Zakaj je bikov trg živ in dobro

Razpoloženje med številnimi vlagatelji je prešlo iz panike v ponovni optimizem, saj je nedavni popravek indeksa S&P 500 (SPX) sledil močnemu očetu. 4, 3-odstotni dobiček med 12. in 16. februarjem je bil najboljši tedenski dosežek na široko spremljanem tržnem barometru v več kot petih letih, poroča The Wall Street Journal. Časopis Dow Jones Industrial Average (DJIA) je objavil enak odstotek dobička, in sicer za najboljši teden po predsedniških volitvah 2016, dodaja Journal.

"Ozadje je tako močno, kot sem ga kdajkoli videl, " je za revijo povedal Craig Hodges, vodja portfelja pri Hodges Funds. Meni, da se lahko volatilnost cen vrne, vendar dodaja: "Verjamem, da bodo vsi prodajalci dolgoročno kupovali priložnosti."

Odboj od Selloffa

Nedavni popravek je znižal 10, 2% S&P 500 od njegove rekordne vrednosti 26. januarja, do nedavne najnižje zapora 8. februarja. Od takrat se je indeks okrepil za 5, 2%, zaradi česar se je letni zvišal za 1, 6%. Vendar pa je S&P 500 dosegel nadaljnji padec trgovanja znotraj dneva 9. februarja. Če se popravek izmeri do te točke, bo to padlo za 11, 8%, ki mu bo sledilo 7, 2-odstotno okrevanje do konca februarja.

Zgodovinske primerjave

Od leta 1926 je povprečni trg bikov trajal devet let in je prinesel skupno donosnost (vključno z dividendami) 480% na LP First Trust Portfolios LP. Za primerjavo, indeks skupne donosnosti S&P 500 (SPXT) se je 9. marca 2009 na Yahoo Finance dvignil za 385% od najnižjega medvedjega trga. Tako trenutni trg bikov po analizi First Trust ni niti nenavadno dolg niti močan.

Medtem ko First Trust šteje devet trgov bikov (vključno s sedanjim) in osem medvedjih trgov od leta 1926, Yardeni Research Inc. uporablja drugačno metodologijo, in sicer od leta 1928 na trgu 23 bikov in 20 medvedjih trgov. Najdaljši trg bikov, ki ga je zabeležil Yardeni, je trajal 4.494 koledarja dni (12 let in skoraj 4 mesece) od leta 1987 do 2000, v tem času se je S&P 500 povečal za 582% (dividende niso vključene). Po tem, ko je 6. marca 2009 meddnevno trgovanje na trgu medvedov dosegel nizko vrednost, se je S&P 500 do konca februarja dvignil za 307% (dividende niso vključene).

"Zasluženi zaslužek"

Biki opozarjajo na izboljšanje svetovne rasti BDP in močan dobiček podjetij v ZDA in drugod po vsem svetu. Medtem ko obrestne mere in inflacija rastejo, kljub temu ostajajo po zgodovinskih standardih nizke, dodaja Journal.

Tržni strategiji pri Goldman Sachs Group Inc. so še posebej razburjeni glede tega dejstva, da so nedavni dvigi cen vplivali na izboljšanje korporativnih poročil EPS, ne pa na višje vrednotenje. Niso sami. Njihovi kolegi pri podjetju BlackRock Inc. pravijo, da je fiskalna spodbuda zaradi znižanja davkov "velika pričakovanja rasti dobička v ZDA", poroča CNBC. (Za več si oglejte tudi: Zakaj se zaloge ne bodo zrušile kot leta 1987: Goldman Sachs .)

Zaupanje vlagateljev se vrne

Investitorji so januarja po reviji vložili ves čas mesečni rekord v višini 102 milijard ameriških dolarjev v lastniške vzajemne sklade in ETF. Popravek je v prvem tednu februarja povzročil neto odliv v višini 22, 9 milijarde ameriških dolarjev iz ameriških delniških vzajemnih skladov in ETF-ov, toda neto dvigi so padli na 7, 2 milijarde dolarjev v drugem tednu na storitev sledenja skladov EFPR Global, kot poroča Journal. Ameriško združenje posameznih vlagateljev (AAII) ugotavlja, da 49% vprašanih zdaj verjame, da bodo zaloge v naslednjih šestih mesecih naraščale, kar je za 12 odstotnih točk več kot prejšnji teden, dodaja Journal.

Medvedji pogled

Zgodovinsko visoke vrednosti zalog, preobremenjeni pogoji, merjeni z indeksom relativne moči (RSI), in tesno povezana kombinacija naraščajočih stroškov dela, inflacije in obrestnih mer še naprej skrbijo za medvede. V zadnjem času se pojavljajo pomisleki glede tveganih naložbenih nosilcev in naložbenih strategij, povezanih z indeksom volatilnosti CBOE (VIX), ki predstavljajo vznemirljive vzporednice s finančno krizo in tržnim padcem leta 2008. (Več o tem si lahko ogledate tudi: Razprodaja zalog je koristna Podobnosti krizi iz leta 2008 )

Če to ne bi bilo dovolj, je nedavni popravek poslabšal računalniško voden algoritmični trgovanje, ki je vrnil nočne čase spominov na sesutje leta 1987. Medtem milijoni bralcev Investopedije po vsem svetu še naprej kažejo na zelo veliko zaskrbljenost zaradi trgov, merjeno z indeksom anksioznosti Investopedia (IAI). (Za več si oglejte tudi: Kako Algo trgovanje poslabšuje poti na borzo .)