okrepitev svojega znanja in neto vrednosti.

Struktura industrijskega povprečja Dow Jonesa

DJIA je nastal leta 1896 in je drugi najstarejši borzni indeks v ZDA; na prvem mestu je Dow Jones Transport Average. (Za podrobnejšo zgodovino glejte "Kdaj je bilo izračunano povprečno industrijsko povprečje Dow Jonesa?"). Samo ima starejšo zgodovino. DJIA sestavlja 30 velikih podjetij z modrimi čipi, ki so večinoma imena gospodinjstev.

Ironično je, da DJIA ni več pravi zastopnik industrije, saj je le del podjetij, ki sestavljajo Dow, uvrščen med industrijske panoge. Preostala podjetja so dodeljena enemu od preostalih sektorjev, ki jih najdemo v Globalnem sistemu klasifikacije industrije. Edini sektor, ki ga podjetje DJIA ne zastopa, je sektor komunalnih storitev.

Od leta 2018 ličila DJIA izgledajo takole:

Poleg sektorske raznolikosti ministrstva Dow nadaljnjo diverzifikacijo zagotavljajo večnacionalne operacije njegovih sestavnih delov. To pomeni, da lahko vlagatelji pridobijo posredno izpostavljenost mednarodnim trgom in uporabijo globalno diverzifikacijo podjetij v indeksu za varovanje pred negativnimi vplivi šibkega ameriškega gospodarstva. Poleg tega podjetja, ki sestavljajo Dow, vsako leto ustvarijo znaten znesek prihodka. To pomaga zmanjšati poslovno tveganje podjetij, ki sestavljajo indeks.

Kritika industrijskega povprečja Dow Jonesa

Medtem ko ima DJIA veliko odličnih lastnosti, ena največjih kritik izhaja iz dejstva, da gre za cenovno tehten indeks. To pomeni, da se vsakemu podjetju dodeli ponder glede na njegovo ceno delnic. Za primerjavo je večina podjetij, ki sestavljajo indeks, tehtana glede na tržno kapitalizacijo. S&P 500, indeks, ki se v marsičem razlikuje od DJIA, je dober primer tega.

Kot lahko domnevate, bi bila pomembna razlika v ponderiranju družb v Dowu, če bi indeksni odbor uporabil tržno kapitalizacijo namesto delniške cene za strukturiranje indeksa proxy. Glede na to resnično nič ne naredi, da bi cenovno tehtani indeks nižji od indeksa, uteženega s tržno omejitvijo, ali celo enako tehtanega indeksa ali indeksa, prilagojenega prihodku. To je zato, ker ima idiosinkratska narava vsake metodologije izdelave indeksov številne prednosti in slabosti, zaradi katerih je težko doseči soglasje o najboljši metodologiji, ki jo je mogoče uporabiti.

Pomembno razlikovanje med tveganjem in nestanovitnostjo

Pri analizi uspešnosti Dow-a je pomembno upoštevati, da ga nekateri smatrajo za nestanoviten indeks. Zato številni strokovnjaki za naložbe običajno ne priporočajo vlaganja v izdelke, ki spremljajo DJIA. Kljub temu obstaja velika razlika med poslovnim tveganjem družb, ki sestavljajo Dow, in nestanovitnostjo indeksa. To je zato, ker podjetja, ki sestavljajo DJIA, predstavljajo 30 najbolj uveljavljenih podjetij na svetu. Zato je njihovo poslovno tveganje sorazmerno majhno, saj je zelo malo verjetno, da bodo bankrotirali.

Kljub temu lahko delniška cena teh podjetij v kratkih obdobjih močno niha. Posledično lahko naložbeni produkti, ki ponovijo uspešnost Dow-ja, občutijo kratkoročne dobičke in izgube.

Stare naložbene strategije za nove vlagatelje

Vlagatelji morajo razumeti, da obstajajo možnosti za velike izgube, če vlagajo v izdelke, vezane na Dow. Zato naslednje strategije niso za neizkušene vlagatelje, ki želijo uporabiti pristop "investirati in pozabiti". Kljub temu obstaja veliko strategij, ki jih lahko uporabite, ki so boljše od strategij, na katere se je potegoval večina finančnih svetovalcev. Vendar te strategije zahtevajo tudi spremembo v filozofiji, od preproste miselnosti za nakup in zadrževanje do strategij s precej krajšim časovnim horizontom. Take strategije vključujejo:

Zaščitni Put

Strategija zaščitnih ukrepov je sestavljena iz dolge pozicije v Dow borznem trgu (ETF) in nakupa danih opcij na istem osnovnem ETF. Ta strategija se bo obrestovala, če se bo DJIA podražila, in zaščitila bo vašo naložbo, če bo DJIA padla.

