Zakaj bi podjetje izdalo želene delnice namesto navadnih delnic?

Podjetja lahko zberejo več sredstev za financiranje prihajajočih projektov, širitve in drugih visokih stroškov, povezanih z operacijo, najpogostejših, vključno z vprašanji dolga in lastniškega kapitala. Velike korporacije lahko izbirajo, katere vrste izdaje bodo ponudile javnosti, in to odločitev temeljijo na vrsti odnosa z delničarji, stroški izdaje in potrebi po financiranju. Ko gre za zbiranje kapitala, se nekatere družbe odločijo za izdajo prednostnih delnic poleg navadnih delnic ali podjetniških obveznic, vendar se razlogi za to strategijo med korporacijami razlikujejo.

Prednostne delnice so hibrid med navadnimi delnicami in izdajami obveznic. Kot vsako proizvedeno blago ali storitev korporacije izdajajo prednostne delnice, ker jih potrošniki - vlagatelji v tem primeru želijo. Vlagatelji cenijo prednostne delnice zaradi njihove relativne stabilnosti in prednostnega statusa pred navadnimi delnicami za dividende in stečajno likvidacijo. Korporacije jih cenijo kot način zagotavljanja lastniškega financiranja brez zmanjšanja glasovalnih pravic, zaradi njihovega klicanja in včasih kot sredstva za preprečevanje sovražnih prevzemov.

V večini primerov prednostne delnice predstavljajo majhen odstotek celotnega izdanega kapitala družbe. Razloga za to sta dva. Prva je ta, da prednostne delnice zmedejo številne vlagatelje (in nekatera podjetja), kar omejuje njihovo povpraševanje. Drugo je, da so delnice in obveznice običajno dovolj možnosti za financiranje.

Zakaj vlagatelji zahtevajo prednostne delnice

Večino delničarjev pritegnejo prednostne delnice, ker ponuja dosledno izplačilo dividend brez dolgih datumov zapadlosti obveznic ali tržnih nihanj navadnih delnic. Ta izplačila dividend pa podjetje lahko odloži, če zapade v obdobje močnega denarnega toka ali drugih finančnih stisk. Ta lastnost prednostnih delnic ponuja največjo prilagodljivost podjetju brez strahu, da bi zamudili izplačilo dolžniške dividende. Z izdajo obveznic lahko zamujeno plačilo podjetju ogrozi izdajo obveznosti, kar bi lahko povzročilo prisilni stečaj.

Nekateri prednostni delničarji imajo pravico pretvoriti svoje prednostne delnice v navadne delnice po vnaprej določeni tečajni ceni. V primeru stečaja prednostni delničarji prejmejo premoženje družbe pred skupnimi delničarji.

Zakaj korporacije dobavljajo prednostne delnice

Čeprav prednostne delnice delujejo podobno kot izdaje obveznic, ker izplačuje stalno dividendo in njena vrednost pogosto niha, velja za izdajo lastniškega kapitala. Podjetja, ki ponujajo lastniški kapital namesto izdaje dolga, lahko dosežejo nižje razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom in zato pridobijo večji finančni vzvod, saj se nanaša na prihodnje potrebe po financiranju novih vlagateljev.

Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom podjetja je ena najpogostejših meritev, ki se uporablja za analizo finančne stabilnosti podjetja. Nižja kot je ta številka, bolj privlačen je posel za vlagatelje. Poleg tega so izdaje obveznic lahko rdeča zastava za potencialne kupce, saj se je treba držati strogega načrta odplačevanja dolžniških obveznosti, ne glede na finančne okoliščine podjetja. Prednostne delnice ne sledijo istim smernicam odplačevanja dolga, ker so delnice.

Korporacije lahko tudi cenijo prednostne delnice za svojo funkcijo klica. Večina, vendar ne vseh, prednostnih zalog je mogoče poklicati. Po določenem datumu lahko izdajatelj pokliče delnice po nominalni vrednosti, da se izogne ​​pomembnemu tveganju za obrestno mero ali oportunitetnim stroškom.

Lastniki prednostnih delnic prav tako nimajo običajnih glasovalnih pravic. Tako lahko podjetje izda prednostne delnice, ne da bi motilo nadzor nad bilanco v strukturi podjetja.

Čeprav je navadna delnica najbolj prilagodljiva vrsta naložb, ki jo ponuja podjetje, delničarjem daje več nadzora, kot se lahko nekateri lastniki podjetij počutijo udobno. Navadne delnice delničarjem zagotavljajo določeno število glasovalnih pravic, kar jim daje priložnost, da vplivajo na ključne upravljavske odločitve. Družbe, ki želijo omejiti nadzor, ki ga imajo delničarji, medtem ko v svojih podjetjih še vedno ponujajo lastniške pozicije, se lahko nato obrnejo na prednostne delnice kot alternativo ali dopolnitev navadnih delnic. Prednostni delničarji nimajo lastnih glasovalnih delnic kot običajni delničarji in imajo zato manjši vpliv na odločitve o korporativni politiki in na izbiro upravnega odbora.

Nenazadnje nekatere prednostne delnice delujejo kot "zastrupitvene tablete" v primeru sovražnega prevzema. To je ponavadi v obliki škodljivega finančnega popravka z stanjem, ki ga je mogoče izvesti le pri nadzoru sprememb obresti.