Zakaj lahko borza pade 50%: Niles

Evforija na trgu, ko so se v desetih letih zaloge skoraj podvojile, se je med številnimi vlagatelji v času divjih nihanj lastniških vrednostnih papirjev v letu 2018 spremenil v pesimizem. Številni vlagatelji pozorno spremljajo, kdaj bo prišel trajni upad trga - in kako strma bo. Zdaj dobro znani direktor hedge skladov Dan Niles, ustanovitelj AlphaOne Capital Partners, pravi, da bi se lahko zaloge zmanjšale za 50%. Ta napoved je strmejša od 30-40-odstotnega upada, ki so ga navedli vlagatelji v zadnjih mesecih, in bi se približala 57-odstotnemu padcu, ki je bil opažen med finančno krizo pred desetletjem.

Niles pravi, da čeprav številne pozitivne sile v letu 2018 napolnijo zaloge, "ko boš dobil leto dni, se bo izkazalo, da so res slabe", poroča CNBC. "Takrat se bodo začele resnične težave tam, kjer imate 20 do 50-odstotno vrsto popravka, ne pa običajnega 10 do 20-odstotnega." Popravek je padec cen delnic za več kot 10%, medtem ko je vsaj 20-odstotni padec medvedji trg.

Niles pravi, da je začetek recesije konec leta 2019 čedalje bolj verjeten.

Trg zadnjega medveda

Zadnji trg medveda je potekal od oktobra 2007 do marca 2009, kar je za 517 koledarskih dni znižalo 57% vrednosti indeksa S&P 500 (SPX) na Yardeni Research Inc. To je trajalo do marca 2013, več kot štiri leta kasneje, da se indeks še enkrat zapre na prejšnjem vrhuncu, po Yahoo Finance.

^ SPX podatki YCharts

Zadnji vetrovi postanejo čelni vetrovi

Niles trdi, da se bodo številni zadnji vetrovi leta 2018 spremenili v močne zadnje vetrove, ki vlačijo gospodarstvo in zaloge. "Tiste stvari, zaradi katerih je danes gospodarstvo močno, kot so nizke zahteve za brezposelnost, boljše cene surovin itd., Se bodo začele spreminjati v navor, " pravi. Prav tako se bo zadnji vetrovec, ki bo povzročil približno 50-odstotno povečanje cen nafte in povečal zaloge energije, spremenil v zadnji veter, ki bo povečal proizvodne stroške in povečal inflacijo. Čeprav je stopnja brezposelnosti 4-odstotna sama po sebi "fantastična", to spodbudi povišanje plač, ki bodo "krčile dobiček", pravi Niles.

Niles pravi, da se možnosti za recesijo povečujejo, ko zvezne rezerve zaostrijo posojila, medtem ko Evropska centralna banka (ECB) ustavi svojo spodbudno politiko količinskega popuščanja (QE).

Pravilo o obrestnih merah

Ker so poročila o dobičku v prvem četrtletju v veliki meri končana, obrestne mere postajajo vse pomembnejši dejavnik cen delnic. Časnik Wall Street Journal ugotavlja: "Če se stopnje nenehno povečujejo, se bo število zalog, ki lahko ustvarijo močno rast, zmanjšalo. To pomeni za gneče trgov, ki se neizogibno končajo z grdimi prodajnimi mesti."

Po podatkih, ki jih je zbral Thomson Reuters I / B / E / S in jih je navajal časopis, je S&P 500 podjetjem na poti, da v prvem četrtletju 2018 ustvarijo več kot 26-odstotno povečanje dobička, najboljše leto v letu dobiček od leta 2010. Vendar ocene analitikov upadajo na 6, 7% rast za prvo četrtletje 2019.

Naraščajoči pesimizem

Ti dejavniki pomagajo spodbuditi opazen porast pesimizma med vlagatelji, kar tvega, da postane samouresničujoča se prerokba, ki spodkopava borzo, je pokazala analiza družbe Boomberg. Zgodovinsko visoke ocene finančnih sredstev so dolgotrajen vir skrbi. Bloomberg navaja raziskave, ki kažejo, da je vrednost finančnih sredstev približno 10-krat večja od BDP, kar je močno v primerjavi s 6-krat v začetku devetdesetih let. Vlagatelji so vse bolj zaskrbljeni zaradi umika denarnih spodbud s strani centralnih bank. Te politike brez denarja so dvignile cene premoženja, ki bi ga upravičila gospodarska rast.