Zakaj se bodo velike delnice bank kmalu razpadle

(Opomba: Avtor te temeljne analize je finančni pisatelj in vodja portfelja.)

Bančne zaloge so se fantastično ponesrečile, saj je NASDAQ KBW Bank Index (BKX) od 8. novembra 2016 naraščal za skoraj 55% in se 30. januarja 2018 dvignil s približno 75, 50 na 116, 50. Sanje o višjih obrestnih merah, deregulaciji in znižanju davkov je povečala dobiček bank. S&P 500 se je prav tako povečal v istem obdobju in skočil za skoraj 32%. Toda od 30. januarja se je bančni indeks znižal s približno 116, 50 na 106, 40, kar je približno 9%, kar pomeni, da je za S&P 500 padel le 5%. (Več o tem si lahko ogledate tudi v: Najboljše 4 zaloge bank za leto 2018) . )

Pojavljajo se znaki, da bodo lahko bančne delnice še naprej upadale, saj ocene dobička kažejo na znatno upočasnitev rasti dobička. Tehnična analiza bančnega indeksa NASDAQ KBW kaže, da se je 13. aprila znižal za skoraj 8, 5% glede na ceno približno 106, 60.

Tehnična okvara

Bančni indeks je pred kratkim padel pod naraščajoči trend, ki se je začel poleti 2016. Po izvolitvi predsednika Trumpa so se bančne zaloge še naprej dvigovale vzdolž tega trenda, zdaj pa so padle pod njim od konca marca. Kljub več poskusom se indeks ni mogel dvigniti nad kritično črto trenda. Indeks relativne jakosti (RSI) se tudi giblje nižje in bi moral pasti pod 30, da bi dosegel prenastavljene pogoje, s sedanje ravni okoli 45. Naslednja regija na lestvici tehnične podpore je približno 97, 5, kar je 8, 5%.

Upočasnjena rast

Pričakuje se, da se bo zaslužek na bankah v letih 2019 in 2020 precej upočasnil, in sicer iz sunkovitega tempa v letu 2018. JP Morgan Chase & Co. (JPM) naj bi v letu 2018 zaslužil za dobrih 30%, vendar naj bi se ta rast povečala zmanjšal se je na samo 8, 6% v letu 2019 in 8, 2% v letu 2020. Medtem naj bi Citigroup, Inc. (C) rast prihodkov upadel s 26% v letu 2018, na le 15, 7% v letu 2019 in 16% v letu 2020. Kar pa je lahko še bolj problematično, je pričakovati, da bo rast zaslužka Citigroupa potekala še po počasnejših stopnjah rasti prihodkov. V resnici pa Citigroup napoveduje le, da bodo prihodki v letih 2019 in 2020 rasli za 4%.

C Podatki o letnih prihodkih ocenjujejo YCharts

Razpon pogodbenih obrestnih mer

Banke se lahko tudi borijo, če se bo nadaljeval krčenje razprtij med kratkoročnimi in dolgoročnimi obrestnimi merami. Banke del zaslužka zaslužijo iz dohodka od obresti, in če bi se razlike med kratkoročnimi in dolgoročnimi obrestnimi merami še naprej zmanjševale, bi to lahko zmanjšalo pričakovanja o prihodku in vplivalo na dobiček. Razpon med 10-letno zakladnico ZDA in dvoletno zakladnico ZDA je zdaj manjši od 50 b / s.

10-2-letni finančni donos Zaklad Širite podatke YCharts

Veliko rezultatov bank lahko poročajo o rezultatih v tej sezoni zaslužka, pri čemer naj bi Bank of America Corp. (BAC) poročala o rezultatih v ponedeljek, 16. aprila, kar bi lahko pomagalo, da bi se razpoloženje skupine preusmerilo na bolj pozitivno. A za zdaj upočasnjena rast in zniževanje obrestnih razmikov se lahko izkažejo kot najpomembnejši premiki bank. (Več o tem glej tudi: Zakaj se Bank of America pokaže, da se zaloge 2018 vrnejo skoraj 20% .)

Michael Kramer je ustanovitelj družbe Mott Capital Management LLC, registrirani svetovalec za naložbe in ustanovitelj podjetja, ki je aktivno upravljal dolgoletni portfelj tematske rasti. Kramer običajno kupuje in hrani zaloge za obdobje od dveh do treh let. Kliknite tukaj za Kramerjevo biografijo in imetja njegovega portfelja. Predstavljene informacije so samo v izobraževalne namene in ne nameravajo ponuditi ali ponuditi prodaje ali nakupa kakršnih koli posebnih vrednostnih papirjev, naložb ali naložbenih strategij. Naložbe vključujejo tveganje in če ni drugače navedeno, niso zagotovljene. Preden začnete izvajati katero koli strategijo, obravnavano v tem dokumentu, se najprej posvetujte s kvalificiranim finančnim svetovalcem in / ali davčnim strokovnjakom. Na zahtevo bo svetovalec predložil seznam vseh priporočil v zadnjih dvanajstih mesecih. Pretekla uspešnost ne kaže na prihodnjo uspešnost.