Kapitalsko financiranje
Kapitalsko financiranje je denar, ki ga posojilodajalci in imetniki kapitala dajo podjetju za dnevne in dolgoročne potrebe. Kapitalska sredstva podjetja sestavljajo dolg (obveznice) in kapital (delnice). Podjetje ta denar porabi za obratni kapital. Imetniki obveznic in lastniških deležev pričakujejo, da bodo od svoje naložbe zaslužili donos v obliki obresti, dividend in povečanja vrednosti delnic.
Razumevanje kapitalskega financiranja
Za pridobitev kapitala ali osnovnih sredstev, kot so zemljišča, zgradbe in stroji, podjetja običajno zbirajo sredstva s programi financiranja kapitala za nakup teh sredstev. Obstajata dve glavni poti, do katerih lahko podjetje dostopa do financiranja: zbiranje kapitala z izdajo delnic in zbiranje kapitala z dolgom.
Izdaja zalog
Podjetje lahko izda navadne delnice z začetno javno ponudbo (IPO) ali z izdajo dodatnih delnic na kapitalskih trgih. Kakor koli že, denar, ki ga dobijo vlagatelji, ki kupijo delnice, se porabi za financiranje kapitalskih pobud. Vlagatelji v zameno za zagotavljanje kapitala zahtevajo donosnost svoje naložbe (ROI), ki je strošek lastniškega kapitala za podjetje. Donosnost naložbe se običajno lahko zagotovi vlagateljem v delnice z izplačilom dividend ali z učinkovitim upravljanjem virov podjetja, da se poveča vrednost delnic teh vlagateljev.
Ena od pomanjkljivosti tega vira kapitalskega financiranja je ta, da izdaja dodatnih sredstev na trgih zmanjšuje deleže obstoječih delničarjev, saj se bo zmanjšalo njihovo sorazmerno lastništvo in vpliv glasovanja znotraj družbe.
Izdaja dolga
Kapitalska sredstva se lahko pridobijo tudi z izdajo podjetniških obveznic malim in institucionalnim vlagateljem. Ko podjetja izdajo obveznice, so v veljavi, pri čemer se zadolžujejo od vlagateljev, ki so kompenzirani s polletnimi kuponskimi plačili do zapadlosti obveznice. Kuponska obrestna mera na obveznico predstavlja stroške dolga do družbe, ki jih je izdala.
Poleg tega bodo vlagatelji v obveznice lahko kupili obveznico s popustom, nominalna vrednost obveznice pa se bo povrnila, ko bo zapadla. Na primer, vlagatelj, ki kupi obveznico za 910 dolarjev, bo prejel plačilo v višini 1.000 USD, ko bo obveznica zapadla.
Posebna vprašanja
Kapitalsko financiranje z dolgom je mogoče pridobiti tudi z najemom posojil bank ali drugih komercialnih posojilnic. Ta posojila so prikazana kot dolgoročne obveznosti v bilanci stanja družbe in se zmanjšujejo, ker se posojilo postopoma odplačuje. Stroški najema posojila so obrestne mere, ki jih banka zaračuna podjetju. Plačila obresti, ki jih podjetje naredi svojim posojilodajalcem, se v izkazu poslovnega izida štejejo za odhodek, kar pomeni, da bodo dobički pred obdavčitvijo nižji.
Medtem ko podjetje ni dolžno izplačevati delničarjev, mora izpolniti svoje obveznosti za obresti in kuponske izplačila svojim lastnikom obveznic in posojilodajalcem, s čimer bo financiranje kapitala z dolgom dražje alternative kot prek lastniškega kapitala. Če pa podjetje zapade v stečaj in likvidira njegovo premoženje, se mu upniki najprej izplačajo, preden se upoštevajo delničarji.
[Pomembno: Obstajata dva ključna načina za dostop do financiranja podjetja: z zbiranjem kapitala z izdajo delnic in z zbiranjem kapitala z izdajo dolga.]
Stroški kapitalskega financiranja
Podjetja običajno izvajajo obsežno analizo stroškov prejema kapitala z lastniškim kapitalom, obveznicami, bančnimi posojili, tveganim kapitalistom, prodajo premoženja in zadržanim dobičkom. Podjetje lahko oceni svoje tehtane povprečne stroške kapitala (WACC), ki tehtajo vsako ceno kapitala, da izračuna povprečne stroške kapitala podjetja.
WACC lahko primerjamo z donosnostjo vloženega kapitala (ROIC) - to je donos, ki ga podjetje ustvari, ko kapital pretvori v kapitalske izdatke. Če je ROIC višji od WACC, bo podjetje nadaljevalo svoj načrt kapitalskih financiranj. Če je nižja, bo podjetje moralo ponovno oceniti svojo strategijo in ponovno uravnotežiti delež potrebnih sredstev iz različnih virov kapitala, da zmanjša svoj WACC.
Primeri kapitalskega financiranja
Obstajajo podjetja, ki obstajajo izključno z namenom zagotavljanja kapitalskih sredstev podjetjem. Takšno podjetje bi se lahko specializiralo za financiranje posebne kategorije podjetij, na primer zdravstvenih podjetij ali posebne vrste podjetij, kot so bivalne ustanove, ki prejemajo pomoč. Družba za financiranje kapitala lahko deluje tudi tako, da podjetju zagotavlja samo kratkoročno in / ali dolgoročno financiranje. Ta podjetja, kot so tvegani kapitalisti, bi se lahko tudi odločila, da se osredotočijo na financiranje določene faze poslovanja, kot je na primer podjetje, ki se šele začenja.
Ključni odvzemi
- Kapitalno financiranje je denar, ki ga podjetja dajejo posojilodajalci in imetniki kapitala za kritje stroškov poslovanja.
- Podjetja imajo za dostop do financiranja dve osnovni poti: zbiranje kapitala z izdajo delnic in / ali z dolgom.
- Podjetja izvajajo obsežno analizo stroškov prejema kapitalskih sredstev in stroškov, povezanih z vsako vrsto razpoložljivih sredstev, preden se odločijo za nadaljevanje.