Zakaj nekateri zaprti vzajemni skladi trgujejo nad ali pod njihovimi neto vrednostmi sredstev?

Intuicija nam pove, da bi morala biti neto vrednost vzajemnega sklada (NAV) (neto vrednost vseh sredstev v portfelju vzajemnega sklada, deljena s številom neporavnanih delnic) enaka tržni ceni, pogosto pa je tržna cena zaprte - vzajemni sklad (sklad s fiksnim številom izdanih delnic, ki ga ni mogoče spremeniti) bo trgoval nad ali pod svojo NAV.

Ko pride do te situacije in sklad trguje nad to ceno, naj bi trgoval s premijo; nasprotno, ko sklad trguje pod to ceno, naj bi trgoval s popustom. Tukaj je nekaj možnih razlogov, zakaj ta sredstva trgujejo s premijami ali popusti:

Ponudba in povpraševanje

Osnove ponudbe in povpraševanja bodo prilagodili trgovalno ceno vzajemnega sklada v primerjavi z njegovo NAV. Če je sklad visoko povpraševanje in malo ponudba, bo tržna cena običajno presegla NAV. Če je malo povpraševanja in veliko ponudbe, bo tržna cena običajno nižja od NAV.

Vodstvena ekipa

Drug razlog, zakaj lahko pride do odstopanja cen med NAV in tržno ceno, je vodstvena ekipa, ki je odgovorna za sam sklad. Včasih, če je upravnik zelo cenjen, vlagatelji, ki želijo obdržati sklad, plačajo premijo. Če upravljanje ni tako zelo cenjeno, lahko sklad trguje s popustom.

Pričakovanje

Podobno kot pri zalogah pričakovanje, da bo vzajemni sklad uspešno deloval, lahko vpliva na to, ali je tržna cena nad ali pod NAV. Portfelji, za katere se pričakuje, da bodo v bližnji prihodnosti dobro poslovali, bodo zahtevali premijo v višini NAV, medtem ko se lahko tisti, pri katerih se pričakuje, da bodo slabše poslovali, prodajo s popustom.

Če želite izvedeti več, preberite: Uvod v vzajemne sklade zaprtega tipa .

Svetovalni vpogled

Jamie Ebersole, CFP®, CFA
Ebersole Financial, Wellesley Hills, MA

Ker skladi zaprtega blaga trgujejo na javni borzi, bo ceno enot določil trg. Kot taka lahko cena kadar koli trguje s premijo ali popustom na navedeno NAV. Dolgoročno bi se morala cena delnice in NAV zbližati.

Obstaja velikokrat, ko zaprti skladi trgujejo nad ali pod NAV, kadar ni razvidnega razloga za razliko. Običajno bodo razlike temeljile na perspektivi kupcev in prodajalcev ter njihovih pričakovanjih glede prihodnje uspešnosti premoženja.

Če na primer gledate na dolgoročni občinski obvezniški sklad in vlagatelji pričakujejo, da se bodo obrestne mere znižale na raven, ki je nižja od trenutne ravni, boste morda videli, da se sklad trguje s premijo.