3 Gospodarski izzivi Obrazi Rusije v letu 2016

Padajoče cene nafte in uvedba trgovinskih sankcij po konfliktu v Ukrajini sta bila dva glavna dejavnika, ki sta vplivala na rusko gospodarstvo v letu 2015. Zaradi močne izpostavljenosti Rusije prihodkom od izvoza nafte so znižane cene nafte hkrati privedle do padanja gospodarske proizvodnje in hitre inflacije, kar ustvarja izzive za oblikovalce politike. Sankcije ZDA in Evropske unije so zaostrile vpliv na ceno nafte, kar je obremenilo BDP in povzročilo depreciacijo rublja. Leta 2016 bo Rusija še naprej izzvana zaradi dolgotrajnih učinkov teh vprašanj. Nizke cene nafte, inflacija in zaupanje vlagateljev so trije največji izzivi, s katerimi se je soočilo rusko gospodarstvo v letu 2016.

1. Nizke cene nafte in recesija

Nafta je največji izvoz v Rusiji, saj je v letu 2014 predstavljala 58, 6% celotne vrednosti izvoza. Izvožena nafta je v tem letu prispevala več kot 8% BDP. Druge surovine, na primer kovine, prav tako pomembno prispevajo k izvozu države. Zniževanje cen energije in surovin v celotnem letu 2015 je močno vplivalo na gospodarstvo in omejilo dohodek, ki je na voljo največji ruski industriji, ter ogrozilo plače in zaposlenost. Dolgotrajne nizke cene nafte bodo verjetno podprle pogoje recesije v Rusiji, napovedi OPEC, Kuvajta, Savdske Arabije in Irana pa kažejo, da bodo glavni proizvajalci nafte v letu 2016 ostali nizki.

V letu 2016 naj bi ruski BDP spet padel, čeprav se pričakovanja glede resnosti krčenja gibljejo od manj kot 1% do skoraj 4%. Ruske monetarne oblasti so izrazile pripravljenost usmeriti politiko v ponudbo olajšanja zaradi inflacije, vendar obstajajo priljubljeni in politični pritiski za ublažitev obrestnih mer v poskusu kataliziranja gospodarske rasti. Ruski potrošniki bi morali pričakovati stalni pritisk na zaposlovanje in plače, ki jih vodijo stalne nizke cene nafte in strukturna vprašanja, ruska vlada pa mora oceniti resnost krčenja proizvodnje glede na fiskalna in denarna tveganja, povezana z ukrepi za zmanjšanje recesije.

2. inflacija

Kot odgovor na gospodarske šoke v letih 2013 in 2014 je ruska vlada večkrat razvrednotila rubelj, vendar to ni povzročilo želenega povečanja izvoza. Sankcije Evropske unije in ZDA ruskim bankam so tudi znižale rublje, saj so bila ruska podjetja prisiljena črpati devizne rezerve centralne banke. Zniževanje cen nafte je povzročilo tudi znižanje rublja glede na druge valute, medtem ko so embargo na uvoženo hrano in potrošniško blago povzročili, da so se življenjski stroški zvišali.

Inflacija in naraščajoče cene življenjskih potrebščin so negativno vplivale na gospodinjstva, kar bo še naprej mučilo rusko gospodarstvo v letu 2016. Hitra inflacija je omejila tudi ukrepe politike, ki so na voljo ruskim denarnim oblastem. Znižanje obrestnih mer je pogost odziv politike na pogoje recesije, ki ustvarja spodbudo za naložbe in ustvarjanje delovnih mest, vodi pa tudi do inflacije. Ker se je inflacija v letu 2015 povečala za okoli 15%, ruska centralna banka ni mogla vzdržati strategij vrednotenja valut, uporabljenih za spodbujanje gospodarstva. Ruski potrošniki bodo verjetno še naprej opažali upad kupne moči, tudi če se bo inflacija zmanjšala z njenih visokih ravni. Ruska vlada bo morala natančno spremljati uspešnost svojih bolj restriktivnih denarnih potez, hkrati pa zagotoviti, da obrestne mere ne bodo previsoke, da bi spodbudile rast.

3. Zaupanje vlagateljev

Za omejitev zaupanja vlagateljev v Rusijo so se združili številni dejavniki. Zaskrbljenost zaradi korupcije in enostavnosti poslovanja so nekateri vlagatelji v preteklosti preprečevali, da bi se ukvarjali z ruskim premoženjem, čeprav je izboljšanje standardov poročanja in pravnih struktur v zadnjih letih pomagalo ublažiti te strahove. Drugi opazovalci menijo, da pravice zasebne lastnine, zlasti tiste, ki se nanašajo na intelektualno lastnino, ne zadostujejo za privabljanje kapitala v enaki razsežnosti kot najbolj razvitih gospodarstev, vendar te stigme ne moremo šteti za univerzalno. Ta vprašanja so poleg političnih pretresov povzročila beg kapitala, ker so konflikti z Ukrajino in Turčijo odvrnili vlagatelje, da bi se ukvarjali z ruskimi podjetji. Dostop do svetovnih kapitalskih trgov je pomemben za finančno stabilnost velikih podjetij, zato se morajo ruski oblikovalci politik zavedati svojega ugleda v očeh kapitalskih distributerjev po vsem svetu.