William F. Sharpe
William Forsyth Sharpe je ameriški ekonomist, ki je leta 1990 z Harryjem Markowitzom in Mertonom Millerjem dobil Nobelovo nagrado za ekonomske znanosti za razvoj modelov za pomoč pri odločanju o naložbah.
Sharpe je dobro znan po razvoju modela oblikovanja cen kapitalskih naložb (CAPM) v šestdesetih letih prejšnjega stoletja. CAPM opisuje razmerje med sistematičnim tveganjem in pričakovanimi donosi in navaja, da je za doseganje večje donosnosti potrebno prevzeti več tveganja. Znan je tudi po tem, da je ustvaril koeficient Sharpe, ki se uporablja za merjenje razmerja med tveganjem in nagrado naložbe.
Življenje Williama F. Sharpa
William Forsyth Sharpe se je rodil v Bostonu 6. junija 1934. Z družino se je sčasoma naselil v Kaliforniji, leta 1951 pa je končal srednjo šolo Riverside Polytechnic. Po več lažnih odločitvah, kaj študirati na fakulteti, vključno z opuščenimi načrti za nadaljevanje medicine in poslovne uprave, se je Sharpe odločil za študij ekonomije. Na kalifornijski univerzi v Berkleyju je diplomiral leta 1955 in magistriral leta 1956. Leta 1961 je doktoriral. z ekonomije z univerze Kalifornija v Los Angelesu.
Sharpe je predaval na univerzi Washington, kalifornijski univerzi Irvine in univerzi Stanford. V svoji poklicni karieri je bil tudi zunaj akademskih funkcij. Zlasti je bil ekonomist korporacije RAND, svetovalec pri Merrill Lynch in Wells Fargo, ustanovitelj Sharpe-Russell Research skupaj z Frank Russell Company in ustanovitelj svetovalnega podjetja William F. Sharpe Associates. Sharpe je prejel veliko nagrad za svoj prispevek na področju financ in poslovanja, med drugim nagrado Ameriške skupščine kolegiatnih šol za poslovno uspešnost leta 1980 in finančni analitiki Zvezde Nicholas Molodovsky za izjemen prispevek k [finanka] poklic leta 1989. Nobelova nagrada, ki jo je dobil leta 1990, je najprestižnejši dosežek.
Ključni odvzemi
- William F. Sharpe je ekonomist, ki je zaslužen za razvoj razmerja CAPM in Sharpe.
- CAPM je temelj pri upravljanju portfelja in si prizadeva najti pričakovano donosnost s pregledom netvegane stopnje, beta in premije na tržno tveganje.
- Koeficient Sharpe pomaga vlagateljem razvozlati, katere naložbe zagotavljajo najboljši donos za raven tveganja.
Prispevki k finančni ekonomiji
Sharpe je najbolj znan po svoji vlogi pri razvoju CAPM, ki je postal temeljni koncept na področju finančne ekonomije in upravljanja portfelja. Ta teorija izvira iz njegove doktorske disertacije. Sharpe je leta 1962 v reviji Finance predstavil dokument, ki povzema osnovo za CAPM. Čeprav je zdaj finančna teorija financ, je prvotno od publikacije prejel negativne povratne informacije. Pozneje je bila objavljena leta 1964 po spremembi uredništva.
Model CAPM je teoretiral, da bi morala biti pričakovana donosnost zaloge brezcarinska stopnja donosa plus beta naložbe, pomnožena s premijo na tržno tveganje. Stopnja netvegane donosnosti vlagateljev kompenzira s povečanjem njihovega denarja, medtem ko premija za beta in tržno tveganje vlagatelju nadomesti dodatno tveganje, ki ga prevzame, in preprosto vlaganje v zakladnice, ki zagotavljajo stopnjo brez tveganja.
Sharpe je ustvaril tudi pogosto referenčno razmerje Sharpe. Koeficient Sharpe meri presežek donosa, pridobljenega nad stopnjo brez tveganja na enoto nestanovitnosti. Razmerje pomaga vlagateljem, da ugotovijo, ali so dober donos zaradi pametnih naložbenih odločitev ali prevzemanja prevelikega tveganja. Dva portfelja imata lahko podobne donose, toda razmerje Sharpe kaže, kateri tvega, da doseže ta donos. Večji donos z manjšim tveganjem je boljši, razmerje ostrenja pa vlagateljem pomaga najti to kombinacijo.
Poleg tega je Sharpejev dokument iz leta 1998, ki določa uspešnost kombinacije sklada, utemeljen kot model modelov analize, ki temelji na donosnosti, ki analizirajo pretekle donosnosti naložb, da bi določili, kako razvrstiti naložbo.
Primer, kako investitorji uporabljajo ostro razmerje
Predpostavimo, da želi vlagatelj v svoj portfelj dodati nove delnice. Trenutno razmišljajo o dveh in želijo izbrati tistega z bolj donosno prilagojenim donosom. Uporabili bodo izračun razmerja Sharpe.
Predpostavimo, da je stopnja brez tveganja 3%.
Zaloga A je v zadnjem letu vrnila 15%, nestanovitnost je znašala 10%. Razmerje Sharpe je 1, 2. Izračunano kot (15-3) / 10.
Zaloga B se je v zadnjem letu vrnila 13%, nestanovitnost 7%. Razmerje Sharpe je 1, 43. Izračunano kot (13-3) / 7.
Medtem ko je imela zaloga B nižjo donosnost kot zaloga A, je tudi nestanovitnost zalog B nižja. Pri razvrščanju tveganja naložb zaloga B zagotavlja boljšo kombinacijo donosov z manjšim tveganjem. Četudi bi zaloga B vrnila le 12%, bi bil vseeno boljši nakup z ostrinim razmerjem 1, 29.
Preudarni vlagatelj izbere delnico B, ker nekoliko višji donos, povezan z delnicami A, ne nadomešča večjega tveganja.
Nekaj težav je pri izračunu, vključno z omejenim časovnim okvirom, ki ga je treba obravnavati, in predpostavko, da sta predhodna donosnost in nestanovitnost reprezentativna za bodoče donose in nestanovitnost. To morda ni vedno tako.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.