Kratka prodaja

V nasprotju s tem lahko vlagatelji izvedejo zaščitno strategijo prodaje na kratko s prodajo kratkega Dow ETF in nakupom klicnih opcij na istem osnovnem ETF. Ta strategija se bo obrestovala, če se bo DJIA spustila in zaščitila vašo naložbo, če se bo DJIA podražila.

Zajeti klic

Nazadnje lahko vlagatelji z uvedbo strategije pokritega klica ustvarijo skromno premijo poleg dolge pozicije Dow ETF. Ta strategija vključuje nakup DJIA ETF in prodajo možnosti klicev na istem osnovnem ETF. Ta strategija bo prinesla dobiček, če Dow ostane relativno enakomeren in ne bo presegel presežne cene prodanih klicnih možnosti. Kljub temu strategija pokritega klica ne zagotavlja zaščite pred negativno stranjo, zato morajo biti vlagatelji prepričani, da bo ministrstvo pred izvajanjem te strategije ostalo ravno.

Prednost teh strategij je, da lahko vlagatelji izberejo znesek tveganja, ki ga želijo prevzeti, ali dodatno premijo, ki jo želijo prejeti, tako da določijo udarno ceno prodajnih ali klicnih možnosti, ki jih uporabljajo. Kot je razvidno iz teh primerov, se lahko izvedeni finančni instrumenti uporabljajo za zmanjšanje ali odpravo tveganja izgube naložbe in jih uporabijo za ustvarjanje skromne stopnje donosa brez tveganja. Samo na podlagi teh strategij bi moralo biti jasno, da izvedeni finančni instrumenti niso "orožje finančnega množičnega uničenja" - vsaj ne, če jih pristojni vlagatelji pravilno uporabljajo.

Najboljših deset

Ta strategija vključuje vlaganje enakih zneskov v 10 delnic DJIA z najvišjim dividendnim donosom na začetku leta in njihovo zadrževanje do konca leta, ko vlagatelj proda zaloge tega leta in razporedi izkupiček v nove zaloge. za prihodnje leto Ta strategija je sčasoma na splošno prinesla ugodne rezultate.

Napovedovanje Dowja

Zdaj, ko je vaš poudarek na Dow-ju in poznate vrsto naložbenega sredstva, ki bi ga morali uporabljati, in ustrezno naložbeno strategijo, ki jo želite uporabiti v vsaki vrsti tržnega okolja, sta naslednji dve vprašanji, ki bi jih morali zastaviti: "Kako lahko določim če je trenutna raven DJIA podcenjena, pošteno ovrednotena ali precenjena in kako lahko določim, v katero smer se lahko giblje DJIA? "

Na žalost ni zanesljivega načina za napoved prihodnje smeri trgov. Vendar lahko vlagatelji ocenijo premije, povezane z možnostmi, povezanimi z Dow ETF, da ocenijo trenutni pogled na pričakovano nestanovitnost na trgu. Ta odločitev bi morala temeljiti na stroških opcij, kjer višje premije opcij kažejo na večjo implicitno nestanovitnost na trgu.

Poleg tega lahko vlagatelji porabijo stroške možnosti, ki so vezane na Dow, za določitev ločljivega zneska na DJIA ETF. Z uporabo teh pristopov lahko vlagatelji ugotovijo, ali trenutno tveganje v Dowu ustreza udeležbi na trgu. Če ste pripravljeni vzeti čas za analizo preteklega razpona cen delnic, povezanih s sestavinami Dow-ja, in nato pregledati tržne množice podjetij, ki sestavljajo Dow, bi morali imeti možnost, da natančno meriti raven vrednotenja indeksa in s tem njegovo potencialno nestanovitnost.

Nenazadnje bi morali s tem pristopom presoditi tudi smer, v kateri se giblje Dow, ustrezno strategijo za zaposlovanje ter tveganje in potencialni dobiček, ki ga ustvarite v časovnem obdobju naložbe.

Spodnja črta

Na voljo je strategija za trgovanje z industrijskim povprečjem Dow Jones za vlagatelje vsakega prepričanja, od začetnikov z omejenim kapitalom do naložb do agresivnih trgovcev in visoko neto vrednih posameznikov, ki imajo na razpolago velik kapital. Posamezni vlagatelji, ki želijo povečati svoje znanje o naložbah, pridobiti več izkušenj z naložbami in prevzeti nadzor nad svojimi osebnimi naložbenimi odgovornostmi, bi morali razmisliti o naložbah v ETF, ki je vezan na industrijsko povprečje Dow Jones. (Za povezano branje glejte "Kaj meri industrijsko povprečje Dow Jonesa?")