Zakaj veliki ETF-ji vidijo odlive kot manjši rivali

Cene delnic so se v letu 2019 močno dvignile, toda 20 največjih ETF-ov, ki imajo skupno 1, 33 bilijona dolarjev premoženja v upravljanju (AUM) in tržni delež v njihovi kategoriji približno 60%, so letos opazili odlive ali upočasnjeno rast. Medtem pa majhni nišni produkti ETF uživajo neto prilive, po analizi podjetja Jefferies Equity Research: "Rast sredstev se je spet spremenila in zdi se, da se seli v manjše ETF, ki pokrivajo zelo specifične naložbene segmente, kot je USMV za minimalno nestanovitnost, "So povedali analitiki Jefferies, ki jih navaja MarketWatch.

Pomen za vlagatelje

Največji ETF od vseh, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), je v letu do 18. septembra na ETF.com odtegnil 8, 7 milijarde ameriških dolarjev. Drugi največji, iShares Core S&P 500 ETF (IVV), je ustvaril neto prilive v višini le 7, 8 milijarde ameriških dolarjev ali le 4, 1% svojega trenutnega AUM-a. Priljubljeni tehnološko usmerjeni Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), peti največji ETF, ima neto prilive v višini 302 milijonov dolarjev, kar je slabih 0, 4% trenutnega AUM-a. Kot referenčno točko se bo indeks S&P 500 (SPX) v letu 2019 povečal za skoraj 20%.

Nasprotno pa je ETF (USMV) iShares Edge MSCI Min Vol USA letos do zdaj zbral 10, 2 milijarde dolarjev neto, kar predstavlja neverjetnih 30% svojega AUM-a. Ta sklad ponuja portfelj ameriških zalog, ki si prizadeva za čim manjšo nestanovitnost z nizkimi skupnimi stroški. Objavil je dobiček YTD v višini 22, 72%, kar je skoraj 22, 85-odstotno predplačilo za njegov referenčni indeks MSCI USA Minimum Volatility Index.

USMV ETF ima skupno 212 deležev, vrh 10 pa predstavlja 14, 81% vrednosti njegovega portfelja. Najboljših 10 so na ETF.com: Newmont Goldcorp Corp. (NEM), Coca-Cola Co. (KO), Visa Inc. (V), McDonald's Corp. (MCD), Verizon Communications Inc. (VZ), PepsiCo Inc. (PEP), Ravnanje z odpadki Inc. (WM), NextEra Energy Inc. RS (NEE), Republic Services Inc. (RSG) in Yum! Brands Inc. (YUM)

Barronovi poročajo, da ETF, ki vlagajo v majhne zaloge, zlasti v indeksu Russell 2000, prav tako uživajo. Med Russell 2000 delnicami je danes veliko 20% ali več tržnih omejitev ETF-ov, vodilni v tem pogledu pa so Meredith Corp. (MDP), Black Hills Corp. (BKH) in United Bankshares Inc. (UBSI) . Majhne zaloge zgornjih mej z visoko izpostavljenostjo ETF lahko doživijo likvidnostne šoke kot posledica ETF tokov, kar bo povečalo nestanovitnost teh staležev, na podlagi raziskave, ki jo navaja Barron's.

Pogled naprej

Ko se trg bikov stara in vlagatelji postajajo bolj zaskrbljeni zaradi njegove trajnosti, bodo bolj osredotočene in obrambno usmerjene naložbene strategije pridobile na priljubljenosti, kar bo vplivalo na tokove skladov ETF. Strategija minimalne nestanovitnosti že velja, kar dokazujejo močni prilivi sredstev.