Zakaj tega trga bika ni mogoče ustaviti

Trg bikov traja devet let in vlagatelji se upravičeno sprašujejo, koliko časa lahko še naprej. Ekonomist in dolgoletni opazovalec trga Ed Yardeni je nenadno napovedan, saj je v intervjuju za Barron napovedal 3.100 indeksa S&P 500 (SPX), kar je 11, 2% nad koncem marca. "Zgodba o zaslužku je fenomenalna. Znižanje davkov je letos dodalo sedem odstotnih točk rasti rasti, " je povedal Barronovi. Glede trgovine in tarif je dejal, da "bo predsednik dobil veliko povratnih ukrepov; potem bo osnovna moč zaslužka trg dvignila višje."

Od nizke točke zadnjega medvedjega trga, dosežene med trgovanjem znotraj dneva 6. marca 2009, je S&P 500 do konca marca 9.3.2018 pridobil 318%, medtem ko je Dow Jones Industrial Average (DJIA) dvignil za 292% . Vendar večina analitikov, vključno z Yardeni, zapiralne cene uporablja za določitev tržnih vrhov in korit. Na podlagi tega se je zadnji medvedji trg končal tri dni pozneje, 9. marca 2009. Od tega trenutka sta bili ustrezni dobički 312% in 287%.

Gonilne sile

Yardeni vidi več gonilnih sil za nadaljnje povečanje cen delnic. Glede na nizko inflacijo pričakuje, da se bo donos 10-letne zakladnice ZDA ustalil med 3% in 3, 5% in verjetno ne bo presegel 4%. "Pričakujem, da bo inflacija ostala nizka zaradi močnih sil globalizacije, tehnoloških inovacij in staranja demografije, " je dodal.

Z nominalno rastjo BDP, ki znaša približno 4, 4%, načrtuje, da bo zaslužek S&P 500 v letu 2018 povečan za 16, 8%, v letu 2019 pa še za 7, 1%. Njegova napoved 3100 na S&P 500 temelji na pričakovanih prihodkih v letu 2019 v višini 166 USD, ovrednotenih na P / E razmerje 18, 7 naprej. To je nad njegovim izračunom, ki ga je 9. marca znašal 17, 3, na poročanju družbe o borzi. Kljub temu skeptiki vidijo različne razloge za medvedje. Zgodovinsko visoke ocene zalog so le eno izmed njih. (Za več si oglejte tudi: 6 sil, ki lahko potisnejo borzo še nižje .)

"Sledi Trump z eno anketo"

Glede trgovine je Yardeni povedal Barronu: "Borza je tista anketa, ki ji sledi Trump. Če bo še naprej upadala, bo dala vedeti, da [uvedba tarif] ni pot naprej." Yardeni je v osemdesetih letih prejšnjega stoletja skoval besedo "obveznice vigilantes", da bi opisal vlagatelje, ki so prodali obveznice in silile obrestne mere v znak protesta proti zveznemu primanjkljaju na CNBC. Danes, ugotavlja Barron, govori o "Dow vigilantes", ki pošljejo v Washington sporočilo z odmetavanjem lastniških vrednostnih papirjev.

Kljub temu se odreče nedavni "trgovinski vojni", ki je zaloge poslala navzdol kot "panični napad št. 61 od začetka trgovanja z biki leta 2009." Kljub temu priznava, da trgovinske vojne niso dobre za gospodarsko rast, in priznava, da bo sčasoma eden od teh "paničnih napadov" sprožil resnični medvedji trg. Prejšnji teden je Daniel Pinto, sopredsednik JPMorgan Chase & Co. (JPM), opozoril, da se lahko zaloge v naslednjih treh letih znižajo za 40%, kar bo deloma sprožilo tarife. (Za več si oglejte tudi: Delniški vlagatelji bi morali podpirati 40-odstotno padanje: JPMorgan .)

„Ustvarjanje pravične trgovine bi bilo pozitivno“

"Ob predpostavki, da bo Trump uspel narediti pravičnejšo trgovino za Američane, ne da bi pri tem ohromil prosto trgovino, bi bilo to pozitivno za ZDA in zaloge, " je dejal Yardeni. Opazil je, da je "Ronald Reagan prišel tudi kot protekcionist in je japonskim polprevodnikom naložil 100-odstotne tarife in si zvit roki z avtomobilskimi izvoznimi zadrževalnimi napravami. Delovalo je: prineslo je veliko japonske proizvodnje." Yardeni meni, da predsednik Trump zavzema "skrajno stališče" do trgovine kot pogajalsko taktiko, "nato pa sklepa kompromise, da bi dosegel več ali manj, kar želi".

Več bikovskih znakov

Osnove ostajajo močne in imajo močan dohodek podjetij, ki najhitreje raste od leta 2011, in brezposelnost v ZDA na 17-letnem najnižjem nivoju na podlagi pospešene svetovne gospodarske rasti, poroča The Wall Street Journal. Medtem investitorje razveseljuje razmeroma "utišan" optimizem med vlagatelji, dodaja Journal. Približno 26% posameznikov, ki jih je prejšnji teden raziskalo Ameriško združenje posameznih vlagateljev (AAII), meni, da se bodo zaloge v naslednjih šestih mesecih zvišale, kar je precej pod dolgoletnim povprečjem 39% in močno pod 75%, ki so bili bikovski Januarja 2000, med Dotcom Bubble, tudi po reviji.

Medvedi se odzovejo

Visoko medvedji kazalci prekomernega vrednotenja zalog na MarketWatch vključujejo razmerja med cenami in prodajo ter razmerja med P / E. Večina med vsemi, trdi MarketWatch, je veliko razmerje med lastniškimi in celotnimi finančnimi sredstvi gospodinjstev. (Več o tem glej tudi: Zakaj se lahko zgodi zlom borze leta 1929 v letu 2018. )

Kljub regulativnim pobudam v letih od leta 2008 je nova bančna in finančna kriza povsem mogoča. Sheila Bair, ki je med zadnjo krizo vodila FDIC, je med tistimi, ki opozarjajo, da so njene lekcije pozabljene ali prezrte. Še huje je, da danes vidi podobne negativne sile. (Za več si oglejte tudi: 4 zgodnji opozorilni znaki naslednje finančne krize .)

Na milijone bralcev Investopedije po vsem svetu so zelo zaskrbljeni trgi z vrednostnimi papirji, merjeno z indeksom anksioznosti Investopedia (IAI). Kljub temu se je njihova skrb v zadnjih tednih zmanjšala.