11 Zaloge, ki presegajo rast obrestnih mer

Ko se obrestne mere zvišujejo, so naložbe s fiksnim dohodkom v primerjavi z lastniškimi kapitali vse bolj privlačne, vse drugo pa je seveda enako. V resnici vse ostalo ni vedno enako, kar pomeni, da bi morali vlagatelji premisliti, preden trgujejo z delnicami za obveznice. (Če želite prebrati več, glejte: Ne pretiravajte z višjimi obrestnimi merami: JPMorgan. )

Obstaja veliko zalog, ki uspevajo tudi ob naraščajočih stopnjah. Dve ločeni analizi v zadnjem tednu trdijo, da celo točno vedo, katere so, poroča CNBC:

• JPMorgan Chase & Co. (JPM)
• Goldman Sachs Group Inc. (GS)
• Walt Disney Company (DIS)
• Cisco Systems Inc. (CSCO)
• American Express Co. (AXP).

Po poročanju Barronove banke Bank of America Merrill Lynch bodo te zaloge prav tako uspešne, saj se bodo obrestne mere povečale:

• Ingersoll-Rand PLC (IR)
• Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL)
• Lam Research Corp. (LRCX)
• Marriott International Inc. (MAR)
• Morgan Stanley (MS).
• Odkrijte finančne storitve (DFS).

Korelacije med ceno in donosom

Ker so donosnosti obveznic v zadnjih šestih mesecih začeli naraščati, so vlagatelji začeli skrbeti, ali se trg bikov delnic izteka. Dejansko so širok tržni konec konec januarja vsaj deloma sprožili strahovi pred višjo inflacijo, ki bi lahko pospešila povečanje stopnje naraščanja. Vendar se je v teh šestih mesecih JPMorgan dvignil za skoraj 29%, Goldman za skoraj 22%, CSCO za 43%, American Express pa za dobrih 16%, medtem ko je Disney tisti, ki zaostaja v skupini, za dobrih 2%, zaključek trgovanja v torek.

CNBC je s svojim orodjem za hedge sklade Kensho analizirala, katere delnice so v zadnjih šestih mesecih imele najvišjo povezavo s cenami obveznic. Ko se donosnosti obveznic povečuje, ko cene obveznic padejo, je treba pričakovati, da bodo zaloge z donosom, ki je negativno povezano s ceno obveznice, uspešne, ko se tečaji dvignejo.

Z uporabo iShares 20+ Year Fund Treasury Bond borznih tečajev (TLT) je CNBC ugotovil korelacijo -0, 33 s JPMorgan, -0, 31 z Goldmanom, -0, 19 z Disneyjem, -0, 18 s Cisco in -0, 17 z American Express. Ti rezultati so bili objavljeni prejšnji četrtek.

Zmerne donosi dividend

Analiza Bank of America, o kateri je Barron poročal v ponedeljek, uporablja koncept trajanja obveznic in jo uporablja le za delnice. Namesto kuponskih plačil delnice izplačujejo dividende in dlje kot traja, dlje bo potrebno izplačilo dividend, da vlagatelju povrnejo začetne stroške naložbe. Takšne zaloge z daljšim trajanjem se z manjšimi izplačili dividend soočajo z večjim tveganjem obrestne mere.

Toda težava z delnicami z majhnim trajanjem je ta, da že izplačujejo velike dividende in verjetno nimajo toliko prostora za rast, pravi bančni strateg Savita Subramanian. (Če želite izvedeti več: Osnove trajanja obveznic. )

Subramanian predlaga, da so delnice nekje vmes, dovolj nizke dividende z veliko potenciala rasti, vendar ne prenizke, da bi se soočale z naraščajočim tveganjem obrestnih mer. Šest zalog, ki se s svojimi dividendnimi donosnosti najbolje ujemajo, so Ingersoll-Rand z 2% donosa, Royal Caribbean z 1, 8%, Lam z 1%, Marriott pri 0, 9%, Morgan Stanley z 1, 8% in Discover Financial pri 1, 8%.